百通2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2025年第三季度业绩，包括战略概述、财务回顾及问答环节；提醒包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，非GAAP指标调节表可在官网查询。
管理层发言摘要：
阿希什·钱德（总裁兼首席执行官）：强调第三季度业绩创纪录，收入和每股收益均超指引高端，解决方案转型持续推进；重点提及自动化解决方案部门10%有机增长、物理AI战略进展及公用事业市场大型项目胜利。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：6.98亿美元，同比增长7%，有机收入增长4%；
每股收益（EPS）：调整后每股收益1.97美元，同比增长16%；
订单情况：订单同比增长7%，订单出货比1.0；
现金流：过去12个月自由现金流2.14亿美元；
利润率：调整后毛利率38.2%，同比增长40个基点；EBITDA 1.18亿美元，利润率17%，同比下降20个基点。
关键驱动因素
营收增长由自动化解决方案部门（有机增长10%）和主要市场（德国、中国）复苏驱动；
利润率受关税和铜价转嫁影响略有压力，但通过战略采购和定价行动维持整体盈利能力；
订单增长7%及1.0的订单出货比为未来增长奠定基础。
三、业务运营情况
分业务线表现
自动化解决方案：有机收入增长10%，订单同比增长14%，EBITDA增长10%，利润率20.8%；离散制造业和大众运输等核心垂直领域实现两位数增长，德国、中国市场贡献显著。
智能基础设施解决方案：有机收入下降1%，利润率12.6%；智能建筑同比增长3%，宽带解决方案同比下降4%（环比增长7%）。
市场拓展
公用事业市场：获得1400万美元多年期解决方案合同，为领先公用事业提供商现代化通信基础设施，采用Xtran平台替换老化系统。
数据中心：融合IT/OT解决方案部署于白色空间和灰色空间，数据中心业务增长达两位数。
回流趋势：美国制造业回流推动汽车等行业增长，与多家顶级企业合作规划三到五年网络和数据基础设施。
研发投入与成果
重点投资百通Horizon编排平台及时间敏感网络技术，支持物理AI应用；与埃森哲、英伟达合作开发虚拟安全围栏解决方案，已在美国制造商商业部署。
四、未来展望及规划
短期目标（第四季度）
营收预期：6.9亿-7亿美元，同比增长4%-5%；
调整后EPS预期：1.90-2.00美元，同比下降1%至增长4%；
税率预计14%，自动化解决方案增长或被智能基础设施平淡表现部分抵消。
中长期战略
解决方案转型：持续推进从产品向解决方案转型，扩展可寻址市场；
物理AI：深化与埃森哲、英伟达合作，推动物理AI在制造安全等领域规模化应用；
市场聚焦：把握公用事业现代化、工业自动化、数据中心融合及回流趋势带来的机会。
五、问答环节要点
公用事业市场策略
问：如何进入公用事业市场及渗透速度？
答：聚焦输配电领域，通过Xtran平台提供基于MPLS-TP的分组交换网络，结合咨询服务（网络评估、效率提升方案）和长期支持；目前美国和西欧市场渗透率约7%-10%，增长潜力大。
物理AI与技术合作
答：虚拟安全围栏解决方案已商业部署，利用时间敏感网络和Horizon平台实现低延迟边缘计算，基于摄像头视频流实现安全监控；未来将扩展至质量检测、资产定位等领域，网络是物理AI关键基础设施。
2026年业绩展望
问：2026年收入增长潜力如何？
答：自动化业务受益于工业市场复苏和回流趋势，智能建筑和数据中心解决方案增长可期，整体对2026年持乐观态度，具体指引将在90天后公布。
研发投入趋势
问：研发投入是否持续增长？
答：2025年研发增长主要用于Horizon平台和软件能力建设，目前已达能力临界点，未来投资速度或放缓。
六、总结发言
管理层强调第三季度业绩体现业务韧性和解决方案转型成效，在关税、铜价等挑战下实现创纪录收入和EPS，过去12个月收入近27亿美元、调整后EPS 7.38美元；
重申长期战略聚焦解决方案转型、物理AI、公用事业现代化及回流趋势，致力于通过disciplined执行和资本配置创造股东价值。