安富利2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2026财年第一季度财务业绩，提醒前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Phil Gallagher（首席执行官）：强调新财年开局稳健，销售额59亿美元、调整后EPS 0.84美元均超预期；亚洲和Farnell业务两位数增长，美洲自2023财年以来首次同比增长，各地区环比增长好于季节性；需求端交通、计算和通信领域表现强劲，库存质量改善，对市场复苏持乐观态度。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第一季度销售额59亿美元，同比和环比均增长5%；其中电子元件业务同比和环比增长5%，Farnell业务同比增长50%、环比增长3%。
盈利能力：毛利率10.4%，同比下降42个基点，环比下降15个基点；调整后运营收入1.51亿美元，调整后运营利润率2.6%；调整后每股收益0.84美元。
资产负债表与现金流：营运资金增加1.6亿美元，债务增加3.23亿美元；本季度运营现金使用1.45亿美元；库存天数92天，环比减少3天；营运资金天数95天，环比减少4天。
关键驱动因素
营收增长由亚洲（同比增长10%）和美洲（同比增长3%）推动，Farnell业务显著增长；EMEA地区销售额同比持平。
毛利率下降主要受西方地区拖累，部分被Farnell改善抵消；库存增加主要为支持亚洲增长和供应链服务，应付账款相应增加。
三、业务运营情况
分业务线表现
电子元件：销售额环比和同比增长，亚洲占比超50%，连续五个季度同比增长；美洲复苏，EMEA环比改善。
Farnell：实现环比和同比增长，运营利润率4.3%，同比提升375个基点，板载组件销售增加但受产品组合影响利润率。
市场拓展
区域市场：亚洲需求强劲，美洲复苏，EMEA订单量改善、积压订单增加，预计逐步触底回升。
终端市场：交通、计算、通信领域需求强劲，工业和消费领域亦有增长。
运营效率
库存管理：库存质量和账龄持续改善，库存天数环比减少3天，计划继续优化高库存区域。
供应链：供应链服务业务回升，支持美洲和亚洲业务增长，应收账款增加以支持亚洲收入增长。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年第二季度）
销售额预期58.5亿至61.5亿美元，调整后每股收益0.90至1美元；预计美洲和亚洲环比增长，EMEA持平。
计划降低杠杆率至约3.0倍，继续优化库存，确保关键产品库存充足以应对市场复苏和交货时间延长。
中长期战略
聚焦高毛利业务（如IP和E），推动需求创造收入增长；强化供应商关系，把握数据中心和AI相关产品（内存、互连等）机会。
期待欧洲市场触底回升，Farnell业务通过产品组合优化持续提升利润率。
五、问答环节要点
数据中心与AI业务
问：数据中心/AI业务 exposure 及增长潜力？
答：目前占亚洲销售额约7%，机会集中在存储、连接、电源等配套领域，未来边缘应用（如智能设备）将成增长点。
库存与现金流
问：库存天数是否会持续高位？
答：库存质量良好，计划逐步降至80多天，当前增加为支持增长，未来将平衡库存与市场复苏需求。
EMEA市场前景
问：EMEA季节性及需求 visibility？
答：预计欧洲逐步触底，订单连续改善，积压订单增加，12月季度有望实现适度环比增长。
利润率展望
问：核心业务及Farnell利润率趋势？
答：核心业务需西方市场增长带动利润率提升，Farnell受产品组合影响更大，板载组件增长将推动毛利率改善。
六、总结发言
管理层对第一季度业绩及市场积极迹象表示满意，强调亚洲复苏和美洲增长的重要性，认为EMEA市场逐步企稳；
重申聚焦客户与供应商价值，优化库存和资本配置，通过技术供应链优势把握市场复苏机会；
感谢团队贡献，期待2026财年第二季度业绩会议（1月份）继续汇报进展。