Banco BBVA2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论阿根廷BBVA银行2025年第三季度业绩，提及会议材料可在投资者关系网站查阅，并提示前瞻性声明风险。
管理层发言摘要：
贝伦·福卡德（股东与投资者关系全球主管）：强调第三季度银行维持增长战略，通过费用与支出控制实现运营效率，在利率翻倍、政治不确定性高企的环境中展现韧性；核心业绩包括贷款实际增长6.7%、存款实际增长10.2%，市场份额分别达11.39%和10.09%（存款首次突破两位数）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润：经通胀调整后净收入381亿比索，环比下降39.7%；季度ROE 4.7%，ROA 4.7%。
资产负债表关键指标：私营部门贷款总额12.8万亿比索（实际增长6.7%），存款总额15.4万亿比索（实际增长10.2%）；资本比率16.7%（环比下降170个基点，主要受公共证券估值影响）；流动性比率44.3%。
资产质量：私人贷款不良率3.28%（低于系统平均的近4%），风险成本6.63%；商业不良贷款稳定在0.10%，零售不良贷款因信用卡和消费贷款恶化有所上升。
关键驱动因素
净利息收入5855亿比索（环比下降6.6%），主要因利率快速上升导致负债重定价快于资产，但60%浮动利率主权债券组合部分缓解压力。
贷款损失拨备增加37.1%，反映零售不良贷款恶化及系统风险；净手续费收入1371亿比索（环比增长37.5%），受益于定价策略优化。
总经营支出4946.6亿比索（环比下降3.4%），软件、外包管理等费用通过效率措施降低。
三、业务运营情况
分业务线表现
贷款业务：外币贷款增长显著（商业贷款、出口融资、投资项目贷款为主），比索贷款中信用卡和质押贷款突出；消费贷款零增长，透支贷款下降12.1%（受高利率影响）。
存款业务：比索存款增长7%（定期存款和有息支票账户驱动），外币存款（以比索计价）增长16.6%（定期存款和储蓄账户推动），存款市场份额首次突破两位数至10.09%。
市场拓展
市场份额：私营部门贷款市场份额11.39%（较去年同期的10.58%提升），存款市场份额10.09%（环比上升44个基点）。
运营效率
效率比率和手续费与支出比率改善，通过软件优化、外包管理、广告和武装运输费用控制等措施提升效率，预计未来进一步改善。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
贷款增长：私营部门贷款实际增长45%-50%。
存款增长：实际增长30%-35%。
财务指标：ROE目标为高个位数，年底资本比率预计约17%；风险成本预计小幅上升，零售不良贷款或在年底达峰。
中长期战略（2026年及以后）
业务增长：预计贷款和存款保持较高增速，商业贷款（尤其是美元贷款）为主要驱动力。
财务改善：ROE向中低两位数（10%-15%）过渡，覆盖率回升，风险成本下降；受益于央行可能放松存款准备金率，流动性和净息差有望改善。
资产质量：零售不良贷款预计2026年企稳回落，商业不良贷款维持稳定。
五、问答环节要点
指引与增长质量
问：贷款增长是否含大量再融资？
答：增长完全真实，主要来自美元商业贷款，零售个人贷款零增长，因不良贷款压力采取谨慎策略。
净息差（NIM）与货币政策
问：存款准备金率放松和利率下降对NIM的影响？
答：央行已将每日准备金合规要求降至75%，并降低定期存款准备金率，预计第四季度NIM回升；2026年因贷款需求高企和定价权，NIM不会显著下降。
资本与风险加权资产
问：资本比率下降是否因监管变化？
答：主要因第三季度末公共证券估值低迷（暂时性因素），10月已回升；长期资本充足，目标管理水平高于13%，暂无发行次级债计划。
零售不良贷款与覆盖率
问：零售不良贷款何时企稳，覆盖率水平是否合理？
答：零售不良贷款或于2025年底至2026年初达峰，2026年改善；当前覆盖率98%-100%为短期底部，2026年有望回升。
六、总结发言
管理层强调，尽管面临高利率、政治不确定性和资产质量压力，银行通过有效的风险管理、成本控制和业务聚焦，展现了显著韧性；重申2025年财务目标不变，2026年将向可持续中低两位数ROE迈进，持续致力于为股东创造价值。