BILL Holdings2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
投资者关系副总裁Jack Andrews主持会议，介绍参会管理层（董事长兼CEO Rene Lacerte、总裁兼COO John Resig、CFO Rohini Jain），提醒前瞻性陈述风险及GAAP与非GAAP指标使用，建议参考新闻稿及SEC文件。
管理层发言摘要：
Rene Lacerte（董事长、CEO）：Q2延续Q1强劲势头，核心收入同比增长17%，非GAAP运营利润率达18%；中小企业展现韧性，平台支出额增长；通过智能代理AI等创新扩展产品能力，近50万家客户及9500家会计师事务所依赖平台，B2B支付网络覆盖800万家企业。
John Resig（总裁兼COO）：聚焦三大战略重点（集成平台增长、目标市场渗透、AI创新），AP卡支付交易量同比增长超160%，Supplier Payments Plus（SPP）吸引大型供应商，承诺4亿美元年度总支付额（TPV）。
Rohini Jain（CFO）：Q2核心收入3.75亿美元（同比增长17%），非GAAP运营利润率环比同比均扩大，全年核心收入指导上调至14.90亿-15.10亿美元（同比增长15%-16%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
核心收入：Q2达3.75亿美元，同比增长17%，超出指导范围上限；
盈利能力：非GAAP运营利润率18%，环比扩大70个基点，同比扩大290个基点；
APAR（应付账款/应收账款）业务：核心收入同比增长11%，新增约4000名净新客户，交易收入1.28亿美元（同比增长14%），同店TPV同比增长4%；
支出与费用管理业务：收入1.66亿美元（同比增长25%），卡支付量同比增长25%，转化率255个基点；
资产负债表：本季度回购1.33亿美元股票，资本充足。
关键驱动因素
收入增长由APAR和支出与费用管理双业务线加速驱动，制造业支出持续强劲，建筑业、广告及零售领域支出回升；
利润率扩大得益于运营效率提升，包括AI驱动的内部流程自动化（如“为您支付”代理降低交易成本）及奖励计划优化；
同店TPV增长反映中小企业韧性及平台粘性提升，多产品采用率（同时使用APAR和支出与费用管理的企业）同比增长28%。
三、业务运营情况
分业务线表现
APAR业务：多实体能力扩展，支持大型企业管理数百家子公司；直销渠道新客户群核心ARPU改善，反映对大型企业的关注增加；
支出与费用管理业务：创纪录每企业卡支出148,000美元，双向同步功能、费用控制及分类能力获客户积极反馈。
市场拓展
Embed 2.0战略：与NetSuite、Acumatica、Paychex建立新合作并已上线，潜在覆盖近100万家企业；
SPP计划：吸引财富500强及大型供应商，早期采用者承诺4亿美元年度TPV，补充虚拟卡支付并优化ACH交易体验。
研发投入与成果
智能代理AI全面上线：W9代理收集4万份税务文件，预计年底达300万份；发票编码代理减少90%手动步骤；欺诈风险系统阻止530万次欺诈尝试，手动审查减少40%；Build Assistant代理将客户自助服务率从13%提升至40%；
产品创新：推出Bill现金账户，70%用户增加网络支出额；发票融资客户同比增长近50%，origination volume增长超30%。
运营效率
内部流程优化：“为您支付”代理简化卡支付流程，降低每笔交易成本；
定价策略：对直销渠道客户实施有针对性订阅价格上涨，客户流失低于预期，与价值更匹配。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
第三季度：核心收入预计3.645亿-3.745亿美元（同比增长14%-17%），非GAAP每股收益53-57美分；
全年：核心收入14.90亿-15.10亿美元（同比增长15%-16%），非GAAP运营利润率约17%，浮存收益1.415亿美元，基于股票的薪酬支出约2.55亿美元。
中长期战略
AI创新：扩展智能代理功能至更多财务工作流程，深化供应商管理、交易处理及风险管理自动化；
市场渗透：通过Embed 2.0渠道扩大分销，聚焦大型企业客户提升ARPU及多产品采用率；
支付网络：推进SPP计划覆盖更多大型供应商，优化支付货币化率；
成本优化：实施地理多元化、AI驱动生产力提升等措施，27财年开始显现收益。
五、问答环节要点
AI竞争与护城河
问：Bill面临AI颠覆风险及竞争护城河？
答：AI是软件开发民主化工具，Bill护城河在于三大稀缺资产——1万亿美元支付数据、客户信任（处理美国GDP 1%支付）、800万实体网络效应，难以复制。
增长归因与宏观影响
问：Q2增长加速归因于宏观还是内部投资？
答：平台优势（产品创新、客户粘性）与中小企业韧性共同驱动，同店TPV增长4%，制造业、建筑业及广告零售支出回升。
支出与费用增长可持续性
问：支出业务20%增长的可持续性及信贷环境影响？
答：广告、零售等前期疲软领域支出回升，指导范围考虑趋势持续性，信贷意愿稳定，优先平衡市场渗透与单位经济效益。
发票融资与定价策略
问：发票融资的客户群体及对损益表影响？
答：小规模供应商需求显著，重复使用率高，依赖网络数据优化承保；定价基于价值，订阅价格调整客户流失低于预期，与ARPU提升一致。
高端市场与嵌入式业务
问：向高端市场转移的策略及嵌入式业务潜力？
答：高端市场通过多实体功能、专属销售团队及定价优化吸引客户，ARPU改善；Embed 2.0刚上线，长期将扩展分销，补充直销与会计师渠道。
六、总结发言
管理层对Q2业绩表示满意，强调加速增长与利润率扩大反映运营模式实力及平台复合优势；
重申战略重点：深化AI创新、扩展支付网络、优化定价与成本结构，聚焦为中小企业提供智能财务运营解决方案；
感谢团队执行，对长期持续盈利增长及类别领导地位充满信心。