Aterian2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：讨论Aterian公司2025年第三季度业绩结果，包括财务表现、业务战略及未来规划，并回答分析师与投资者提问。
管理层发言摘要：
CEO Arturo Rodriguez：回顾关税对业务的影响，强调已采取积极战略稳定业务，包括固定成本削减、营销支出调整、供应链多元化及AI应用提升效率；指出2025年业绩受关税导致的价格上涨和消费者需求放缓影响，但多项指标环比改善，2026年将聚焦增长与可持续盈利。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年第三季度净收入1900万美元，同比（2024年第三季度2620万美元）下降27.5%，环比（2025年第二季度）下降2%；预计2025年下半年（截至12月31日）净收入3600万-3800万美元。
利润率：2025年第三季度贡献利润率15.5%，环比（2025年第二季度7.8%）提升700多个基点；调整后EBITDA亏损40万美元，环比改善80%以上。
资产负债表与现金流：截至2025年9月30日，现金约760万美元（2024年底为1800万美元）；信贷额度借款620万美元（2024年底为690万美元）；库存1720万美元（2024年底1370万美元，去年同期1660万美元）。
关键驱动因素
营收下降原因：一是为抵消关税成本的战略性提价导致产品运行率下降（尤其除湿机和蒸汽拖把品类，亚马逊1P未大幅提价致竞争劣势）；二是受关税影响的多个品类消费者支出普遍放缓。
利润率改善原因：固定成本合理化、营销支出与新定价现实对齐、AI应用提升运营效率（如客户体验成本降低）。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心产品：除湿机、蒸汽拖把等受关税和亚马逊1P竞争影响显著，价格竞争力下降；厨房电器（如Mueller Living产品）通过提价维持运营。
新兴业务（消费品）：推出Squatty Potty湿巾和Healing Solution牛脂护肤品，初期评价积极，贡献利润率较高，但采取谨慎营销策略，为长期增长布局。
市场拓展
新渠道：新增家得宝、百思买、Bed Bath & Beyond等大型零售渠道，目前销售额占比小，主要为2026年布局；亚马逊仍占收入95%以上，同时扩展亚马逊英国市场。
研发投入与成果
AI应用：客户体验运营中实施AI，服务水平绩效提升30%，通话时间改善20%，邮件处理时间下降，降低总拥有成本；数据平台与第三方工具结合释放运营效率。
运营效率
供应链：2025年11月中美关税协议后，仍探索供应链多元化，计划2026年调整部分品类（如饮料冰箱） sourcing以降低关税影响；库存因季节性产品需求预期降低而增加。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
战略重点：以深思熟虑、耐心的决策推动收入增长，同时实现可持续盈利；扩大国内外市场渠道（如家得宝、百思买等新渠道），提升非亚马逊平台占比。
财务预期：重启硬电子产品推出（2026年下半年），消费品（湿巾、护肤品）逐步增长，贡献利润率改善整体盈利。
中长期战略
行业趋势判断：关税环境仍存不确定性，消费品和多渠道布局为长期增长关键。
投资方向：供应链多元化（高关税品类）、AI技术深化应用、消费品品类扩展、新销售渠道拓展（如欧盟市场2026年推进）。
五、问答环节要点
新渠道表现：家得宝、百思买等新渠道目前销售额占比极低，主要为2026年季节性产品（如除湿机）布局；亚马逊仍占主导（95%以上），新渠道将在2026年发力。
消费品推出：湿巾等消费品通过亚马逊1P批发模式销售，初期营销投入谨慎，为长期增长，目前评价高但收入贡献有限。
供应链调整：部分高关税品类（如饮料冰箱）可通过现有制造商海外工厂 sourcing 降低关税影响；除湿机等品类需评估关税稳定性后决定是否回归中国 sourcing。
六、总结发言
管理层表示，尽管2025年关税对业务造成冲击，但通过成本削减、效率提升和战略调整，业务已趋稳定；2026年将聚焦收入增长，通过多渠道拓展、消费品布局和供应链优化实现可持续盈利，致力于为股东创造长期价值。