Bath & Body Works2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 高盛第32届年度全球零售会议期间
主持人说明：
Kate McShane介绍Bath & Body Works管理层，强调CEO Daniel Heaf新任职位背景（前耐克高管）及CFO Eva Boratto的财务经验。
管理层发言摘要：
Daniel Heaf：阐述加入公司的双重动机（情感上热爱品牌故事性，理性上认可业务基本面）；强调品牌定位为"负担得起的奢侈品"，拥有1900家北美门店和高效供应链。
首次公开提出三大"无悔之举"战略：提升数字化体验、优化产品功效沟通、拓展新分销渠道。
二、财务业绩分析
关键驱动因素
高利润率（近20%）源于供应链效率与价格策略；
关税影响：80%美国本土供应链缓解部分压力，但中国采购部分仍面临约100bps的Q4利润率冲击；
促销策略调整：通过忠诚度计划（3900万会员）实现精准营销，减少全渠道促销依赖。
三、业务运营情况
核心业务表现
身体护理/家居香氛品类持续增长，但产品包装信息杂乱影响功效传达；
迪士尼合作系列（如"反派"主题）验证跨界联名效果，将扩展为多年合作。
市场拓展
新分销渠道：进入600家大学书店触达年轻客群；
门店策略：57%门店已转向商场外，目标提升至75%。
数字化升级
承认当前网站体验落后，计划1年内全面重构移动端及APP；
数字化不仅驱动销售，更强化品牌认知与新客获取。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
减少SKU复杂度，聚焦4-5个核心品类；
通过包装革新（如标明48小时保湿功效）提升产品可信度；
优化半年大促时机（如避开父亲节）并加强社交媒体造势。
中长期战略
保持中个位数收入增长与利润率扩张；
通过关税缓解（供应链转移至美/墨）和价格策略平衡应对成本压力。
五、问答环节要点
关税应对
问：2026年关税预期？
答：Q4的100bps影响可作为基准，通过供应链调整逐步缓解。
促销策略
问：如何平衡促销与品牌价值？
答：简化促销机制（当前过于复杂），强化"产品优先"信息。
竞争格局
问：如何看待行业破产潮？
答：凭借高利润门店网络主动夺取市场份额。
六、总结发言
管理层强调三大战略支柱将持续推进；
重申品牌"情感联结+商业基本面"的双重优势；
承诺通过精简运营和精准投资实现可持续增长。