Bio-key国际2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月14日（星期五）
主持人说明： 介绍会议流程，包括管理层发言、财务回顾及问答环节，提醒会议包含前瞻性陈述并受风险因素影响，参考SEC 10-K报告中的“风险因素”部分。
管理层发言摘要：
Michael W. DePasquale（董事长兼CEO）：Q3收入约155万美元，与前两季度持平，年初至今收入略低于500万美元；收入同比下降主因大客户订单时间波动，去年Q3有2笔大额订单（银行客户追赶性订单及国防客户部署订单）；国防客户于10月新增14万美元订单（原预计Q3），银行客户计划2026年初续签订阅合同（当前年度许可费超100万美元，用户超2900万）；强调90%以上客户续签率，业务波动源于订单时间、续签及部署节奏；Q3为欧洲季节性淡季，Q4有望强劲收尾，重点拓展欧洲、中东和非洲（EMEA）市场渠道销售。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3 2025约155万美元（同比下降59.5万美元，主因去年Q3大额订单未重复）；年初至今收入略低于500万美元（同比下降约60万美元）。
收入结构：许可费收入91.8万美元（Q3 2024为140万美元），服务收入26.8万美元（同比微增），硬件销售收入36.4万美元（同比下降7.2万美元）。
毛利率：Q3 2025为77%（Q3 2024为78%）。
净利润：Q3净亏损96.5万美元（每股0.15美元），Q3 2024净亏损73.9万美元（每股0.39美元）；年初至今净亏损290万美元（每股0.50美元），去年同期净亏损290万美元（每股1.69美元）。
现金流与资产：截至9月30日现金200万美元，流动资产370万美元；Q3后通过认股权证融资净获290万美元。
关键驱动因素
收入下降：去年Q3银行客户追赶性订单（约50万美元非经常性收入）及国防客户订单时间延迟；硬件销售受发货节奏影响。
成本控制：Q3运营费用210万美元（同比下降8%），SGA费用下降13%，研发费用增长5%（支持Eco ID3及PortalGuard升级）。
三、业务运营情况
分业务线表现
国防领域：全球四大国防机构中两家使用其技术，Q3交付Eco ID3初始订单，启动“网络防御计划”以抓住欧洲、中东国防开支增长机遇，重点拓展军事、安全部门客户，强调生物识别在无手机/令牌场景下的优势（高安全性、防欺诈、简化访问流程）。
银行与金融：长期银行客户用户超2900万，计划2026年初续签合同（预期100-300万美元收入）；埃及银行项目处于扩展阶段，有望Q4推进，未来或向B2B/B2C客户延伸。
新产品进展：Eco ID3指纹扫描仪（FBI FAP20认证，含活体检测和加密，价格低于PIV Pro）已交付国防/政府客户；PortalGuard v7平台（支持17种认证因素）预计2026年Q1末或Q2初上市，网站改版及新营销信息将在Q4完成。
市场拓展
EMEA市场：通过渠道联盟计划（CAP）发展高质量合作伙伴（分销商、MSP、MSSP等），90%以上业务通过合作伙伴完成，近期新增中东、非洲本地市场合作，合作伙伴带来既有订单资源。
运营效率
库存管理：Q3销售部分已售罄库存，剩余280万美元库存待售。
成本控制：前9个月运营费用下降10%，降低盈亏平衡水平。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年Q4及2026年初）
Q4推进网站改版、新营销信息落地及PortalGuard v7测试；实现强劲年度收尾，依赖EMEA渠道销售及大客户订单。
2026年初完成银行客户合同续签，预期收入100-300万美元。
中长期战略
市场定位：聚焦国防、银行、政府、高等教育等高安全需求领域，利用生物识别技术优势（无密码、防欺诈）替代传统认证方法。
投资方向：扩大合作伙伴网络（CAP计划），提升全球覆盖（计划拓展亚洲市场）；持续研发投入，增强产品竞争力（如Eco ID3、PortalGuard升级）。
财务目标：降低盈亏平衡水平，实现正现金流和盈利。
五、问答环节要点
埃及银行项目
为经常性收入项目，初始部署约2万用户（非全部员工），Q4或推进扩展；与Raya合作不影响毛利率（软件毛利率超90%），未来或拓展至客户身份访问管理（CIAM）。
国防合同规模
国防客户订单金额大、长尾效应显著，新签中东国防部署合同潜力超以往，客户粘性高（审查严格，一旦采用则长期合作）。
财务指标
年度经常性收入（ARR）约600-700万美元，客户流失率个位数；Q3后现金储备约590万美元（含融资290万），支持业务拓展。
产品竞争力
Eco ID3价格低于PIV Pro（4999美元 vs 6000-7000美元），质量更高且含活体检测/加密，优于Eco ID2；PortalGuard v7为重大升级，支持多认证因素。
市场与股价
股价波动或因市场对安全领域兴趣及公司估值偏低，管理层认为当前市值被低估；合作伙伴网络为“力量倍增器”，推动未来增长。
六、总结发言
管理层对公司前景乐观，强调国防、银行等领域的增长机遇，合作伙伴网络扩展及新产品（Eco ID3、PortalGuard v7）将驱动收入提升；
持续控制成本以降低盈亏平衡水平，目标2026年实现正现金流和盈利；
感谢投资者支持，将通过投资者关系团队及时更新进展，计划拓展亚洲市场以进一步扩大全球 footprint。