Atmus Filtration2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2025年第三季度业绩，包含管理层发言及问答环节；提醒听众关于前瞻性陈述的风险提示及非GAAP指标参考方式。
管理层发言摘要：
Steph Disher（首席执行官）：宣布完成与前母公司的全面运营分离，标志公司进入独立发展新阶段；强调四支柱增长战略（First Fit市场份额增长、售后市场盈利增长、供应链转型、工业过滤市场扩展）的执行进展；提及“Atmus方式”企业文化建设，包括安全愿景实现两年无严重事故。
Jack Kienzler（首席财务官）：概述第三季度财务表现，强调在市场挑战下实现营收与利润双增长，现金流及流动性状况良好。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度销售额4.48亿美元，同比增长10.9%；全年收入预期上调至17.2亿至17.45亿美元，同比增长3%至4.5%。
利润与每股收益：调整后EBITDA为9200万美元（利润率20.4%），同比增长16.5%；调整后每股收益0.69美元，去年同期0.61美元。
现金流与流动性：第三季度调整后自由现金流7200万美元；期末现金2.18亿美元，循环信贷额度4亿美元，总可用流动性6.18亿美元。
资本结构：净债务与调整后EBITDA比率为1.0（过去12个月）。
关键驱动因素
营收增长：销量增长6%（含8%市场份额增长抵消2%市场逆风）、定价提升4%、外汇有利贡献1%。
利润提升：定价上涨及销量增长推动毛利率改善，部分抵消物流成本上升；一次性分离成本减少。
三、业务运营情况
分业务线表现
First Fit业务：通过专门资源拓展区域OEM客户，覆盖公路与非公路领域，与全球OEM长期合作深化，新增Stellantis RAM车型配套带动短期销量。
售后市场：通过新分销商扩大独立及零售渠道覆盖，Fleetguard产品市场渗透提升；与OEM合作扩展售后业务，品牌活动“We Protect”提升知名度。
供应链与运营效率
完成全球分销网络转型，实现对客户体验的直接控制；产品上架可用性持续提升，支持售后市场增长。
战略投资与并购
工业过滤市场扩展聚焦无机收购，重点关注工业空气、工业液体（不含水）、工业水三大垂直领域，目前有“大量目标管道”在审。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：调整后EBITDA利润率目标19.5%至20%；全年调整后每股收益预期2.50至2.65美元。
资本配置：股票回购计划全年规模预计为当前市值的1.5%至3%；维持10%股息增长，持续平衡增长投资与股东回报。
中长期战略
市场定位：巩固过滤行业领先地位，通过四支柱战略实现有机与无机协同增长。
工业过滤扩展：以收购为主要路径，拓展新垂直领域，补充现有业务组合。
五、问答环节要点
市场份额与季节性
问：第三季度业绩超季节性是否源于需求提前？市场份额增长是否存在季度波动？
答：Stellantis新车上市带来一次性库存增加（预计未来不重复）；全年市场份额增长预期从2%上调至3%，主要来自First Fit与售后市场的持续份额获取。
售后市场前景
问：售后市场持平状态将持续多久？
答：预计货运活动维持当前水平，终端需求疲软或持续至2026年上半年，依赖客户设备更换周期恢复。
关税与成本管理
问：第232节卡车关税对定价的影响及应对措施？
答：通过USMCA豁免、外汇贸易区等机制维持价格成本中性，全年定价贡献已纳入3%预期；持续优化供应链以抵消潜在成本压力。
工业过滤扩展
问：工业过滤市场的有机与无机进展？
答：战略聚焦收购，目前管道项目丰富；有机产品推出处于初期，收入贡献较小，需并购加速增长。
六、总结发言
管理层重申对四支柱增长战略的信心，强调分离后资源聚焦将加速增长执行；
肯定团队在市场挑战下的执行力，承诺通过纪律严明的资本配置（回购、股息、并购）创造长期股东价值；
会议以感谢参与者并提示结束。