Associated Banc2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2025年第四季度及全年业绩，展望未来战略；提及会议正在录制，管理层可能发表前瞻性陈述，非GAAP财务指标调节可参考幻灯片及新闻稿。
管理层发言摘要：
Andrew John Harmening（总裁、首席执行官兼董事）：2025年为关键一年，完成战略计划第二阶段重大投资，有机增长强劲，实现十年最强有机家庭增长；CNI贷款全年增长超12亿美元，核心客户存款增加近10亿美元；净利息收入创公司纪录，宣布收购American National Corporation以扩大市场份额；2026年计划在双子城、奥马哈等战略市场增加投资。
二、财务业绩分析
核心财务数据
每股收益：Q4为0.80美元，全年为2.77美元；
总贷款：环比增长1%，同比增长5%；CNI贷款全年增长超12亿美元，Q4增长2%；
核心客户存款：环比增长近7亿美元，同比增长近10亿美元（季度平均同比增长5%）；
净利息收入：Q4为3.1亿美元（创公司纪录），全年增长15%；净息差Q4为3.06%，同比增加25个基点；
非利息收入：Q4为7900万美元，调整后全年增长9%；
信贷质量：Q4净冲销率3个基点，全年12个基点；问题贷款减少1.65亿美元，逾期贷款占比降至32个基点；
资本指标：Q4有形普通股回报率（ROTC）超15%，有形普通股（TCE）比率8.29%，普通股一级资本（CET1）比率10.49%。
关键驱动因素
收入增长由CNI贷款增长、核心存款增加及资产负债表结构调整（减少低收益住宅抵押贷款）驱动；
净利息收入增长得益于贷款组合优化及计息负债成本下降（Q4计息存款成本同比下降49个基点）；
费用纪律与稳健信贷表现支撑净利润增长，全年实现公司历史最强净收入。
三、业务运营情况
分业务线表现
CNI贷款：全年增长超12亿美元，为主要增长驱动力，Q4增长2%；
汽车贷款：Q4增长6500万美元，聚焦高质量借款人；
商业房地产贷款：因提前还款增加，Q4余额环比下降8800万美元，预计未来提前还款活动持续。
市场拓展
传统市场：密尔沃基、芝加哥实现两位数存款及CNI贷款增长，家庭增长超人口增长；
战略新市场：通过收购American National进入奥马哈市场（第二大存款市场份额），加强双子城市场地位；计划在堪萨斯城、达拉斯增加客户经理团队以复制增长模式。
研发投入与成果
暂无信息
运营效率
资产负债表优化：减少低收益非关系型住宅抵押贷款（自2020年集中度降低超10个百分点），增加高回报CNI贷款；
存款结构改善：核心客户存款持续增长，批发融资余额Q4减少1%，经纪定期存款减少1.61亿美元；
费用管理：Q4总非利息支出2.19亿美元，效率比率维持在55%，实现正经营杠杆。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
财务预期：CNI贷款增长9%-10%，总贷款增长5%-6%，核心客户存款增长5%-6%；净利息收入增长5.5%-6.5%，非利息收入增长4%-5%，非利息支出增长3%（均不包括收购影响）；
战略重点：在双子城、奥马哈、堪萨斯城、达拉斯等市场增加客户经理招聘（总计11名，占现有客户经理10%），营销获取支出增加25%（双子城、奥马哈超100%）；完成American National收购及整合。
中长期战略
市场定位：通过有机增长与收购扩大在高增长大都市市场的份额，目标成为区域领先银行；
投资方向：深化客户关系（交叉销售、产品升级），优化资产负债表（增加活期存款、降低低收益资产），维持低风险信贷 profile。
五、问答环节要点
收购与财务指引
问：收购American National后净利息收入预期如何？
答：交易预计2026年第二季度完成，目前聚焦审批与整合，财务细节待交易完成后披露，战略契合度高，投资回收期预计两年零三个月。
2026年投资与支出
问：新市场投资对支出增长的影响？
答：3%的支出增长目标已包含投资，客户经理招聘半数于Q1启动，奥马哈营销支出待系统转换后实施，预计推动CNI贷款全年增长约12亿美元。
信贷质量与风险
问：是否存在信贷压力领域？
答：当前投资组合无突出风险，商业房地产提前还款为健康迹象，持续监测宏观经济及利率影响，净冲销率维持低位（全年12个基点）。
存款与净息差
问：存款组合变化及净息差预期？
答：存款向活期账户转变，核心客户存款增长5%-6%；净息差随资产负债表调整逐渐上升，假设2026年美联储降息两次，100个基点下行情景对净利息收入影响不足1%。
资本使用
问：是否考虑股票回购？
答：资本优先用于有机增长及收购执行，未来视盈利能力与资本生成情况再决定分配方式。
六、总结发言
管理层对2025年强劲有机增长及创纪录财务业绩表示满意，强调2026年增长故事“刚刚开始显现”；
计划通过收购American National及战略市场投资加速增长，持续优化资产负债表与客户基础；
承诺维持信贷纪律与费用管理，期待未来通过季度电话会议及一对一交流分享更多进展。