CBL International2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：CBL国际有限公司召开2025财年公司会议，旨在分享2025年上半年业绩与成就，并提供2025财年展望。
管理层发言摘要：
Venus Zhao（投资者关系及公共关系总监）介绍会议议程，包括公司介绍、市场趋势和地缘政治影响、财务回顾、运营回顾、战略举措和市场展望等部分；
公司定位为全球船用燃料物流提供商，采用轻资产模式，核心服务涵盖化石燃料与可持续燃料供应，服务对象包括集装箱班轮、散货船和油轮。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与销量：2025年上半年总销售量增长9.8%，收入下降4.4%至2.652亿美元；
利润指标：毛利率上升4个基点至1.02%，净亏损收窄38.8%；
财务健康度：流动比率1.54（流动性健康），资本天数-4.44（现金周期管理出色）。
关键驱动因素
销售量增长得益于服务网络扩张、新客户获取及非集装箱班轮市场拓展；
收入下降可能受燃料价格波动等因素影响；
生物燃料销售激增（销售额增长154.7%，销量增长189.5%）成为业务亮点，推动可持续燃料领域增长。
三、业务运营情况
全球网络布局：截至2025年6月30日，服务网络已扩展至65个港口，覆盖亚太、欧洲、非洲和中美洲，其中亚太地区为主要收入来源，交付量同比增长9.1%；
客户结构：服务全球前12大集装箱班轮中的9家（占全球集装箱船队运力近60%），非集装箱班轮（散货船、油轮）收入占比达36.9%，客户多元化取得进展；
可持续燃料业务：生物燃料领域表现突出，B24生物燃料在香港、中国、马来西亚等市场成功推出，销量同比增长189.5%，并通过ICC、欧盟等认证，助力客户减少20%温室气体排放；计划进一步探索LNG、甲醇等绿色燃料。
四、未来展望及规划
短期目标（2025财年）：
强化亚太与欧洲市场服务网络，拓展新兴市场港口覆盖；
持续增长销售量，瞄准新客户与新细分市场，同时维护现有客户关系；
深化供应商合作，增强市场地位。
中长期战略：
以生物燃料为核心推进可持续燃料战略，探索更多绿色燃料选项（如LNG、甲醇）；
顺应国际海事组织（IMO）2028年全面实施的全球温室气体框架，聚焦碳排放法规合规，巩固可持续燃料市场领先地位。
五、问答环节要点
业务模式差异化：核心优势包括全球65个港口的服务网络（覆盖前15大集装箱港口中的13个）、一站式加油解决方案（整合规划、安排、监控流程）、可持续燃料先发优势（早期推出生物燃料并获认证）；
增长成就与挑战：关键成就是港口网络从2023年IPO时的36个扩展至65个，非集装箱班轮销售占比达37%；面临地缘政治冲突、油价波动、市场竞争加剧等挑战，通过轻资产结构与灵活运营应对；
地缘政治应对：红海危机导致船舶改道好望角，公司瞄准替代港口加油需求，凭借广泛供应网络捕捉欧亚及亚洲内部航线贸易流变化机遇；
非集装箱业务扩张：通过网络扩张为散货船、油轮等提供灵活供应，同时保持与核心集装箱班轮客户（全球前12大中的9家）的合作；
生物燃料发展：依托IRCC等认证，扩大B24生物燃料供应，计划探索更多生物燃料产品及绿色燃料选项，满足客户脱碳需求与法规要求。
六、总结发言
管理层强调船用燃料行业正处于能源转型关键期，公司价值不仅在于当前财务表现，更在于全球网络的灵活性（可快速响应贸易流变化）、可持续燃料领域的先发优势（认证与产品布局）及面向未来的可扩展平台构建；
认为公司内在价值（运营韧性与可持续燃料领导力）尚未完全反映在股价中，未来将持续推进网络扩张、客户多元化与绿色燃料创新。