Associated Banc2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议背景： 本次会议为联合银行公司（ASB）2025财年企业会议的第二天，重点讨论市场动态及公司发展情况。

管理层发言摘要：

CEO Andrew John Harmening回顾四年前启动的新增长战略，目前处于战略计划第二阶段中期；

战略举措包括加强高管团队（新增9名成员）、加大商业银行投资、优化消费者银行产品与数字服务、调整资产负债表及贷款结构（从非客户住宅房地产转向商业银行业务）；

2025年上半年贷款增长7亿美元，全年目标12亿美元；消费者家庭增长率从-2%提升至年化+2%，客户满意度创历史新高；净息差上升29个基点突破3%，总资产回报率（ROTC）改善，聚焦积极经营杠杆。

核心财务数据

贷款增长：2025年上半年增长7亿美元，全年目标12亿美元；

消费者业务：家庭增长率年化+2%（行业平均0%-1%）；

净息差：较去年第二季度上升29个基点，突破3%；

存款：存款 pipeline 同比增长100%，家庭增长驱动差异化存款增长（每百分点贡献1亿至1.5亿美元）。

关键驱动因素

贷款结构调整：从住宅贷款转向商业贷款，降低低收益资产占比；

新客户经理（RMs）：客户经理数量增加28%，目前13%业务量来自新客户经理，随非招揽协议到期将进一步贡献；

存款增长：家庭增长（+2%）及HSA业务两位数增长推动低成本存款增加，减少对批发融资依赖。

分业务线表现

商业贷款：新客户经理团队贡献13%业务量，商业 pipeline 同比增长36%，预计随非招揽协议到期（2026年无限制）加速增长；

消费者业务：家庭增长率+2%，高于行业平均，HSA业务两位数增长，客户满意度历史最高；

存款业务：存款 pipeline 增长100%，家庭增长为主要驱动力，计划通过产品优化提升单客户价值。

市场拓展

核心市场：密尔沃基、芝加哥、明尼阿波利斯为重点，东北部威斯康星州增长速度为市场两倍；

新兴市场：堪萨斯城新团队已开展业务，考虑未来拓展奥马哈、丹佛等西部城市；

竞争策略：在成熟市场（如密尔沃基）夺取份额，在大城市（如芝加哥）长期布局。

运营效率

信贷管理：对关注类和分类贷款采取主动识别策略，逾期贷款和冲销稳定，整体信贷质量稳健；

成本控制：通过资产负债表结构调整（如低收益住宅贷款自然到期）提升整体收益。

短期目标（2025-2026年）

战略计划：完成第二阶段投资，聚焦商业贷款增长（新客户经理非招揽协议到期后贡献提升）；

财务目标：实现净息差持续扩大，净利息收入（NII）同比增长14%-15%；

存款目标：通过家庭增长及HSA业务，维持存款 pipeline 高增长，降低资金成本。

中长期战略

地理扩张：深耕核心市场（密尔沃基、芝加哥、明尼阿波利斯），探索奥马哈、堪萨斯城、丹佛等西部相邻市场；

技术投入：成立人工智能委员会，要求高管明确AI应用优先级，聚焦业务问题解决（如呼叫中心、法律、风险等领域），计划开展全员AI培训；

资本配置：优先有机增长及股息支付，并购需满足“合适时间、价格、文化及地理位置”条件。

商业贷款增长

问：新客户经理对商业贷款增长的影响？

答：目前新客户经理贡献13%业务量，随非招揽协议季度到期，2026年将无限制，预计2026年商业贷款增长加速。

经济环境与客户情绪

问：商业客户是否因关税或经济不确定性犹豫？

答：客户情绪呈“时好时坏”波动，当前因“亲商总统”预期趋于积极，商业 pipeline 行业性增长，公司 pipeline 增长36%。

利率与息差

问：降息对息差及存款定价影响？

答：资产敏感性中性，单次25基点降息可通过到期CDs吸收；预计未来几季度息差每季度提升数个基点，净利息收入同比增长14%-15%目标可期。

信贷质量

问：关注类和分类贷款上升的原因？

