BARK INC A ORD2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Bark公司2026财年第三季度业绩；说明本次会议不设问答环节，公司发表准备好的讲话后会议结束。
管理层发言摘要：
Michael Mougias（副总裁，投资者关系与财务规划及分析）：提及会议全程网络直播且会后提供回放，提醒前瞻性陈述风险及非GAAP财务指标调节信息在新闻稿中。
Matt Meeker（联合创始人、首席执行官兼执行董事长）：强调26财年优先事项为在动荡宏观环境中通过提高盈利能力和纪律性运营加强业务；提及无法评论近期潜在战略提案，聚焦本季度业绩及业务推动成果。
Zahir Ibrahim（首席财务官）：提供第三季度业绩细节，包括收入、毛利率、运营费用等财务数据。
二、财务业绩分析
核心财务数据
总收入：9840万美元（低于指导范围）；
调整后息税折旧摊销前利润：负160万美元（与去年同期持平，处于指导范围内）；
自由现金流：160万美元（正现金流，部分源于库存正常化）；
综合毛利率：62.5%；
D2C（含Air业务）毛利率：66.4%（同比提升10个基点）；
Commerce毛利率：46.3%（同比提升240个基点）；
期末现金：约2200万美元（11月偿还4500万美元可转换票据后）；
期末库存：9100万美元（环比减少约1000万美元）。
关键驱动因素
收入低于预期主要因营销支出有意缩减（同比减少约1100万美元），反映对底线持久性和纪律性资本配置的重视；
毛利率改善源于替代采购、包装优化及Commerce部门实施价格上涨，以减轻关税影响；
运营费用下降：运输和履行费用同比减少近800万美元（因交易量下降），一般及行政费用同比减少210万美元（因人员减少和成本管理）。
三、业务运营情况
分业务线表现
D2C部门：客户获取成本同比下降7%（近三年效率最高季度），平均订单价值31.41美元（近两年来最强劲季度），客户质量提升（参与度和消费行为更强），但订阅用户群随时间萎缩（对D2C收入造成压力，属可接受结果）；
Commerce部门：收入1880万美元（同比减少约150万美元，部分因时间安排变化），毛利率46.3%；Farcare收入340万美元（同比增长71%）；Air和Commerce业务占总收入比例约23%（高于去年18%）。
运营效率
运输优化：第二季度将最后一公里配送过渡到亚马逊，以降低运输成本并加快包裹送达速度；
库存管理：上半年因关税税率下降增加库存后，计划继续优化库存水平，本季度库存环比减少1000万美元，预计第四季度继续下降；
成本控制：缩小办公面积，从百老汇120号搬至布鲁克林更合适空间，产生超过200万美元年化节省。
市场拓展：暂无信息
研发投入与成果：暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年末及近期）
继续优化库存水平，支持现金转换；
推动运营效率提升，通过流程改进、基础设施优化和纪律性成本管理实现进一步效率提升；
优先考虑盈利能力和现金生成，预计订阅用户群萎缩趋势未来几个季度继续。
中长期战略
持续推进业务多元化，提升Air和Commerce业务在收入组合中的占比；
专注于建立更精简组织，保持支持未来增长所需能力，推动长期品牌增长。
五、问答环节要点
暂无信息（本次会议不设问答环节）
六、总结发言
管理层表示：近期业绩反映公司有目的地运营业务，平衡盈利能力、运营纪律和多元化，同时提高收入基础质量；
全年行动使公司能以强劲姿态结束2026财年，更好应对不确定性，同时继续审慎投资于品牌长期增长；
业务基础财务状况持续改善，在利润率、运营效率和多元化方面取得进展，以更强大和更具弹性的地位结束财年。