鹰眼预警：美邦科技营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，美邦科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.4亿元，同比增长12.89%；归母净利润为-345.27万元，同比下降115.3%；扣非归母净利润为-721.74万元，同比下降149.34%；基本每股收益-0.04元/股。
公司自2023年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2485.3万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美邦科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.4亿元，同比增长12.89%；净利润为-587.91万元，同比下降121.33%；经营活动净现金流为2763.5万元，同比增长637.93%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-38.72%，-63.75%，-115.3%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）6225.29万2256.91万-345.27万归母净利润增速-38.72%-63.75%-115.3%
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降115.3%，低于行业均值-1.38%，偏离行业度超过50%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）6225.29万2256.91万-345.27万归母净利润增速-38.72%-63.75%-115.3%归母净利润增速行业均值-9.59%-39.18%-1.38%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-42.49%，-73.85%，-149.34%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）5593.43万1462.8万-721.74万扣非归母利润增速-42.49%-73.85%-149.34%
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降149.34%，低于行业均值5.29%，偏离行业度超过50%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）5593.43万1462.8万-721.74万扣非归母利润增速-42.49%-73.85%-149.34%扣非归母利润增速行业均值-8.1%-42.83%5.29%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.89%，净利润同比下降121.33%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）5.64亿4.78亿5.4亿净利润（元）9553万2755.74万-587.91万营业收入增速5.11%-15.32%12.89%净利润增速-40.05%-71.15%-121.33%
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-587.9万元。
项目202212312023123120241231净利润（元）9553万2755.74万-587.91万
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-4.7低于行业均值3.02，盈利质量弱于行业水平。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.91亿374.49万2763.5万净利润（元）9553万2755.74万-587.91万经营活动净现金流/净利润20.14-4.7经营活动净现金流/净利润行业均值0.822.23.02
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2、0.14、-4.7，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.91亿374.49万2763.5万净利润（元）9553万2755.74万-587.91万经营活动净现金流/净利润20.14-4.7
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.53%，同比增长2.81%；净利率为-1.09%，同比下降118.9%；净资产收益率（加权）为-0.63%，同比下降114.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.53%，低于行业均值21.53%。
项目202212312023123120241231销售毛利率29.75%17.05%17.53%销售毛利率行业均值24.6%22.02%21.53%
• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的17.05%增长至17.53%，行业毛利率由上一期的22.02%下降至21.53%。
项目202212312023123120241231销售毛利率29.75%17.05%17.53%销售毛利率行业均值24.6%22.02%21.53%
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.92%，5.77%，-1.09%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率16.92%5.77%-1.09%销售净利率增速-42.97%-65.93%-118.9%
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1.09%，低于行业均值2.7%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231销售净利率16.92%5.77%-1.09%销售净利率行业均值9.67%4.74%2.7%
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.05%增长至17.53%，销售净利率由去年同期5.77%下降至-1.09%。
项目202212312023123120241231销售毛利率29.75%17.05%17.53%销售净利率16.92%5.77%-1.09%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.51%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231投入资本回报率12.29%3.79%-0.51%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.08%，同比增长17.8%；流动比率为1.62，速动比率为1.42；总债务为1.47亿元，其中短期债务为9337.36万元，短期债务占总债务比为63.51%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.1，低于行业均值0.12。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）1.72亿-1114.02万2436.39万流动负债（元）2.72亿2.32亿2.45亿经营活动净现金流/流动负债0.63-0.050.1经营活动净现金流/流动负债行业均值0.190.160.12
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为689万元，较期初变动率为63.17%。
项目20231231期初预付账款（元）422.25万本期预付账款（元）688.99万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长63.17%，营业成本同比增长12.24%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-83.5%-26.63%63.17%营业成本增速31.73%-0.01%12.24%
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.19%、0.3%、0.36%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）85.53万132.69万157.79万流动资产（元）4.49亿4.38亿4.37亿其他应收款/流动资产0.19%0.3%0.36%
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为42.38%。
项目20231231期初应付票据（元）2826.34万本期应付票据（元）4024.27万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为13.5，同比增长20.42%；存货周转率为7.06，同比增长20.89%；总资产周转率为0.55，同比增长4.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为12.39%、15.52%、17.7%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为40.79%、34.05%、8.44%，持续下降。
项目202212312023123120241231应收票据/流动资产12.39%15.52%17.7%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据40.79%34.05%8.44%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长45.85%。
项目20231231期初在建工程（元）1.48亿本期在建工程（元）2.16亿
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为384.5万元，同比增长30.15%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）341.3万295.41万384.49万销售费用增速2.8%-13.45%30.15%
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.6%、0.62%、0.71%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）341.3万295.41万384.49万营业收入（元）5.64亿4.78亿5.4亿销售费用/营业收入0.6%0.62%0.71%
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责任编辑：小浪快报