答：主动加强早期识别，属谨慎策略，实际逾期贷款和冲销稳定，整体信贷质量稳健，无显著损失风险。

并购与资本配置

问：是否参与银行整合？

答：优先有机增长及股息支付，并购非优先项，需满足严格条件（价格、文化、地理位置等）。

管理层强调2025年为战略计划第二阶段关键年，重点推进商业贷款增长（新客户经理产能释放）、存款增长（家庭及HSA业务）及息差扩大；

2026年展望：依托非招揽协议到期的新客户经理团队，实现商业贷款加速增长，深化核心市场（密尔沃基、芝加哥、明尼阿波利斯）并探索西部市场；

长期战略：通过AI技术应用提升运营效率，维持有机增长为主的资本配置策略，目标成为区域市场领先银行，实现可持续的息差与回报增长。【翻译结果】

身份不明的发言人

Andrew John Harmening（总裁、首席执行官兼董事）

身份不明的参会者

谢谢大家。今天，我们很高兴与联合银行公司一起结束会议的第二天。Andy Harmening是总裁兼首席执行官。我们很想谈谈你们市场的一些情况。感谢您的参与。

是的，很高兴来到这里。那么，也许可以简单谈谈联合银行近期的情况。我不会讲太久。四年前的这个会议上，我们启动了新的增长战略。当时正值新冠疫情期间，会议是远程进行的，我刚到任六个月。现在，我们快进来看，我们致力于实现可持续的有机增长，并审视我们所做的工作。在过去四年中，我们基本上加强了高管领导团队，引进了九名新成员。我们对商业银行进行了大量投资。

我们在消费者银行的产品端和数字端构建了价值主张。我们对资产负债表进行了两次重新定位，并改变了贷款业务的结构，从非客户住宅房地产转向商业银行业务。所以，快进到2025年，我们战略计划的第二阶段。我们已经进行到一半了。我们在第一季度完成了投资，主要是在招聘和产品方面，在招聘方面，这意味着我们的商业银行家已经全部招聘到位。因此，当我们审视这对我们的意义时，这意味着在今年上半年，我们能够实现7亿美元的增长。

我们曾指导增长12亿美元，这对我们来说似乎是一个非常可实现的数字。在业务的消费者方面，我们的家庭增长率从负2%上升到负1%至0%，再到正1%，再到年化正2%。今年，我们的客户满意度达到了历史最高水平。快进到结构调整方面。从去年第二季度到今年第二季度，我们的净息差上升了29个基点，我们终于突破了3%的息差壁垒，并提高了我们的总资产回报率（ROTC）。因此，我们关注信贷和效率。

对我们来说，真正重要的是推动积极的经营杠杆。我们在上半年已经能够大幅实现这一目标，并且我们认为下半年也能够实现这一计划。因此，进入今年下半年，再到2026年，凭借家庭增长、高客户满意度、商业增长、扩大的息差和资产回报率，我们感觉处于相当长一段时间以来的最佳位置。

很好。如你所述，你们实施了一项雄心勃勃的扩张计划，招聘了新的商业贷款客户经理。如你所知，截至3月，他们都已入职，展望未来，与之前相比，这些新员工将如何改变商业贷款增长的轨迹？

是的，他们已经在改变了。这是个好消息。我们没有把宝押在通信上。因此，当我们考虑全年两位数的企业和机构（CNI）增长时，看到这一点以及它在下半年的意义是令人兴奋的。但当我们深入研究时，我们发现只有13%。我们的客户经理（RMs）增加了约28%，但只有约13%的业务量来自新客户经理。因此，随着每季度非招揽协议到期，到明年这个时候，将不会有任何客户经理受非招揽协议的限制。

目前有13名客户经理受此限制。因此，我们确实预计今年下半年会有不错的表现。但真正的势头将进入明年。我们看到的业务 pipeline 不错，但如果没有实际业务量，就不那么令人兴奋了。因此，我们正在获得业务量，但商业方面的 pipeline 与去年同期（8月至8月）相比增长了约36%，随后，由于我们的目标是通过存款增长为银行提供资金，存款 pipeline 增长了100%。因此，从有机增长的角度来看，我们感觉相当不错，而这种从住宅贷款到商业贷款、从批发业务到核心客户增长的结构调整，将推动息差的持续扩大和回报水平的提升。

