鹰眼预警：秋乐种业净利润与经营活动净现金流背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，秋乐种业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.91亿元，同比下降26.77%；归母净利润为5044万元，同比下降36.49%；扣非归母净利润为2020.78万元，同比下降71.84%；基本每股收益0.31元/股。
公司自2022年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5782万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对秋乐种业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.91亿元，同比下降26.77%；净利润为5044万元，同比下降36.49%；经营活动净现金流为-1430.57万元，同比下降128.83%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为29.24%，22.1%，-26.77%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）4.38亿5.34亿3.91亿营业收入增速29.24%22.1%-26.77%
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为54.01%，28.68%，-36.49%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）6171.93万7942万5044万归母净利润增速54.01%28.68%-36.49%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为71.03%，24.4%，-71.84%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）5768.97万7176.58万2020.78万扣非归母利润增速71.03%24.4%-71.84%
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、0.5亿元，同比变动分别为54.01%、28.68%、-36.49%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）6171.93万7942万5044万净利润增速54.01%28.68%-36.49%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-26.77%，税金及附加同比变动13.18%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）4.38亿5.34亿3.91亿营业收入增速29.24%22.1%-26.77%税金及附加增速9.81%18%13.18%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.56%，营业成本同比增长-22.21%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速46.92%56.19%22.56%营业成本增速27.27%23.3%-22.21%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.56%，营业收入同比增长-26.77%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速46.92%56.19%22.56%营业收入增速29.24%22.1%-26.77%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、0.5亿元、-0.1亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.24亿4961.77万-1430.57万
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.24亿4961.77万-1430.57万净利润（元）6171.93万7942万5044万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.284低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.24亿4961.77万-1430.57万净利润（元）6171.93万7942万5044万经营活动净现金流/净利润2.010.62-0.28
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.01、0.62、-0.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.24亿4961.77万-1430.57万净利润（元）6171.93万7942万5044万经营活动净现金流/净利润2.010.62-0.28
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.86%，同比下降13.18%；净利率为12.89%，同比下降13.27%；净资产收益率（加权）为9.18%，同比下降40.58%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.75%、32.09%、27.86%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率32.75%32.09%27.86%销售毛利率增速3.27%-2.01%-13.18%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.67%，同比下降14.6%；流动比率为4.12，速动比率为2.9；总债务为8.92万元，其中短期债务为8.92万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.6、0.25、-0.1，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-743.28万937.32万5859.37万流动负债（元）1.99亿3.3亿3.43亿经营活动净现金流/流动负债-0.040.030.17
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为457.8万元，较期初变动率为73.86%。
项目20231231期初预付账款（元）263.3万本期预付账款（元）457.77万
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.33%、0.42%、0.75%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）195.47万263.3万457.77万流动资产（元）5.87亿6.29亿6.09亿预付账款/流动资产0.33%0.42%0.75%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长73.86%，营业成本同比增长-22.21%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-14.49%34.7%73.86%营业成本增速27.27%23.3%-22.21%
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.2亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。
项目20241231经营活动净现金流（元）-1430.57万投资活动净现金流（元）-2282.98万筹资活动净现金流（元）-2314.41万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.06，同比下降21.98%；存货周转率为1.73，同比下降42.67%；总资产周转率为0.52，同比下降28.29%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为9.06，同比大幅下降至21.98%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）9.6811.619.06应收账款周转率增速0.46%19.97%-21.98%
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.72，3.01，1.73，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）3.723.011.73存货周转率增速43.42%-19.12%-42.67%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.19%、19.22%、24.18%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）9406.33万1.47亿1.8亿资产总额（元）7.13亿7.64亿7.45亿存货/资产总额13.19%19.22%24.18%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.76，0.72，0.52，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.760.720.52总资产周转率增速-10.29%-4.79%-28.29%
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.7亿元，较期初增长43220.63%。
项目20231231期初固定资产（元）17.16万本期固定资产（元）7435.38万
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为957.1万元，较期初增长5476.42%。
项目20231231期初在建工程（元）17.16万本期在建工程（元）957.11万
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为541.9万元，较期初增长132.99%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）232.6万本期其他非流动资产（元）541.94万
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责任编辑：小浪快报