国金证券：25H1电子行业继续向好 AI-PCB产业链业绩持续高增长

国金证券发布研报称，电子行业25H1年实现营收18503亿元，同增19%，归母净利润852亿元，同增31%，整体来看2025年AI云端算力硬件需求持续强劲，产业链业绩高速成长。AI云端带动了AI服务器、交换机、光模块等需求，NV拉货，推理需求大幅增加，ASIC需求旺盛，PCB板块受益明显，叠加下游多个领域需求回暖。AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正大力扩产，下半年业绩高增长有望持续，顺周期需求恢复&AI需求旺盛带动涨价趋势，PCB板块2025年业绩增长强劲。

国金证券主要观点如下：

25H1电子行业继续向好，24H1营收同增11%、利润同比大幅增长75%

电子行业25H1年实现营收18503亿元，同增19%，归母净利润852亿元，同增31%。25Q2营收10110亿元，同增20%，归母净利润500亿元，同增42%，盈利改善。25H1年毛利率15.8%，同比+0.3pct，净利率4.5

来源：同花顺财经

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