最近商业客户的情绪如何？你是否看到由于关税或更广泛的经济不确定性，客户在重新参与方面有任何额外的犹豫？

鲍威尔主席，我的意思是，情况就是时好时坏，对吧？特朗普当选时，人们很兴奋。一位亲商的总统，然后是大量的噪音、关税和担忧，然后意识到我们的经济相当不错，又重新投入其中。然后又有更多的信息传出，引发担忧。我认为在这一点上，情况又回到了我们有一位亲商的总统。资本收购方面有一些积极因素。我们看到一些交易正在完成。你可以看到 pipeline 建立起来，然后停滞，然后获得一些业务量，就这样循环。

在我看来，整个行业的 pipeline 都在增长，对我们来说更是如此，然后随着人们逐渐认为“情况还不错”并应对可能存在的不确定性，我们将从中获得一些业务。

你提到了存款增长的成功。你能否更新一下，你认为在哪些方面可以真正持续受益，以及你对存贷款增长组合的最终目标是什么？

是的。所以，存款方面的好消息是，我们没有把所有的鸡蛋放在一个篮子里。对我们来说，最大的部分是家庭增长。这是行业内很少提及的部分。但目前，地区性银行的家庭增长率仅为0%至1%。因此，当我们回顾五年前家庭增长率为负2%，而现在为正2%时，如果你认为每百分点能带来1亿至1.5亿美元的差异化存款增长（我们确实如此认为），那么从五年前到现在，仅有机增长就约为5亿美元。

所以这是一个良好的开端。但随后，由于产品的改进，我们从每个客户那里获得了更高的价值。我们针对大众富裕阶层制定了细分策略，这带来了存款增长。短期内，我们最终将制定向上游发展至私人财富的战略。我们的健康储蓄账户（HSA）业务正以两位数增长，这是一个仅在消费者方面的存款业务。这是增长最大的部分。坦率地说，自从我来到这里以来，我们明年还没有遇到过顺风。1%是不错的，2%感觉像是顺风。

2.5%到3%会感觉更好。所以这是消费者方面，大部分存款来自于此。在商业方面，毫无疑问，这将是我们2026年的一个亮点。我们有一个存款垂直业务——业主协会（HOA）产权业务，将于今年第四季度上线。即使业务量适度增长，现有的 pipeline 也将为我们带来改善。因此，综合来看，客户满意度达到历史最高水平，意味着存款更具粘性。所以，我们确实感觉能够很好地竞争。

如果贷款增长达到我们预期的水平，那么我们将用低成本存款为贷款增长提供资金。如果贷款增长较低，那么我们只需用批发融资替代，并从中受益。

你如何看待你们的地理市场？早些时候，你们大力进军密尔沃基，非常成功。你们正在向芝加哥扩张，然后是更西边的新市场。从现在开始，你如何看待增长的地理构成？

是的，这是个很好的问题，因为当我们审视我们的本土市场时，它们既有优势，也有一些增长较慢的市场。增长率为0%至1%。因此，我们必须夺取市场份额。当你的市场份额较低时，你可以这样做相当长一段时间。我们认为在密尔沃基，例如，我们可以这样做几年。在芝加哥，你可以年复一年地夺取市场份额。这是一个非常大的市场。有趣的是，如果我们将威斯康星州视为基础，我们实际上在威斯康星州东北部的增长速度是市场的两倍。

这些都是好现象。但我们需要在一些现有市场扩大规模。明尼阿波利斯绝对是我们需要增长的市场之一。当我们这样做时，在未来几年内，我们将有足够的增长。然后我们将不得不考虑。我们刚刚在堪萨斯城招聘了一个团队，他们已经迅速开展工作，这是一个非常强大的团队，这表明，如果你能在一个你尚未深入的市场找到强大的贷款人，你仍然可以开展大量业务。

因此，我认为密尔沃基、芝加哥、明尼阿波利斯这些核心市场是我们未来几年可以增长的地方。随着时间的推移，我们将考虑这些地理区域之外的相邻市场。如果我们能从0%至1%的增长市场转向1%至2%、2%至3%的增长市场。你知道，我们已经在主要大都市展示了一套策略，我们认为无论是奥马哈、堪萨斯城、丹佛，还是类似的更西边的城市，未来都有可能成为我们的市场。

