民生证券保荐许昌智能IPO项目质量评级D级 频因信披违规遭罚 实际募资额大幅缩水
（一）公司基本情况
全称：许昌智能继电器股份有限公司
简称：许昌智能
代码：831396.BJ
IPO申报日期：2022年12月30日
上市日期：2024年1月26日
上市板块：北交所
所属行业：电气机械和器材制造业
IPO保荐机构：民生证券
保荐代表人：曹文轩、刘娜
IPO承销商：民生证券
IPO律师：北京市京翰（太原）律师事务所
IPO审计机构：中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
（二）执业评价情况
（1）信披情况：
被要求说明招股说明书中披露与回复披露不一致的原因；被要求在招股说明书单独揭示发行人应收账款周转率低于可比公司平均水平的风险，并删除招股说明书风险因素中包含风险对策、发行人竞争优势及任何可能减轻风险因素的类似表达。
（2）监管处罚情况：
2022年8月3日，因信披违规被全国股转公司口头警示；2023年9月12日，因信披违规被北京证券交易所监管执行部出具警示函；2023年10月24日，因信披违规被河南证监局出具警示函。
（3）舆论监督：不扣分
（4）上市周期：不扣分
2024年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为629.45天，许昌智能的上市周期是392天，低于整体均值。
（5）是否多次申报：不属于，不扣分。
（6）发行费用及发行费用率
许昌智能的承销及保荐费用为1549.44万元，承销保荐佣金率9.01%，高于整体平均数7.71% 。
（7）上市首日表现
上市首日股价较发行价格上涨61.30%。
（8）上市三个月表现
上市三个月股价较发行价格上涨23.26%。
（9）发行市盈率
许昌智能的发行市盈率为30.56倍，行业均数16.97倍，公司是行业均值的180.08%。
（10）实际募资比例
预计募资3.22亿元，实际募资1.72亿元，实际募集金额缩水46.63%。
（11）上市后短期业绩表现
2024年，公司营业收入较上一年度同比增长7.37%，归母净利润较上一年度同比降低8.40%，扣非归母净利润较上一年度同比降低7.12%。
（12）弃购比例和包销比例
不适用。
（三）总得分情况
许昌智能IPO项目总得分为64分，分类D级。影响许昌智能评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，报告期内曾因多次信披违规遭罚，发行费用率较高，发行市盈率较高，实际募集金额缩水，上市后第一个会计年度归母净利润和扣非归母净利润下降。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。
责任编辑：公司观察