鹰眼预警：峆一药业应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，峆一药业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.7亿元，同比增长19.54%；归母净利润为4966.41万元，同比增长2.25%；扣非归母净利润为4524.55万元，同比增长35.18%；基本每股收益0.89元/股。
公司自2023年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2811.03万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对峆一药业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.7亿元，同比增长19.54%；净利润为4463.32万元，同比增长1.31%；经营活动净现金流为4146.2万元，同比增长0.04%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.54%，税金及附加同比变动-3.44%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）2.59亿2.26亿2.7亿营业收入增速23.88%-12.54%19.54%税金及附加增速44.32%2.47%-3.44%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长87.71%，营业收入同比增长19.54%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速23.88%-12.54%19.54%应收票据较期初增速-12.69%-8.08%87.71%
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长109.62%，营业收入同比增长19.54%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速23.88%-12.54%19.54%应收账款较期初增速64.46%-51.53%109.62%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.929低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）5713.4万4144.63万4146.2万净利润（元）5267.73万4405.45万4463.32万经营活动净现金流/净利润1.080.940.93
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.08、0.94、0.93，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）5713.4万4144.63万4146.2万净利润（元）5267.73万4405.45万4463.32万经营活动净现金流/净利润1.080.940.93
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.29%，同比增长3.74%；净利率为16.5%，同比下降15.25%；净资产收益率（加权）为10.54%，同比下降9.29%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.36%，19.47%，16.5%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率20.36%19.47%16.5%销售净利率增速56.37%-4.38%-15.25%
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.94%增长至37.29%，销售净利率由去年同期19.47%下降至16.5%。
项目202212312023123120241231销售毛利率37.25%35.94%37.29%销售净利率20.36%19.47%16.5%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-503.1万元，归母净利润为0.5亿元。
项目202212312023123120241231少数股东损益（元）-386.93万-451.8万-503.08万归母净利润（元）5654.65万4857.25万4966.41万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为11.77%，同比下降5.22%；流动比率为5.58，速动比率为4.21；总债务为690.91万元，其中短期债务为690.91万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.15、3.52、3.44，持续下降。
项目202212312023123120241231现金比率4.153.523.44
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.07、0.66、0.64，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）4626.81万2405.4万1495.76万流动负债（元）6211.24万5472.2万4948.37万经营活动净现金流/流动负债0.740.440.3
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为813.7万元，较期初变动率为294.49%。
项目20231231期初其他应付款（元）206.28万本期其他应付款（元）813.74万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.09，同比增长18.27%；存货周转率为1.89，同比增长3.45%；总资产周转率为0.49，同比下降0.19%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.71，0.49，0.49，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.710.490.49总资产周转率增速12.07%-30.66%-0.19%
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长213.09%。
项目20231231期初在建工程（元）1158.37万本期在建工程（元）3626.81万
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长34.27%。
项目20231231期初无形资产（元）2487.75万本期无形资产（元）3340.21万
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