Aytu BioPharma2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明： 暂无信息
管理层发言摘要：
乔希·迪斯布罗（首席执行官）：重点介绍公司核心产品Exua在重度抑郁症（MDD）领域的市场潜力，强调其独特的副作用特征和市场准入优势；提及RX Connect项目对提升处方便利性和患者依从性的作用；回顾legacy业务（多动症特许经营权及儿科产品线）的稳定表现，并说明Exua作为未来增长驱动力的战略定位。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Legacy业务收入：截至9月的12个月（最近报告季度）总收入约6400万美元，其中多动症特许经营权收入5550万美元（过去两三年稳定在5500-5700万美元），儿科产品线收入800-850万美元；
EBITDA：过去24个月约800-900万美元，业务可自我维持并覆盖基本运营成本。
关键驱动因素
RX Connect项目通过与合作药房网络合作，提升处方粘性和患者依从性，支撑多动症产品在通用化市场中的稳定竞争；
授权仿制药（AG）的推出有效应对梯瓦仿制药入侵，保护核心业务收入；
Exua作为差异化化合物，瞄准3.45亿张处方的MDD市场（规模为多动症市场的3.5倍，定价为3-5倍），有望成为新的增长引擎。
三、业务运营情况
分业务线表现
多动症特许经营权：含Adzenis（安非他命类，与Adderall竞争）和Cotempla（哌甲酯类，与利他林、专注达竞争），产品为口腔崩解片，服用方便，通过RX Connect维持稳定市场份额；
儿科产品线：含氟复合维生素及抗组胺药，非核心业务，无实质性资源投入，收入稳定在800-850万美元，实现收支平衡。
市场拓展
RX Connect项目：覆盖约1000家合作药房，包括中西部、德克萨斯州、东南部的零售商及杂货连锁店，支持处方邮寄/快递配送，提升患者取药便利性；
医生合作：通过RX Connect解决事先授权（PAs）和共同支付问题，吸引医生优先选择合作药房，增强处方粘性。
研发投入与成果：暂无信息
运营效率
RX Connect优化药房合作流程，处理事先授权及文书工作，提升医生合作意愿，实现患者、医生、药房、公司四方共赢；
约85%的多动症药物通过RX Connect销售，有效抵御外部仿制药对核心业务的冲击。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年及后续）
推动Exua在MDD领域的市场渗透，利用RX Connect解决成本和覆盖问题，提升处方使用率；
维持legacy业务稳定，通过授权仿制药应对梯瓦仿制药竞争，保护现有市场份额。
中长期战略
以Exua为核心增长驱动力，依托其差异化临床属性和RX Connect的支付方方案，在MDD市场确立品牌地位；
利用现有销售渠道（约40名销售代表）和基础设施，拓展精神病学领域业务，实现收入多倍增长。
五、问答环节要点
RX Connect项目作用
问：RX Connect的设计目标及对Exua的帮助？
答：旨在解决处方准入障碍，通过合作药房网络实现患者无缝取药、可预测共同支付；已在多动症领域验证效果，将帮助Exua消除医生对成本和覆盖的担忧，提升处方意愿。
Legacy业务表现
问：legacy业务的财务表现及构成？
答：含多动症特许经营权（收入5500-5700万美元）和儿科产品线（800-850万美元），总营收约6400万美元，EBITDA 800-900万美元，业务稳定且自负盈亏。
仿制药入侵应对
问：梯瓦仿制药对多动症产品的影响及应对措施？
答：梯瓦已上市仿制药，但公司通过推出自有授权仿制药（AG）及RX Connect（覆盖85%多动症销售），有效抵御冲击，未观察到显著业务流失。
Exua市场潜力
问：Exua相对于当前业务的增长预期？
答：MDD市场规模为多动症的3.5倍，定价3-5倍，预计Exua可实现当前业务（6500-7500万美元）的倍数增长，是公司变革性增长的关键。
现金状况
问：现金储备及融资需求？
答：9月底现金3260万美元，现有资金可支持盈利，即使多动症业务下滑35%，Exua仅需弥补2000-2500万美元收入，无额外融资需求。
六、总结发言
管理层强调Exua是公司未来增长的核心，其差异化临床属性、RX Connect的支付方方案及MDD市场的巨大潜力将驱动业务多倍增长；
legacy业务稳定，通过授权仿制药和RX Connect有效应对仿制药竞争，为公司提供坚实基础；
现金状况良好，无需额外融资，有信心实现盈利及长期战略目标。