雅达电子工业2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
Steve Anderson介绍会议流程及安全港声明
强调使用非GAAP指标及前瞻性陈述风险
管理层发言摘要：
Jaco van der Merwe（CEO）：完成TerraSource战略收购，全球团队执行战略计划取得进展
感谢4,500名员工的贡献，调整后EBITDA同比增长22.1%
二、财务业绩分析
核心财务数据
调整后EBITDA：3,370万美元（同比+22.1%）
调整后EBITDA利润率：10.2%（同比+220bps）
调整后每股收益：0.88美元（同比+44.3%）
积压订单：3.808亿美元（环比-5.4%）
自由现金流：900万美元（占净收入53.9%）
关键驱动因素
定价策略和产品组合优化推动利润率提升
材料解决方案部门连续四个季度订单增长
采购团队成功抵消2-3%的关税影响
三、业务运营情况
分业务线表现
基础设施解决方案：沥青/混凝土设备需求稳定，移动铺路设备疲软
材料解决方案：设备销售同比+4.9%，隐含订单持续增长
战略收购整合
TerraSource收购完成（7月1日），贡献63%售后收入
协同效应聚焦采购优化、交叉销售和工厂利用率
市场环境
美国基建法案承诺58%资金（2020亿美元），创造稳定需求
极端天气（历史性降雨）导致部分项目延误
四、未来展望及规划
财务指引上修
核心业务EBITDA指引下限从1.05亿上调至1.1亿美元
包含TerraSource后全年EBITDA预期1.23-1.42亿美元
战略重点
缩短交付周期（零件积压减少16%）
通过Oracle系统加速人力资源整合
继续推进"岩石到道路"领域无机增长
五、问答环节要点
利润率改善原因
采购团队有效管理通胀/关税，运营效率提升
材料解决方案部门产能利用率提高带来增量利润
市场差异分析
移动铺路设备受经销商库存和利率影响，不同于直销的沥青设备
现金流管理
应收账款状态为多年最佳，库存优化仍有空间
保持净杠杆率<2倍为目标，支持未来收购
六、总结发言
强调ASTEC在基建领域的品牌优势和技术专长
将持续通过卓越运营和战略收购驱动增长
重申对美国基建长期需求的乐观预期