Bloomin'Brands2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议
主持人说明：
塔拉·库里安介绍会议目的，包括回顾2025财年第三季度财务表现、更新2025财年 guidance及阐述转型战略；强调使用非GAAP财务指标及前瞻性陈述风险。
管理层发言摘要：
迈克尔·斯帕诺斯（首席执行官）：总结任职首年观察，聚焦三大运营优先事项（简化议程、顾客体验、Outback转型）；强调团队文化及 leadership调整，品牌总裁均为新任且平均拥有34年行业经验；通过测试餐厅（从14家扩展至42家）验证战略，计划2026-2028年投入7500万美元用于Outback转型，同时通过非顾客导向成本节约抵消8000万美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度总收入9.29亿美元（去年同期9.10亿美元）；美国可比销售额增长120个基点，客流量下降10个基点（较第二季度改善190个基点）。
利润：GAAP稀释每股亏损0.54美元（去年同期亏损0.01美元）；调整后稀释每股亏损0.03美元（高于 guidance区间-0.10至-0.15美元）；调整后营业利润率0.8%（去年同期2.3%）。
成本：销货成本通胀4.9%（全年预计3%-3.5%），劳动力通胀3.3%（全年预计3.5%）；保险费用增加60个基点。
资产负债：净债务8.96亿美元，租赁调整后净杠杆率4.3倍，净债务/调整后EBITDA 2.9倍；巴西33%股权第三季度亏损30万美元（全年预计-500万美元）。
guidance更新：美国全年可比销售额上调至持平至正50个基点，调整后每股收益上调至1.10-1.15美元；第四季度可比销售额预计正50-150个基点，每股收益0.23-0.28美元。
关键驱动因素
销售额增长：得益于价值优惠（如Outback“澳洲三道菜”）、运营执行改善及品牌调整，所有品牌自2023年第一季度以来首次实现季度正增长。
利润下滑：主要因成本通胀（销货成本、劳动力、保险）及4300万美元转型相关费用（门店关闭、重组等）。
三、业务运营情况
分业务线表现
Outback：可比销售额增长40个基点，客流量持平（2023年第二季度以来首次正增长）；“澳洲三道菜”起价14.99美元，三分之二顾客升级至17.99/20.99美元价位；品牌信任度同比提升6个百分点。
Carrabba's：可比销售额增长410个基点，客流量增长60个基点，受益于体验式葡萄酒晚餐及外带优惠。
Bonefish：可比销售额增长80个基点，客流量下降170个基点，通过“5美元玛格丽特星期一”等促销改善业绩。
Fleming's：可比销售额增长120个基点，客流量下降120个基点，依赖高端活动及餐饮服务维持增长。
市场拓展
测试餐厅：从14家扩展至42家，测试内容包括牛排质量、服务模式（高峰时段服务员餐桌配比从6:1降至4:1）、菜单简化及价值优惠，顾客满意度提升10个百分点。
技术应用：Ziosk支付使用率超85%，缩短餐桌周转时间5-7分钟，实时收集顾客反馈用于门店辅导。
运营效率
成本优化：2026年计划通过供应链谈判、流程优化等实现3000万美元非顾客导向成本节约，2026-2028年累计8000万美元。
门店调整：关闭21家表现不佳门店（涉及Outback、Bonefish、Carrabba's），未来4年不再续约22家门店租约。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
财务预期：第四季度可比销售额正50-150个基点，2026年净投资约2000万美元（5000万投资-3000万成本节约）。
战略重点：10月底全国推广牛排质量升级（优化 cuts、烹饪设备），2026年第二季度实施服务模式调整，下半年增加1000万美元营销投入。
中长期战略（2026-2028年）
四大平台：① 卓越堂食体验（牛排质量、服务、执行一致性）；② 品牌相关性（回归澳洲根源，强调牛排定位）；③ 文化重塑（员工激励、管理合伙人薪酬改革）；④ 门店投资（2028年底前翻新100% Outback门店，平均单店投入40万美元）。
资本配置：优先用于门店翻新（替代新店建设）及偿还债务（巴西特许经营第二期收款1.22亿美元将用于还贷，预计杠杆率降至4.0倍/2.5倍）。
五、问答环节要点
业绩持续性：第三季度趋势延续至10月，所有品牌同店增长；消费者将外出就餐视为“可负担奢侈品”，各收入/年龄群体消费稳定。
转型细节：牛排升级包括优化肋眼、西冷等 cuts及烹饪设备，测试店顾客满意度提升10个点；服务模式调整至4桌/服务员，预计提升互动质量；菜单将继续简化SKU，测试店探索“健康/便捷”新品类。
成本与投资：牛肉通胀全年预计3%-3.5%，通过价值套餐平衡定价；2026年营销投入聚焦数字渠道（占比60%），针对年轻群体推广非牛排品类；管理合伙人薪酬与门店销售额/利润挂钩，降低流动率。
风险与应对：宏观经济疲软下，价值优惠（如14.99美元套餐）有效吸引客流；巴西业务全年预计亏损500万美元，不影响整体转型；门店翻新采用“轻资产”模式（聚焦顾客可见区域），参考Carrabba's测试店客流量提升经验。
六、总结发言
管理层重申对转型战略的信心，强调四大平台（堂食体验、品牌相关性、文化、门店投资）将推动Outback可持续增长；
领导团队已完成调整（品牌总裁平均34年行业经验），测试验证及Ziosk数据支撑执行信心；
感谢员工贡献，承诺通过透明沟通持续更新进展，目标2028年前实现Outback全面翻新及市场份额回升。