百思买2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
管理层发言摘要：
Leo Martin Quinn（集团CEO）：强调公司创纪录的195亿英镑订单量和200亿英镑管道项目，电力传输业务因净零政策及AI需求增长显著；
Philip James Harrison（CFO）：上半年收入增长10%至52亿英镑，英国建筑业务利润率达3%，支持服务利润增长35%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
收入：52亿英镑（同比增长10%，剔除汇率影响为12%）；
运营利润：7700万英镑（持平）；
净利润：7300万英镑（同比下降10%）；
每股收益：14.4便士（同比下降6%）；
期末现金：12亿英镑（营运资金流入驱动）。
关键驱动因素
英国建筑及支持服务利润增长抵消美国土木工程亏损；
电力业务因需求激增（数据中心、净零政策）成为主要增长引擎。
三、业务运营情况
分业务线表现
电力传输： 订单量预计翻倍（2024-2026年），早期承包商参与降低风险；
国防业务： 聚焦核能与潜艇项目，潜在价值20-60亿英镑；
美国建筑： 地理扩张至新市场，数据中心订单显著增加。
市场拓展
美国业务覆盖西海岸至东海岸，迪士尼等客户跨区域合作；
英国Lower Thames Crossing项目（2028年启动）支撑长期增长。
研发与运营效率
电力换流站等专业设施建设能力增强；
工厂产能提升（如电塔生产双班制）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
电力业务收入目标8亿英镑（18-24个月达成）；
美国建筑利润恢复至2000万英镑。
中长期战略
聚焦基础设施需求（电力、交通、国防）；
选择性投标高利润率项目，维持现金流与股东回报。
五、问答环节要点
美国业务风险： 分包商风险传递模型保障低风险低回报（2%利润率）；
利润率提升： 英国建筑目标从3%逐步提升至5%；
政策影响： 英国财政扩张推动基建，美国需求集中于数据中心与交通。
六、总结发言
管理层强调公司处于历史最佳状态，订单量与管道高度去风险化；
未来5-10年将继续通过股息增长和股票回购提升股东回报；
新任CEO Phil Hall将于9月接任，过渡期支持业务连续性。