Blade Air Mobility2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（未明确具体日期）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Strata Critical Medical 2025年第三季度财报结果；提醒会议正在录制，后续将进行问答环节。
管理层发言摘要：
William Heyburn（联合首席执行官）：本季度完成两项转型交易（剥离客运业务、收购Keystone Perfusion），公司更名为Strata Critical Medical并更改股票代码为SRTA，聚焦医疗保健领域；Q3业绩表现强劲，剔除Keystone后收入同比增长29%，调整后EBITDA同比增长80%。
Melissa Tomkiel（联合首席执行官）：Keystone收购后，公司成为端到端器官恢复平台，推出新服务降低客户成本；行业NRP技术 adoption 率提升，与公司战略一致。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3收入4930万美元，同比增长36.7%；剔除Keystone后同比增长29%。
利润：调整后EBITDA为420万美元，剔除Keystone后同比增长80%；医疗部门调整后EBITDA利润率达15.1%（剔除Keystone），较去年同期（10.8%）和今年上半年（12.5%）显著提升。
现金流与资产：Q3持续经营业务自由现金流约200万美元（剔除飞机和发动机收购前为270万美元）；期末现金及短期投资7600万美元，无债务。
成本与费用：调整后未分配公司费用330万美元，较客运业务剥离前下降约40%；资本支出320万美元（含250万美元飞机维护）。
关键驱动因素
收入增长：市场份额提升、新客户获取（如新增OPO物流客户和器官安置客户）、现有客户采用新服务。
利润改善：机队性能提升（减少维护干扰）、规模效应降低管理费用。
现金流波动：Keystone收购会计处理导致经营现金流-3730万美元（含4430万美元收购对价确认为经营现金流），Joby交易成本600万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
航空物流：新增客户推动收入增长，克服行业季节性移植量下降（同比下降约6%）实现环比增长3%。
器官安置服务：收入同比翻倍（基数较小），新增1个客户。
Keystone业务：收购后半个月贡献收入280万美元，9月单月收入同比增长超40%；拥有近250个客户，涵盖心脏护理和移植领域，客户重叠率低（约10%）。
市场拓展
客户增长：Q3新增1个OPO物流客户和1个器官安置客户，全年累计新增客户推动市场份额提升。
服务扩展：推出BCD dry run恢复成本优化服务，利用本地资源降低客户航空运输成本；支持Organox的Metra设备飞行灌注技术。
运营效率
机队维护：完成繁重维护后，飞机性能提升，减少 downtime 对利润率的影响。
资源整合：Keystone团队与现有物流中心就近配置，实现协同效应。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务预期：上调全年收入指引至1.85亿-1.95亿美元，维持调整后EBITDA指引1300万-1400万美元；Q4调整后未分配公司费用预计350万美元，医疗部门EBITDA利润率环比提升。
战略重点：11月17日举办首届投资者日，披露2026年财务指引和中期目标。
中长期战略
市场定位：巩固在分散市场的份额，利用规模和本地服务模式提升竞争力。
行业趋势：聚焦移植行业增长（新技术、法规变化），扩大NRP等快速增长领域 exposure。
业务协同：Keystone灌注师资源支持移植业务，交叉销售机会显著（客户重叠率仅10%）。
五、问答环节要点
增长驱动因素
问：Q3收入增长来源？答：新客户、市场份额提升、现有客户新服务采用，各因素均衡贡献。
问：未来增长驱动是否类似？答：持续新增客户、市场整合、行业技术驱动增长（如NRP）。
Keystone收购整合
问：客户数量及集中度？答：Keystone约250个客户，地理分散，无单一客户占比超5%；与 legacy 业务客户重叠率10%。
问：整合进展？答：客户反馈积极，实现端到端服务能力，团队协同良好。
运营与财务细节
问：机队维护影响？答：维护减少推动Q3利润率提升，Q4将持续改善。
问：季节性因素？答：行业Q3移植量因外科医生休假下降，但公司通过市场份额增长抵消影响。
六、总结发言
管理层强调，公司通过业务转型（剥离客运、收购Keystone）聚焦医疗领域，已建立端到端器官恢复能力；
短期将通过投资者日披露详细战略，长期看好行业技术增长与市场整合机会，目标持续提升市场份额和盈利能力；
重申财务健康（无债务、充足现金），预计未来稳定产生自由现金流。