AZZ INC2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾AZZ截至2025年11月30日的2026财年第三季度业绩；提醒会议包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标，建议参考收益新闻稿中的调节表。
管理层发言摘要：
汤姆·弗格森（总裁兼首席执行官）：第三季度实现创纪录销售额4.26亿美元，过去十二个月调整后息税折旧摊销前利润达3.58亿美元；维持每股20美分现金股息，连续63个季度返还资本；金属涂层部门销售额同比增长15.7%，Prego Metals销售额同比下降1.8%但食品饮料容器需求创历史新高；强调专有ERP平台为核心差异化因素，提升运营效率。
二、财务业绩分析
核心财务数据
第三季度销售额：4.257亿美元（同比增长5.5%）；
调整后息税折旧摊销前利润：9120万美元（占销售额21.4%）；
调整后净收入：4600万美元，调整后稀释每股收益1.52美元（同比增长9.4%）；
运营现金流：7970万美元；
资本支出：1850万美元（含维持性和增长性资本）；
股票回购：2000万美元（平均价格每股99.28美元）；
净债务：5.347亿美元，可用借款能力3.371亿美元；
季度现金股息：每股0.20美元（同比增长17.6%）。
关键驱动因素
金属涂层部门增长由基础设施项目高产量及强劲需求推动，大型项目占比增加；
Prego Metals受建筑、暖通空调和运输市场疲软影响销售额下降，食品饮料容器需求增长及金属住宅重新roofing市场份额提升部分抵消；
锌价上涨推动价格调整，ERP系统提升吞吐量、良率及锌利用率，降低成本；
利息支出改善700万美元，得益于债务偿还、重新定价及应收账款证券化工具引入。
三、业务运营情况
分业务线表现
金属涂层部门：销售额同比增长15.7%，息税折旧摊销前利润率30.3%，受益于基础设施、太阳能、输配电等大型项目需求；
Prego Metals：销售额同比下降1.8%，但食品饮料容器需求创历史新高，密苏里州华盛顿新工厂产能持续提升，金属住宅重新roofing市场份额增长。
市场拓展
终端市场需求受基础设施现代化、能源转型、工业回流及数据中心、液化天然气、发电、可再生能源项目推动；
数据中心项目带动专业涂层需求，包括腐蚀防护、消防安全等；太阳能客户积压订单超税收抵免到期日；金属住宅重新roofing从沥青市场夺取份额。
研发投入与成果
专有ERP平台为核心差异化因素，数字镀锌系统和卷材区平台提升客户关系与竞争优势，通过有限增量资本实现更高投资资本回报。
运营效率
ERP系统提高吞吐量、良率、锌利用率及生产效率，减少浪费并支持可持续运营；
Avail合资企业完成焊接解决方案业务（WSI）多数股权出售，简化投资组合，预计第四季度权益收益为零。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
销售额预计16.25亿至17亿美元；
调整后息税折旧摊销前利润预计3.6亿至3.8亿美元；
调整后稀释每股收益预计5.90至6.20美元；
预计第四季度天气相关影响较去年缓解（去年因寒冷潮湿损失约2200天生产时间）。
中长期战略
评估战略性小型收购，聚焦金属涂层和预涂金属领域补强型机会；
密苏里州华盛顿新工厂2027财年实现全年满负荷生产，抓住食品饮料容器从塑料向铝转变的趋势；
利用数据中心、能源转型、基础设施投资等长期趋势，扩大市场份额。
五、问答环节要点
订单积压与政府停摆影响
问：政府停摆对金属涂层和预涂部门订单积压的影响？
答：金属涂层无大量积压但客户前景良好，预涂部门受建筑市场疲软影响，未感受到政府停摆直接影响。
预涂部门市场环境
问：2026日历年预涂部门运营环境是否触底？
答：市场已基本触底并趋于稳定，华盛顿工厂产能提升及食品饮料容器需求增长将推动复苏。
并购机会
问：当前并购机会类型？
答：聚焦金属涂层和预涂领域的补强型收购（单个或两个站点），预计2027财年完成多个交易。
铝价对预涂业务影响
问：铝价新高是否影响预涂需求？
答：铝价敏感性低，食品饮料容器从塑料向铝转变为长期趋势，消费部门销售额增长11%支持需求。
金属涂层定价与利润率
问：金属涂层定价及对利润率影响？
答：大型项目竞争激烈导致利润率略低，但通过严格定价流程及锌价成本传导维持纪律性，运营改进将提升利润率。
数据中心需求
问：数据中心需求增长的具体驱动因素？
答：超大规模数据中心需要专业涂层（腐蚀防护、消防安全等），配套发电和电网升级为多年建设项目，惠及金属涂层和预涂部门。
金属roofing市场份额
问：金属roofing在新建和更换市场的份额？
答：新建建筑市场占比不足5%（同比增长1个百分点），更换市场占比14%，南部地区（佛罗里达、德克萨斯等）更普遍，受建筑规范和HOA放宽推动。
六、总结发言
管理层对第三季度业绩及全年表现满意，对2027财年充满信心；
强调将继续执行纪律严明的战略，利用市场趋势和并购机会推动增长；
计划在未来几周发布2027财年指导，感谢团队贡献并期待持续创造股东价值。