Astronics2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
介绍会议目的，包括公司情况概述、近期机遇与挑战讨论，随后进入炉边谈话环节；提示观众可通过网络文本界面或电子邮件提交问题。
管理层发言摘要：
Peter J. Gundermann（董事长、总裁兼首席执行官）：简要概述公司业务结构，强调航空航天业务占主导（测试业务约8-10%），商业航空航天市场敞口达70%；回顾疫情期间收入下滑（从7.73亿美元跌至4.45亿美元）及后续复苏（2021-2024年平均年增长约18%，2023年增长28%）；2025年初步收入约8.6亿美元，2026年预计增长10%-15%，第四季度收入创历史新高（2.36-2.39亿美元）；积压订单达6.69亿美元（历史最高）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2025年初步收入：约8.6亿美元（高个位数增长）；
2026年收入指引：增长10%-15%；
2025年第四季度收入：2.36-2.39亿美元（历史最高）；
积压订单：2026年初约6.69亿美元（历史最高）。
关键驱动因素
商业航空航天行业复苏，波音、空客飞机生产增长（如波音737月产量从2025年初20架提升至年底30多架，计划2026年接近50架；空客A320月产量约50架，计划达70架）；
机上娱乐与 connectivity 系统需求增长，包括新飞机装配及在役飞机改装市场；
国防与政府项目推进（如FLERA项目、测试业务重大无线电项目）。
三、业务运营情况
分业务线表现
航空航天业务：占主导地位，其中商业航空航天占收入70%，国防和政府约20%（军用飞机与测试业务各半），通用航空/公务机/私人航空约10%；
测试业务：目前收入约7000-8000万美元，2026年预计启动重大项目，收入将提升至1亿美元以上。
核心业务表现
机上娱乐与 connectivity 系统：覆盖全球约200家航空公司，为松下、泰雷兹、赛峰等娱乐公司及ViaSat、Inmarsat等 connectivity 公司提供硬件，产品涵盖乘客娱乐、无线接入、卫星 connectivity 等，具备全系列产品优势；
飞行关键电力系统：主要用于公务机，在Bell MV75（FLERA项目）、EVTOL及无人机领域有新兴地位；
飞机照明和安全系统：全球主要供应商之一，覆盖驾驶舱、外部及客舱（如F35外部照明系统）。
市场拓展
商业航空：受益于波音、空客窄体机（737、A320）及宽体机（787、A350）增产，机上娱乐系统改装需求（每5-7年更新周期）；
国防领域：FLERA项目（取代黑鹰直升机，预计生产2000架）、测试业务无线电项目（2026年启动）。
研发投入与成果
聚焦小型飞机先进电气系统，如电子断路器技术（替代传统热熔断器），支持远程操作与自主飞行；
EVTOL和无人机领域：与多家企业合作，提供商用现货电力系统，2026年相关收入预计500-1000万美元。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
收入增长10%-15%，重点依赖商业航空航天复苏、波音/空客生产提升及测试业务重大项目启动；
推进FLERA项目开发（2026年计划完成约4000万美元进展），争取第一季度末签署EMD合同。
中长期战略
业务平衡：通过国防项目（FLERA、测试业务无线电项目）提升军事/政府业务占比，降低对商业航空航天的单一依赖；
技术布局：深化EVTOL和无人机电气系统技术，把握行业认证后（2027年预期）的市场机会；
市场定位：巩固机上娱乐与 connectivity 系统的一站式供应商地位，拓展改装市场。
五、问答环节要点
2026年增长驱动力
问：2026年增长的具体驱动因素是什么？
答：主要来自商业航空航天复苏（波音/空客增产）、机上娱乐系统需求及测试业务重大项目；对指引高端有较好可见性，低端偏保守。
指引范围影响因素
问：10%-15%增长范围的主要变量是什么？
答：主要依赖测试业务重大项目启动时间（原计划2025年底/2026年初，受政府停摆影响可能延至2026年第一季度末或第二季度，全年最多贡献2000万美元收入）；其他业务增长确定性较高。
波音/空客生产目标缓冲
问：对波音/空客生产目标的预期及缓冲措施？
答：已对其生产目标进行调整，即使未完全达标，仍对自身增长预测有信心；公司具备足够产能支持客户需求。
FLERA项目详情
问：FLERA项目的时间表、收入及盈利能力？
答：开发阶段计划2027年上半年完成，目前已完成约3000万美元（总9000-9500万美元），2026年计划完成4000万美元；预计每架飞机配套内容约100万美元，生产可能提前至2027年下半年（原计划2028年），初期年产能10-40架；签署EMD合同后将确认利润，高于2025年零利润水平。
EVTOL和无人机机会
问：EVTOL和无人机领域的上行机会？
答：基于小型飞机电气系统专长，与多家企业合作（除Joby外），采用商用现货模式；市场处于初步阶段，2026年收入占比小（500-1000万美元），长期潜力待行业认证（2027年预期）后释放。
六、总结发言
管理层强调2026年将受益于商业航空航天复苏及国防项目推进，对10%-15%的收入增长有信心；
业务将向更平衡方向发展，通过FLERA项目、测试业务无线电项目提升国防/政府业务占比；
看好EVTOL和无人机市场长期机会，短期聚焦技术积累与商用现货产品布局；
公司具备产能和技术优势，将持续支持客户生产需求，推动业绩增长。