如果未来几个月市场预期的降息成为现实，这将如何影响你对商业房地产（CRE）业绩和增长的预期？这是否会改变你的投资意愿？

是的，那么，商业房地产方面，我们预测了一些情况，我们预测会有三次降息。因此，我们的预测考虑了利率下降及其对商业房地产的影响。我们认为这实际上与10年期国债收益率挂钩。我们确实预计，10年期国债收益率将在某个时候下降，提前还款将会略有增加。这已纳入我们的预测。你知道，这是一个我们预计将与银行整体投资组合增长基本一致的业务。我认为，行业真正的问题在于存款和存款定价会发生什么。

大多数人认为，这将是一个快速的转变，将成为人们管理存款定价的杠杆。我们在资产敏感性方面相对中性。因此，一次25个基点的降息，我们将能够通过到期的定期存单（CDs）和市场期限的CDs来吸收这一影响。因此，从商业房地产的角度来看，我认为将一些商业房地产贷款转入永久性市场，在账面上保留一些，如果提前还款导致规模略有下降，我们在商业房地产方面的配置并未过高，我们认为我们仍然能够实现我们提供的贷款增长指引。

我们通过ARS系统收到了一些观众的问题，然后很高兴看看你是否有任何问题。也许我们可以调出ARS问题。第一个问题是，你目前在联合银行股票中的持仓是什么？1. 增持或做多；2. 持有；3. 减持或做空；4. 未参与。这可能比“不感兴趣”更好。

我的是1。是的。

房间里的大多数人都是股东。这很好。

我们有一个人走错房间了。

第二个问题，哪项因素对提高联合银行股票的相对估值影响最大？1. 相对息差表现更好；2. 贷款增长高于同行；3. 费用控制更好；4. 信贷质量表现优异；5. 更积极的股票回购；6. 增值性银行收购。所以，大多数人可能认为贷款增长是差异化因素，尽管息差方面我们也可以谈谈。有什么想法吗？

嗯，我不知道你是否记得去年，没有一个答案不是灵活的。因此，显然，29个基点的息差增长并开始上升对我们来说是积极的，我们有信心实现第二个目标（贷款增长高于同行）。我对第六个选项（增值性银行收购）有点惊讶。这在投资界并不常见，但我喜欢这个选项。

这是银行并购周。

是的。

让我们看看，第三个问题，2026年联合银行的有机贷款增长率将是多少？1. 3%至5%；2. 5%至7%；3. 7%至9%；4. 9%以上。似乎大多数人认为是第三个选项（7%至9%）。

我感觉我们有超越（5%至7%）的机会。

是的。尽管有人认为会超过9%。我们拭目以待。是的，让我们看看。我们的最后一个问题，你认为当前相对于同行的估值折价归因于什么？对存款粘性或价格敏感性的担忧；对长期增长的不确定性；总体资产质量担忧；或相对于同行的盈利能力较弱。看看结果。所以，一部分是增长，但主要是盈利能力。因此，你对盈利能力的关注似乎也是如此。

是的，Derek想在这个问题上增加第五个选项，那就是“尚未可知，但即将到来”。

你知道，我想继续讨论信贷问题。进入关注类和分类贷款的信贷迁移有所增加。你能否介绍一下其中的一些驱动因素，以及你对更广泛信贷趋势的展望？

是的，我的意思是，总体而言，我们的信贷状况相当稳健、稳定。我的意思是，如果你考虑到我们账面上有110亿美元的超级优质、高优质消费者贷款，这是一个很好的起点，那里的 delinquencies一直非常稳定。关注类和分类贷款方面，我们在早期识别方面更加积极主动。我们不想措手不及。因此，将这一点与警报结合起来考虑。

是的，我认为这就像在电梯里。

Bill只是增加了一点难度。因此，关注类和分类贷款是我们决定采取更积极主动态度的类别，但当你看到逾期贷款的实际情况时，实际上是相当平稳的。当你看到冲销情况时，也是相当不错的。因此，关注类和分类贷款略有上升是我们自行采取的措施，我们认为这是一种更为谨慎的做法，而且我们一直是一家相当保守的银行。正如你所看到的，关于信贷质量的答案为零，我们认为这是正确的范围。我们状况良好，并且对投资组合非常积极主动，这是我们前进的主要方针。

