Adtalem Global2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度业绩电话会议
主持人说明：
Jonathan Spitzer介绍会议目的并强调法律安全港声明及非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
Stephen W. Beard（CEO）：2025财年是"有目的的增长"战略的关键年，实现连续季度入学增长，收入达17.9亿美元（同比+12.9%），调整后EPS增长33%至6.67美元
Robert J. Phelan（CFO）：通过运营优化和资本配置强化财务基础，自由现金流达2.83亿美元
二、财务业绩分析
核心财务数据
全年收入：17.9亿美元（同比+12.9%）
调整后EBITDA利润率：25.7%（同比+190bps）
调整后EPS：6.67美元（同比+33%）
自由现金流：2.83亿美元
资本返还：通过股票回购向股东返还2.11亿美元
关键驱动因素
三大教育板块协同增长（Chamberlain/Walden/MedVet）
营销创新降低获客成本，技术投入提升学生坚持率
债务减少1亿美元，借款成本降低75bps
三、业务运营情况
分业务线表现
Chamberlain大学：连续10季度增长，护理课程入学+5.8%至3.9万学生
Walden大学：连续8季度加速，入学+15%至4.8万学生
医学与兽医板块：入学+1%，Ross VET接近满负荷运营
战略合作
与SSM Health建立就业直通合作模式
与Sallie Mae探索学生贷款替代方案
行业认可
被卡内基基金会评为"机会学院"，肯定教育可及性与就业成果
四、未来展望及规划
2026财年指引
收入：19-19.4亿美元（同比+6%-8.5%）
调整后EPS：7.6-7.9美元（同比+14%-18.5%）
长期战略
应对医疗劳动力短缺，扩大课程容量
通过技术投资（AI学习工具）和雇主合作强化就业衔接
关注联合健康等新兴领域需求
五、问答环节要点
市场份额增长
问：Chamberlain/Walden增长驱动因素？
答：课程灵活性（混合教学）、就业衔接合作、品牌声誉
监管影响
问：学生贷款政策变化是否影响入学？
答：通过替代融资方案保障学生需求，当前无负面影响
长期增长杠杆
问：多年度增长可持续性？
答：医疗劳动力退休潮+临床需求增长构成长期利好， Allied健康等新课程为潜在增量
投资节奏
营销与技术投入将按需分配，上半年利润率因季节性因素较低
六、总结发言
管理层感谢团队实现里程碑式年度表现（Chamberlain连续10季/Walden连续8季增长）
强调2026年将继续执行"有目的的增长"战略，聚焦医疗教育创新与就业成果转化
重申通过战略合作与资本配置为所有利益相关者创造长期价值