大禹生物2025年第一季度财报解读：经营现金流暴增1764.27%，货币资金翻倍
2025年第一季度，山西大禹生物工程股份有限公司（证券代码：871970）公布了季度财报。报告期内，公司多项财务数据出现较大变动，其中经营活动产生的现金流量净额同比增长1764.27%，货币资金较上年期末增长104.83%，这些变化值得投资者密切关注。
营收与利润情况
营业收入增长17.42%
2025年1 - 3月，大禹生物营业收入为2947.29万元，较上年同期的2510.07万元增长了17.42%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模有所扩大。
时间营业收入（万元）同比增减比例2025年1 - 3月2947.2917.42%2024年1 - 3月2510.07-
净利润亏损收窄，仍处困境
归属于上市公司股东的净利润为 - 323.96万元，虽较上年同期的 - 445.09万元亏损有所收窄，增长了27.21%，但公司仍处于亏损状态，盈利压力较大。
时间归属于上市公司股东的净利润（万元）同比增减比例2025年1 - 3月-323.9627.21%2024年1 - 3月-445.09-
扣非净利润亏损减少
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 - 466.18万元，较上年同期的 - 567.92万元减少，变动比例为17.92%。扣非净利润的亏损减少，说明公司主营业务的盈利能力在逐步改善，但仍需进一步提升。
时间归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（万元）同比增减比例2025年1 - 3月-466.1817.92%2024年1 - 3月-567.92-
基本每股收益亏损减轻
基本每股收益为 - 0.03元/股，较上年同期的 - 0.04元/股亏损有所减轻，增长25.00%，与净利润的变化趋势一致，反映出公司每股的盈利能力虽有所改善，但仍为负值。
时间基本每股收益（元/股）同比增减比例2025年1 - 3月-0.0325.00%2024年1 - 3月-0.04-
扣非每股收益亏损缩小
扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润及股本情况，可知其亏损程度也在缩小，侧面反映公司核心业务的经营状况在逐步好转，但整体仍不理想。
资产相关指标
应收账款略有增长
报告期末，应收账款为2090.71万元，较上年期末的2054.54万元增长了1.76%，增长幅度较小。公司应持续关注应收账款的回收情况，避免坏账风险增加。
时间应收账款（万元）较上年期末增减比例2025年3月31日2090.711.76%2024年12月31日2054.54-
应收票据无相关数据
财报中未提及应收票据相关内容，表明公司在该方面业务可能较少或无此类资产。
加权平均净资产收益率仍为负
依据归属于上市公司股东的净利润计算，加权平均净资产收益率为 - 1.11%，较上年同期的 - 1.41%有所上升；依据归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算，该指标为 - 1.60%，较上年同期的 - 1.68%也有所上升。虽有上升趋势，但均为负数，说明公司运用净资产获取利润的能力较弱，资产运营效率有待提高。
计算依据2025年1 - 3月加权平均净资产收益率2024年1 - 3月加权平均净资产收益率归属于上市公司股东的净利润-1.11%-1.41%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-1.60%-1.68%
存货有所增加
存货从上年期末的1914.76万元增加至2318.96万元，增长了21.00%。存货的增加可能是为了满足业务增长的需求，但也可能存在库存积压风险，需关注存货的周转情况。
时间存货（万元）较上年期末增减比例2025年3月31日2318.9621.00%2024年12月31日1914.76-
费用情况
销售费用略有下降
2025年1 - 3月销售费用为308.31万元，较上年同期的322.73万元下降了4.47%。销售费用的下降可能是公司优化销售策略、控制费用支出的结果，但也需关注是否会对市场推广和销售业绩产生不利影响。
时间销售费用（万元）同比增减比例2025年1 - 3月308.31- 4.47%2024年1 - 3月322.73-
管理费用有所下降
管理费用为484.35万元，较上年同期的556.33万元下降了12.94%。公司在管理成本控制方面取得了一定成效，有助于提升整体运营效益。
时间管理费用（万元）同比增减比例2025年1 - 3月484.35- 12.94%2024年1 - 3月556.33-
财务费用基本持平
财务费用为55.25万元，与上年同期的55.41万元基本持平，变动幅度仅为 - 0.29%。公司的财务费用相对稳定，利息支出和收入等因素未出现大幅波动。
时间财务费用（万元）同比增减比例2025年1 - 3月55.25- 0.29%2024年1 - 3月55.41-
研发费用有所下降
研发费用为181.82万元，较上年同期的222.63万元下降了18.33%。研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，需关注公司后续的研发规划和投入安排。
时间研发费用（万元）同比增减比例2025年1 - 3月181.82- 18.33%2024年1 - 3月222.63-
现金流量情况
经营活动现金流大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为1261.24万元，而上年同期为 - 75.78万元，同比增长1764.27%。主要原因是报告期内取得政府补助，导致收到其他与经营活动有关的现金增加。这表明公司经营活动的现金创造能力显著增强，对公司的持续发展提供了有力支持。
时间经营活动产生的现金流量净额（万元）同比增减比例2025年1 - 3月1261.241764.27%2024年1 - 3月-75.78-
投资活动现金流出稳定
投资活动产生的现金流量净额为 - 390.85万元，上年同期为 - 379.13万元，变动幅度较小。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等方面保持相对稳定的支出水平。
时间投资活动产生的现金流量净额（万元）同比增减比例2025年1 - 3月-390.85- 3.1%2024年1 - 3月-379.13-
筹资活动现金流量净额大增
筹资活动产生的现金流量净额为1821.11万元，较上年同期的588.58万元增长了209.41%。主要系报告期内新增借款及偿还借款的现金净额较上年同期增加所致。公司通过筹资活动获取了较多资金，但同时也增加了债务负担，需关注偿债能力和资金使用效率。
时间筹资活动产生的现金流量净额（万元）同比增减比例2025年1 - 3月1821.11209.41%2024年1 - 3月588.58-
综合来看，大禹生物在2025年第一季度虽在经营现金流和部分费用控制方面取得一定成果，但仍面临净利润亏损、研发投入下降等问题。投资者需密切关注公司后续的经营策略调整和财务状况变化，以评估投资风险与价值。
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