安富利2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论安富利2026财年第二季度财务业绩；业绩报告及幻灯片可在公司网站投资者关系部分查阅；提醒包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有差异，相关风险因素在SEC文件中披露；除非另有说明，结果均为非GAAP指标，调节表在新闻稿、演示文稿附录及投资者关系网站可查。
管理层发言摘要：
Phil Gallagher（首席执行官）：本季度业绩超出销售和每股收益（EPS）指引上限；实现63亿美元销售额，电子元件业务营业利润率3.2%，Farnell业务4.7%；经营现金流超2亿美元，按计划减少库存金额和库存天数；两位数同比销售增长得益于亚洲创纪录收入及美洲、欧洲、Farnell业务超季节性增长；多数垂直领域需求环比增长，计算及航空航天和国防领域需求强劲。
二、财务业绩分析
核心财务数据
销售额：63亿美元（同比增长12%，环比增长7%）；
地区收入：亚洲同比增长17%（占总销售额超50%），欧洲同比增长8%，美洲同比增长5%；
业务线收入：电子元件业务同比增长11%（固定汇率9%），环比增长7%；Farnell业务同比增长24%（固定汇率20%），环比增长7%；
毛利率：10.5%（同比基本持平，环比略有上升）；
调整后营业利润：1.72亿美元，总营业利润率2.7%；其中电子元件业务营业利润1.87亿美元（利润率3.2%），Farnell业务2000万美元（利润率4.7%，为2023财年以来最高）；
调整后稀释每股收益：1.05美元（超出指引上限）；
现金流与资产负债表：经营现金流2.08亿美元；营运资本环比减少4200万美元，营运资本天数降至88天（环比减少7天）；库存环比减少1.26亿美元（降幅2.3%），库存天数88天；总杠杆率3.9倍，可用承诺借款能力约17亿美元。
关键驱动因素
收入增长由亚洲创纪录收入、美洲和欧洲复苏及Farnell业务超季节性增长驱动；
电子元件业务中，需求创造收入环比增长7%，设计注册和订单增加；IP&E业务同比两位数增长，高毛利率且与半导体业务有交叉销售机会；
成本与效率：SGA费用环比下降（占毛利百分比从76%降至74%），运营费用与毛利比率随毛利增长预计继续改善。
三、业务运营情况
分业务线表现
电子元件业务：所有地区同比和环比增长；亚洲销售额超30亿美元（历史新高，连续第六季度同比增长）；欧洲、中东及非洲地区复苏，多数终端市场同比增长（工业领域），计算、消费和运输领域环比增长强劲；美洲连续第二季度同比增长，航空航天和国防领域环比领先，工业、通信和计算领域同比增长强劲。
Farnell业务：所有地区复苏，销售额环比和同比增长；板载组件销售增长（“一体化力量”计划推动），但测试和测量、维护和修理及单板计算机销售占比仍较高；营业利润率环比改善近40个基点。
市场拓展
亚洲市场：销售额占总销售额超50%，创历史新高，连续第六季度同比增长。
欧洲、中东及非洲地区：复苏迹象明显，销售额环比和同比增长，新负责人推动盈利增长。
美洲市场：连续第二季度同比增长，航空航天和国防等终端市场需求强劲。
研发投入与成果
开发和投资数字工具和硬件解决方案，支持设计工程师满足客户设计需求；需求创造渠道推动设计订单转化为收入，设计注册和订单环比增加。
运营效率
库存管理：按计划减少库存金额和库存天数，电子元件业务库存天数不到80天，Farnell不到230天；本季度末收到的高需求内存存储产品已大部分发货。
营运资本：营运资本回报率环比提高100多个基点，推动整体投资资本回报率改善。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年第三季度）
销售额指引：62-65亿美元（中点环比增长约1%）；
稀释每股收益指引：1.20-1.30美元；
市场预期：假设当前市场状况持续，美洲和欧洲、中东及非洲地区销售额增长，亚洲因农历新年季节性下降幅度小于往常；西方地区（高利润率）复苏加速运营杠杆；利息费用与第二季度相似，有效税率21%-25%，稀释后流通股8300万股。
中长期战略
市场定位：利用多元化供应商、产品线和客户群，经验丰富的领导团队，全球高服务分销业务优势；
增长方向：继续投资需求创造、供应链服务、嵌入式解决方案及IP&E业务；推动Farnell板载组件需求复苏，提升毛利率和营业利润率；
财务目标：未来一年内将杠杆率降至约3倍，提高营运资本回报率和整体投资资本回报率。
五、问答环节要点
订单与积压订单可见性
问：本季度订单线性及积压订单持续时间、客户订单请求时间是否延长？
答：10-11月订单强劲，12月下半月减少，出货量持续，订单出货比正数；客户紧急订单（“紧急插入”）增加，可见性逐步改善但未达期望，正推动客户提供更长期订单或预测以与供应商分享。
价格通胀与终端市场
问：哪些终端市场或产品价格通胀更明显？
答：价格总体稳定，部分产品（内存存储控制器、电容器等）开始出现价格上涨，主要由数据中心活动及超大规模企业需求推动，工业客户因数据中心相关需求增加；本季度实际业绩受价格上涨影响有限，涨价宣布后将逐步体现。
地区增长与利润率预期
问：美洲和欧洲、中东及非洲地区相对于季节性的增长预期，核心业务利润率能否同比增长？
答：西方地区（美洲、欧洲）3月季度预计稳定高个位数增长（高于典型季节性），为利润率较高地区，其复苏将推动营业利润率扩张；电子元件业务利润率回升主要由西方地区引领，全年预计持续增长势头；亚洲季节性下降幅度低于往常，地区组合变化有利。
Farnell利润率复苏
问：欧洲复苏是否加速Farnell利润率提升，年底利润率预期？
答：Farnell欧洲地区为传统高盈利区域，其复苏将加速利润率提升；目标每个季度利润率提高50个基点，若收入组合优化（板载组件增长）可能加速至50-100个基点以上，长期目标营业利润率逐步改善至两位数。
六、总结发言
管理层感谢参会者，对业务整体复苏有信心；
期待在即将举行的会议及4月份2026财年第三季度财报报告时与投资者交流；
强调2026年将是安富利实现增长、利润率扩张和改善回报的一年，将继续支持客户和供应商适应市场变化，为利益相关者创造价值。