Bumble2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Bumble 2025年第三季度财务业绩，提醒前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用，提及相关文件可在公司网站投资者关系板块查阅。
管理层发言摘要：
惠特尼·沃尔夫·赫德（创始人、首席执行官）：强调Bumble自成立起以帮助人们寻找爱情为核心，成功源于赢得女性信任，此信任成为护城河并创造平衡用户群体；回归“质量胜于数量”战略，通过产品更新、AI投资和营销举措改善女性用户体验，认为女性满意将带动整个生态系统发展；介绍8月推出信任与安全产品更新，第三季度业绩接近收入和调整后EBITDA指导区间高端，短期内用户注册量下降但留存率和每付费用户收入（PPU）增长，计划2026年年中推出AI优先云原生平台，同时开发独立AI产品，拓宽BFF应用生态。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度总收入2.46亿美元，同比下降10%；其中Bumble应用收入1.99亿美元，同比下降10%；DO应用和其他收入4700万美元，同比下降11%。
利润：净收入5200万美元；调整后EBITDA为8300万美元，同比增长1%，利润率34%（去年同期为30%），但包含1200万美元前期间接税义务负面影响。
用户指标：月活跃用户和付费用户数量因信任与安全更新及营销支出减少而下降，付费用户减少对收入造成阻力。
现金流与资产：第三季度经营现金流7700万美元（去年同期为9300万美元），期末现金及等价物3.08亿美元；以1.86亿美元购买所有未偿还TRA权利，消除TRA负债。
关键驱动因素
收入下降：主要因8月信任与安全产品更新导致目标用户群体流失，反映在月活跃用户和付费用户减少，且更新在第三季度末推出，第四季度将受更大影响；营销支出同比大幅减少，导致注册量、活跃用户和付费用户下降。
成本与利润：非GAAP总费用1.83亿美元，运营费用1.63亿美元（同比下降15%），主要因营销活动减少和人员重组；收入成本6900万美元（占收入28%，同比下降约1个百分点），得益于直接计费举措测试；产品开发费用2500万美元（同比增长14%），销售和营销费用3200万美元（同比下降50%），一般和行政费用3700万美元（同比增长38%，因前期间接税义务调整）。
三、业务运营情况
产品更新与用户体验
8月推出信任与安全产品更新，包括更丰富个人资料、更强验证功能（电话号码和自拍视频验证）、教练中心和帮助中心，旨在解决用户对信任、匹配质量和真实性的需求。
基于“蜂巢适配”框架衡量用户质量进展，强调已验证、真诚用户，过滤低意向和不良行为者，提升社区质量。
应用生态与新业务
BFF应用：迁移至Geneva技术栈，结合朋友匹配、群组管理和活动规划功能，留存率较旧应用提高，计划2026年增加群组和社区发现功能，目标用户为Z世代和千禧一代女性。
AI产品规划：2026年年中推出AI优先云原生平台，提升创新速度和灵活性；开发独立AI产品，侧重精确搜索，可独立运营并将技术整合到核心产品。
营销与品牌
第三季度推出“为了爱的爱”品牌活动，庆祝真实连接故事，美国22-45岁单身女性品牌认知度提高4个百分点；调整营销策略，暂停大部分绩效营销，转向与产品发布和目标用户获取对齐，当前策略显示目标受众吸引更多合格用户。
四、未来展望及规划
短期目标（第四季度）
收入预期：总收入2.16亿-2.24亿美元（同比下降17%-14%）；Bumble应用收入1.76亿-1.82亿美元（同比下降17%-14%）。
利润预期：调整后EBITDA 6100万-6500万美元，利润率约28%-29%。
用户与策略：预计月活跃用户和付费用户继续流失，因信任与安全举措全季度影响；继续测试和完善直接计费产品，美国几乎所有用户可使用某种直接计费形式；预计收入成本受益持续，因直接计费举措。
中长期战略
技术与产品：推进2026年年中AI优先云原生平台上线，提升功能开发和迭代速度；独立AI产品测试和完善，探索其与核心产品的协同。
用户与市场：完成信任和真实性工作后，预计2026年初付费用户下降速度改善；通过高质量用户获取和体验提升，重启增长，拓展新市场和核心市场；BFF应用扩展群组和社区功能，增强用户连接。
财务与资本：终止TRA支付义务改善现金流和战略灵活性；不再计划偿还2500万美元定期贷款，专注于纪律性费用管理、现金流和战略投资。
五、问答环节要点
产品与战略愿景
问：未来2-3年Bumble如何与现在不同及收入增长触底时间？
答：核心是解决用户（尤其是女性）痛点，AI技术将加速功能迭代（几天到几周），提升匹配质量和用户体验；收入增长恢复需完成信任与安全重置，当前已能进行高质量目标用户获取，预计2026年初付费用户下降速度改善，长期通过技术和质量实现增长。
用户质量与转化
问：“待改进”用户群体有何迹象及转化潜力？
答：“待改进”用户多因个人资料不完善（如照片少、简介差），通过引导完善资料和使用信任安全工具可转化为“已批准”用户，后者参与度和monetization率更高（约为“待改进”用户两倍），转化将提升整体生态。
成本与外部影响
问：谷歌与Epic和解对收入成本的影响？
答：未详细了解和解细节，公司正推进直接计费举措，第三季度收入成本受益，预计第四季度持续，将完善替代计费策略。
AI产品与核心业务
问：独立AI产品愿景及与核心Bumble体验的重叠？
答：独立AI产品侧重精确搜索，为约会提供新方式，可独立运营并将技术整合到核心产品；当前BFF应用已展示新技术栈优势（功能开发周期缩短），2.0平台将进一步提升开发效率，AI将增强匹配和个性化。
六、总结发言
管理层对战略和进展有信心，认为当前工作加强业务基础，为持久盈利增长奠定基础；强调质量优先，通过产品更新、AI投资和营销调整提升用户体验和用户质量，短期面临用户和收入阻力，但长期将实现健康增长和更强monetization。
团队专注于执行，新任首席财务官带来新视角和运营纪律，高级领导团队完整，对未来季度充满期待，致力于打造更健康、高质量业务。