因此，我支持这种早期识别的方法，但我没有看到它对损失或拨备产生影响。

我们看到中型银行领域的并购活动有所增加，随着监管环境保持友好，预计会有更多交易。你现在如何更广泛地看待资本配置，我们是否应该期待联合银行参与更多整合？

我以为你会问我们是否会以三倍有形账面价值出售。对吧。Jared，最后一个问题是什么来着？我刚才正在想这个。那么，我们如何看待并购和资本配置？是的。答案基本相同。在过去三年中，我们的相对同行总股东回报（TSR）相当不错，我们通过有机增长战略实现了这一点。因此，我们有第一阶段的有机增长战略。我们正在进行第二阶段，已经进行到一半了。在我们的一些较大市场中，我们的渗透率还不够深。

因此，第一和第二优先事项将是继续有机增长战略。股息支付。我想说，第三，如果能在合适的时间、以合适的价格、找到具有合适文化和地理位置的交易，那么在某个时候可能会很有趣，但实际上2025年的重点仍然是同样的信息：有机增长，我们希望以强劲的一年结束。

很好。我想，看看利率环境，预计会有几次降息。你如何看待今年剩余时间息差的动态，更具体地说，存款方面的定价？

是的，我认为今年剩余时间及明年的息差和我们正在发生的情况是资产负债表的持续结构调整。因此，如果你考虑到商业贷款的替代、资金来源的略有不同，以及低收益的代理住宅贷款的自然到期，仅凭这一点，并且在资产敏感性方面相对中性，感觉在一个季度内，在所有条件相同的情况下，未来几个季度我们可能每个季度会增加几个基点。

当然，如果存款定价非理性地高或低，可能会对此产生一些影响。目前看来，如果可能降息25个基点，我们预计资产负债表的存款方面会有一些重新定价。这对我们是有利还是不利？这取决于人们降息的幅度和积极性。我们的模型是，这将是相当中性的，我们在未来几个季度不会从这种结构调整中获得任何基点。因此，我们试图进行相当保守的预测，如果市场变得稍微活跃一些，我们显然在商业贷款方面处于有利地位，如果存款利率对我们有利，我们可能会超过我们的指引。

但坦率地说，在这一点上，我们已指引净利息收入（NII）同比增长14%至15%。因此，我们感觉我们已经非常接近这一目标。我们对实现这一指引感到相当满意。但是，你知道，事情可能会朝着对我们有利的方向发展，我想今年剩下的时间。

今年可能会有观众提问。很高兴开放提问。如果有的话，请等待麦克风，或者我可以重复问题。请讲。

是的，那么。是的。竞争对手的变化，绿湾、密尔沃基、芝加哥、明尼阿波利斯可能是，麦迪逊也会浮现在脑海中。你知道，对我们来说，我们有，我们有一些重要的，我们在威斯康星州的市场上有一些非常关键的战略性招聘。蒙特利尔银行（BMO）多年来一直是非常强大的竞争对手，我们能够在该市场招聘到我们的关键领导者。美国银行（U.S. Bank）和富国银行（Wells Fargo）在明尼苏达州是非常强大的竞争对手。我们招聘了两个人，一个领导我们的整体商业业务，一个领导明尼阿波利斯市场。他们都是该市场的前市场总裁。

因此，他们基本上认识市场上的每一个人。因此，在商业方面，你必须招聘熟悉市场的人，我们已经做到了这一点。在消费者方面，问题是，你如何在一个增长率为0%至1%的市场中实现2%或3%的增长？而且不再仅仅是银行了。我想说的是，40%的新存款账户，消费者存款账户，交易账户，现在来自金融科技公司（fintechs）。这是一个惊人的数字。十年前，这个数字是30%。

因此，你必须拥有能够吸引消费者的产品组合，无论他们是在大通银行、美国银行、美国银行（BofA）、约翰逊银行、Chime还是Dave办理业务。因此，我们所做的是，我们研究人们在转换银行时需要看到的属性。当我们理解了这些属性（有15个），我们基本上将其与每家主要银行和每家金融科技公司进行分类，看看我们如何竞争。目前，在这15个属性中，我们拥有的积极属性与美国任何一家银行或任何一家金融科技公司一样多。

