布鲁克菲尔德2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性陈述的法律免责声明；
说明财富解决方案业务的投资结构。
管理层发言摘要：
Bruce Flatt（CEO）：第二季度实现前分配收益同比增长13%至13亿美元，保险业务通过收购JustGroup加速扩张，AI基础设施战略启动；
Nicholas Goodman（CFO）：详细说明财务表现，包括资产管理业务27亿美元DE及保险资产增长至1350亿美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
实现前可分配收益（DE）：Q2为13亿美元（每股0.80美元），过去12个月53亿美元（每股3.36美元）；
资产管理业务：Q2 DE 6.5亿美元，收费资本达5630亿美元；
保险业务：Q2 DE 3.91亿美元，资产规模1350亿美元；
运营业务：Q2 DE 3.5亿美元，全年17亿美元。
关键驱动因素
资产变现：年内完成550亿美元资产出售，包括房地产、基础设施和能源资产；
利差收益：保险业务平均净收益率8%，利差1.8%；
资本部署：1770亿美元可部署资本支持增长。
三、业务运营情况
核心业务表现
房地产：优质办公和零售资产入住率94%/97%，签署400万平方英尺新租约；
能源：与谷歌合作提供3000兆瓦水电容量；
保险：收购英国JustGroup，预计新增400亿美元保险资产。
市场拓展
全球电力需求加速，AI基础设施和可再生能源投资机会显著；
英国养老金市场扩张通过JustGroup收购推进。
运营效率
公开市场回购3亿美元股票，平均价格49.03美元/股；
完成940亿美元融资优化资本结构。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
加速保险业务规模至2000亿美元资产；
推进AI基础设施战略和可再生能源投资；
维持15%以上的股本回报率目标。
中长期战略
转型为投资主导的保险机构，优化资本效率；
聚焦数字化、去全球化和脱碳趋势；
探索AI驱动的制造业投资机会。
五、问答环节要点
保险业务扩张
问：PNC业务增长至300-500亿美元股权的路径？
答：初期有机增长为主，未来可能结合无机机会，聚焦低风险产品线。
附带权益与房地产变现
问：市场改善是否提前附带权益实现？
答：变现进度符合预期，2025年为过渡年，2026年显著提升。
AI基础设施风险
问：如何管理技术过时风险？
答：通过承购协议结构化投资，限制下行风险。
六、总结发言
管理层确认季度股息每股0.09美元及3:2股票分拆计划；
强调保险业务与AI基础设施为长期增长核心；
投资者日定于2025年9月10日举行。