ATMOS能源2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025财年至今业绩，更新每股收益指引至7.35-7.45美元范围；
强调前瞻性声明风险因素及SEC备案文件参考。
管理层发言摘要：
Kevin Akers（CEO）：强调系统现代化与客户增长（新增5.8万住宅客户，其中4.5万位于德州），工业需求强劲（新增22家工业客户，年负荷3.4 BCF）；
提及德克萨斯州HB4384立法影响（资本支出符合递延条件的比例从45%提升至80%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2025财年至今稀释EPS：6.40美元（同比+6.7%）；
更新全年EPS指引至7.35-7.45美元（原7.20-7.30美元）；
第三季度营业收入增长主要驱动：监管结果（+3.22亿美元）、客户增长（+2200万美元）、APT过境系统收入（+1250万美元）；
资本支出增长22%至26亿美元（86%用于系统安全性与可靠性）。
关键驱动因素
德克萨斯州立法带来Q4 EPS提升0.10美元（约2/3来自分销板块）；
运营与维护费用上升（+8500万美元）主要因员工成本及坏账支出增加；
流动性保持强劲（55亿美元，含17亿美元股权融资储备）。
三、业务运营情况
客户增长
住宅客户年增5.8万（德州占77%），商业客户季度新增575户；
工业客户新增22家，包括阿比林数据中心项目（预计年供气30 BCF）。
监管与基建
第三季度实施1.7亿美元年化费率调整，累计3.51亿美元；
德州HB4384立法优化资本回收机制，覆盖80%资本支出（原45%）。
社会影响
客户满意度达97%，协助4.8万客户获得1750万美元能源援助；
获评2025年"全美最受信赖公用事业品牌"。
四、未来展望及规划
短期目标（2025Q4）
预计Q4运营与维护费用同比减少1000万美元；
继续推进37亿美元年度资本支出计划。
中长期战略
维持6%-8%的EPS年增长率目标；
2026财年预算与五年计划将于11月更新；
聚焦天然气在能源转型中的持续作用。
五、问答环节要点
德克萨斯州立法影响
Q4的0.10美元EPS增长反映立法生效后单季度影响；
长期年化效果需结合资产投入服务时间评估。
过境系统业务
2025年表现符合历史水平，2026年预计回归常态价差与过境量。
工业项目拓展
数据中心等工业需求持续增长，资本支出侧重APT基础设施扩建。
融资策略
保持债务/股权平衡融资，现有流动性覆盖至2027年部分需求。
六、总结发言
管理层重申对系统安全、可靠性和客户服务的承诺；
强调天然气在区域经济发展中的关键作用；
预告11月将提供2026财年指引及五年计划详细更新。