这是有目的的。我们已经构建了这些属性。我不记得我刚开始时的数量，当时不到5个。现在是15个中的11或12个。因此，在消费者方面，你必须考虑到所有人，包括金融科技公司、大型银行、小型银行、信用合作社，并提供他们关心的东西。我们已经做到了。这在这方面非常有帮助。在商业方面，你必须招聘熟悉市场的人。我们已经能够做到这一点。

Pam，在后面。

嘿，Andy，谢谢。只是关于你对调查的反应。看起来你认为你的增长率可能比大多数人在幻灯片上的回答更好。所以我们很想听听更多关于你从市场和招聘角度看到的具体机会，这些机会可以让你进入与今年类似的可持续增长率。是的，今年我们的增长率为5%至6%。你知道，我在我们的住宅贷款业务中看到的是类似的 attrition，我们计划在未来几年内让该业务缓慢 attrition。

这是交易的一部分。当我考虑商业业务量时，我们考虑到28名新招聘的客户经理中有13名受非招揽协议限制，到明年第一季度结束时，将不会有任何人受此限制，而且他们已经在这里工作了更长时间，并管理着客户开发工作，我认为这将是一个显著的积极因素。当我看到 pipeline 增长36%时，我们会按级别和类别进行计算，并说，天哪，这部分 pipeline 的业务量将会实现。因此，这些都来自我们正在进行的举措。

自我来到这里的四年半以来，我们银行每年都在积极主动地进行变革以适应市场。因此，我认为我们今年的开局比过去更好。如果我们能在未来六个月内找到一种方式在某个垂直领域和团队进行战略性投资，我们会考虑的。我想说，四年前，我可能参与了每一次面试，并试图向某人解释我们的故事。

现在，我们在增长方面的故事，特别是在商业方面，已经很清晰，人们开始主动联系我们，因此，招聘方面，我们已经变得相当强大。因此，我所看到的正在发生的事情，我在 pipeline 中看到的，我在非招揽协议方面看到的，我在社区市场、小企业、商业、设备融资和资产支持贷款垂直领域看到的，不仅仅是一个因素在推动增长。因此，当许多因素同时汇聚，而且我们的起点可能比前一年更好时，这给了我希望。

我们无法控制市场，但我想说的是，如果我们的商业银行增长速度没有快于市场，我会感到失望。

也许稍微转换一下话题，看看人工智能（AI）。你是否评估过人工智能以及它能为银行做什么？你是否认为有一些切实的领域，如果能够实施人工智能，可能会看到一些改善？

嗯，毫无疑问，已经出现了一些切实的领域。我的意思是，人们已经知道呼叫中心、法律、风险、私人财富方面的应用。我认为对我来说，部分问题是我们如何构建组织结构，以确保我们捕捉到新的想法、商业想法。我的意思是，人工智能部分是技术。但问题是你试图解决什么业务问题？因此，我们成立了一个人工智能委员会。我们将要求每位高管解释他们使用人工智能的两三个首要优先事项，这迫使他们不断思考这对公司可能意味着什么。

我认为从解决业务问题的角度出发，而不是从技术执行的角度出发，是我们取得一些成功的方式。我过去在数字方面做过类似的事情，当时人们希望立即实现数字化。然后问题是，等等，你试图解决什么问题？一旦我们确定了业务问题，我们就可以将技术与流程结合起来，这很有效。我觉得人工智能在这方面有一些相似之处，所以我对此非常兴奋。我们还要求所有高管都参加培训。

下周我有一个两小时的课程，我肯定会是学习最慢的那个。但现实是，如果我不愿意这样做，如果我们的领导团队不愿意这样做，他们甚至不会理解如何提出正确的问题。因此，人工智能是真实存在的，它很强大。我们的首席信息官（CIO）会告诉你，他会寻找合作开发机会。他会告诉我，他希望确保我们有一个可以进行测试的实验室。我同意这两点，但前提是我们知道我们试图解决什么业务问题。

