比斯利广播2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2025年第三季度业绩，提及包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标，相关调节表可在公司网站查看；会议结束后提供五天回放，新闻稿可在投资者或新闻中心板块获取。
管理层发言摘要：
卡罗琳·比斯利（首席执行官）：宣布首席财务官劳伦·伯罗斯辞职，自任首席财务官确保过渡；强调自身财务领导经验保障连续性；战略聚焦扩大高利润率数字产品、提升收益质量、转型销售组织为数据驱动型；已完成坦帕市WPBB电台出售，迈尔斯堡交易因政府停摆停滞。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度公司总收入约5100万美元，按同站basis同比下降11%，剔除2024年第三季度270万美元政治广告收入后同比下降7.5%；数字收入占比约25%（去年同期19%），按同站basis同比增长28%；本地直接收入同比增长3.5%，占本地业务近60%。
利润与成本：数字部门营业利润率按同站basis达28%（历史最高）；第三季度电台运营费用同比下降8%（近400万美元，不含ASCAP追溯调整），公司费用同比下降近50%（含一次性重分类收益）；前三季度总运营费用减少近2000万美元（剔除一次性费用后）。
资产与现金流：现金头寸1430万美元；第三季度资本支出约220万美元，主要用于集中工程中心和工作室搬迁项目。
关键驱动因素
营收下降原因：全国代理商收入剔除政治广告后同比下降16%（电信、保险、快餐广告缩减），本地代理商收入同比下降17%（汽车、零售、体育博彩疲软）；娱乐、零售类别收入分别下降40%、22%，汽车下降8%。
部分抵消因素：本地直接业务增长3.5%，医疗保健类别收入占比提升至9%（去年6%），数字业务28%增长及28%利润率支撑业绩。
三、业务运营情况
核心业务表现
数字业务：Audio plus第三季度收入超120万美元，较第二季度增长200%（费城、底特律、波士顿市场表现突出）；自有和运营产品占数字收入58%，提升定价灵活性；试点自助广告门户（坦帕市），计划第四季度推广，目标简化广告购买流程、解锁新客户。
传统广播业务：同站收入下滑，但25-54岁成人综合收视率同比增长6%；WMMR电台获三项马可尼奖（年度传奇电台、主要市场电台、主要市场 personality）。
运营效率
成本控制：第三季度实施成本削减措施，预计带来150万美元运行率节省（年底见效，2026年全面体现）；集中会计、工程等核心职能，自动化流程，整合供应商关系，精简管理层级，预计2026年节省100万美元（工程中心项目）。
资产处置：完成坦帕市WPBB电台出售，迈尔斯堡交易总价1800万美元（两笔各900万美元），待政府停摆结束后推进。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度及2026年）
财务预期：第四季度总收入同比下降约20%（含去年同期820万美元政治收入），剔除政治收入后下降高个位数；2025年全年运营费用预计减少2500-3000万美元（不含一次性费用）；2026年预计实现400万美元成本节省（来自第三、四季度削减措施），并计划进一步降本。
业务推进：第四季度推广自助广告门户；集中工程中心和工作室搬迁项目预计2026年第一季度完成，年节省100万美元。
中长期战略
业务转型：持续推进销售组织向数据驱动型转型，增加数字销售团队；扩大高利润率数字产品规模，提升数字收入占比及利润率。
资本运作：积极寻求增值资产出售交易，目标减少债务和杠杆。
五、问答环节要点
代理商渠道问题
问：代理商渠道困境何时度过周年纪念期？
答：预计2026年第一季度进入周年纪念期，第四季度剔除政治广告后代理商业务略有改善。
成本节约计划
问：2026年是否有更多成本节约措施？
答：2026年将实现400万美元成本节省（来自今年第三、四季度措施），并计划进一步降本。
资产出售详情
问：迈尔斯堡销售价格、买家及未来资产出售计划？
答：迈尔斯堡交易总价1800万美元（两笔各900万美元），买家为迈尔斯堡广播公司和太阳广播公司；持续开放讨论增值资产出售以降杠杆。
六、总结发言
管理层表示：2025年第四季度将继续聚焦本地直接和自有运营产品增长，尽管行业代理商压力仍在，但对数字业务增长及成本控制有信心；2026年及以后，坚持扩大高利润率数字产品、提升整体利润率、转型数据驱动型收入的战略，通过执行举措加强资产负债表，为股东、合作伙伴和员工创造长期价值；强调公司60年核心原则（诚信、创造力、社区服务）指导未来发展。