因此，我们已经在法律和文档方面实施了人工智能，这带来了很大的积极影响。我们已经在呼叫中心实施了人工智能，这非常有帮助，我想说。我们已经在治理方面开展了工作，我认为在合法的世界中，每个人都会遇到困难，而不是犯罪分子。我认为他们在不受监管的攻击方面会快得多。但试图控制生成式人工智能本身的性质将是很重要的。因此，我非常感兴趣。我认为我们没有落后，而且你必须以一种能够利用未来机遇的方式构建你的公司。

我们是否应该将其视为战略计划的第三阶段，或者。

Jared，我们应该怎么称呼它呢？我不知道这是否是第三阶段。我不知道这是否是对我们的战略命名为第一阶段和第二阶段的俏皮话，但我们没有聘请外部团队来命名这些战略，从而节省了资金。但现在我们可能会有第三阶段，可能会被羞于称之为更引人注目的名称，比如“第三阶段增强版”。但是的，可能是第三阶段。

太好了。非常感谢你的时间。一如既往，很高兴听到你的发言。再次感谢大家今年的参与，并期待明年再见。好的。谢谢。谢谢。

【总结内容】

会议背景： 本次会议为联合银行公司（ASB）2025财年企业会议的第二天，重点讨论市场动态及公司发展情况。

管理层发言摘要：

CEO Andrew John Harmening回顾四年前启动的新增长战略，目前处于战略计划第二阶段中期；

战略举措包括加强高管团队（新增9名成员）、加大商业银行投资、优化消费者银行产品与数字服务、调整资产负债表及贷款结构（从非客户住宅房地产转向商业银行业务）；

2025年上半年贷款增长7亿美元，全年目标12亿美元；消费者家庭增长率从-2%提升至年化+2%，客户满意度创历史新高；净息差上升29个基点突破3%，总资产回报率（ROTC）改善，聚焦积极经营杠杆。

核心财务数据

贷款增长：2025年上半年增长7亿美元，全年目标12亿美元；

消费者业务：家庭增长率年化+2%（行业平均0%-1%）；

净息差：较去年第二季度上升29个基点，突破3%；

存款：存款 pipeline 同比增长100%，家庭增长驱动差异化存款增长（每百分点贡献1亿至1.5亿美元）。

关键驱动因素

贷款结构调整：从住宅贷款转向商业贷款，降低低收益资产占比；

新客户经理（RMs）：客户经理数量增加28%，目前13%业务量来自新客户经理，随非招揽协议到期将进一步贡献；

存款增长：家庭增长（+2%）及HSA业务两位数增长推动低成本存款增加，减少对批发融资依赖。

分业务线表现

商业贷款：新客户经理团队贡献13%业务量，商业 pipeline 同比增长36%，预计随非招揽协议到期（2026年无限制）加速增长；

消费者业务：家庭增长率+2%，高于行业平均，HSA业务两位数增长，客户满意度历史最高；

存款业务：存款 pipeline 增长100%，家庭增长为主要驱动力，计划通过产品优化提升单客户价值。

市场拓展

核心市场：密尔沃基、芝加哥、明尼阿波利斯为重点，东北部威斯康星州增长速度为市场两倍；

新兴市场：堪萨斯城新团队已开展业务，考虑未来拓展奥马哈、丹佛等西部城市；

竞争策略：在成熟市场（如密尔沃基）夺取份额，在大城市（如芝加哥）长期布局。

运营效率

信贷管理：对关注类和分类贷款采取主动识别策略，属谨慎做法，实际逾期贷款和冲销稳定，整体信贷质量稳健；

成本控制：通过资产负债表结构调整（如低收益住宅贷款自然到期）提升整体收益。

短期目标（2025-2026年）

战略计划：完成第二阶段投资，聚焦商业贷款增长（新客户经理产能释放）、存款增长（家庭及HSA业务）及息差扩大；

财务目标：实现净息差持续扩大，净利息收入同比增长14%-15%；

存款目标：通过家庭增长及HSA业务，维持存款 pipeline 高增长，降低资金成本。

中长期战略

地理扩张：深耕核心市场（密尔沃基、芝加哥、明尼阿波利斯），探索奥马哈、堪萨斯城、丹佛等西部相邻市场；

技术投入：成立人工智能委员会，要求高管明确AI应用优先级，聚焦业务问题解决（如呼叫中心、法律、风险等领域），计划开展全员AI培训；

资本配置：优先有机增长及股息支付，并购需

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