夏威夷银行2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
由投资者关系经理Chang Park主持，介绍参会管理层（董事长兼首席执行官Peter S. Ho、首席风险官Bradley Shairson、首席财务官Brad Sattenberg等）；提醒会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预测存在差异；会议参考资料（幻灯片、收益报告）可在公司网站投资者关系板块获取。
管理层发言摘要：
Peter S. Ho（董事长、总裁兼首席执行官）：第四季度业绩强劲，摊薄后每股收益1.39美元（同比增长63%，环比增长16%）；净息差连续第七季度改善，上升15个基点至2.61%；普通股权益回报率提高至15%；贷款和存款温和增长，无息活期存款环比增长6.6%；信贷质量保持良好；强调公司独特业务模式（核心夏威夷市场、主导品牌、坚实风险状况）及市场份额优势（过去20年增长为主要竞争对手的四倍，2025年市场份额再提高40个基点）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
净收入：6090万美元；
摊薄每股收益：1.39美元（同比增长63%，环比增长16%）；
净息差：2.61%（连续第七季度改善，环比上升15个基点）；
普通股权益回报率：15%；
无息活期存款：环比增长6.6%；
信贷损失准备金（ACL）：1.468亿美元（环比下降200万美元），ACL与未偿还贷款比率1.04%；
税费拨备：1700万美元，有效税率21.5%；
资本比率：一级资本14.5%，总风险加权资本15.5%（均高于监管要求）。
关键驱动因素
净息差扩张：主要由存款重新定价（有息负债成本环比下降19个基点至1.43%）、证券重新配置（6.59亿美元固定利率资产从4%滚出利率调整为5.8%滚入利率）、存款结构转变（本季度1亿美元转变带来积极影响，2025年季度平均存款结构转变2500万美元，较2024年的3.4亿美元显著缓和）驱动；
非利息收入：4430万美元，受出售商户服务组合收益（1810万美元）与投资组合重新配置损失（1680万美元）部分抵消；
非利息支出：1.095亿美元，包含联邦存款保险公司特别评估减少140万美元及110万美元非经常性捐赠。
三、业务运营情况
分业务线表现
消费者贷款：占总贷款57%（约80亿美元），86%为住房抵押贷款和房屋净值贷款（加权平均LTV 48%，加权平均FICO 799），其余14%为汽车贷款（平均FICO 730）和个人贷款（平均FICO 761）；
商业贷款：占总贷款43%（61亿美元），73%由房地产担保（加权平均LTV 54%），其中商业房地产（CRE）贷款42亿美元（占总贷款30%），商业和工业（CNI）贷款占总贷款11%（跨行业多元化，无杠杆贷款）。
市场拓展
地理集中：93%贷款位于夏威夷，4%位于西太平洋，3%位于美国大陆（支持现有客户跨区域业务）；
市场份额：夏威夷存款市场份额领导者，2025年市场份额提高40个基点；瓦胡岛商业房地产市场低空置率（工业、办公、零售、多户住宅空置率低于或接近10年平均水平），办公空间供应结构性减少支撑市场稳定。
信贷质量
净冲销：410万美元（年化12个基点，环比上升5个基点，同比上升2个基点）；
不良资产：环比下降2个基点，同比下降4个基点；
拖欠率：36个基点（环比上升7个基点，同比上升2个基点）；
问题贷款：占总贷款2.12%（环比上升7个基点，同比上升2个基点），86%有房地产担保（加权平均LTV 54%）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
净息差：预计接近290个基点；
贷款增长：目标中个位数增长；
存款成本：预计第一季度继续改善，存款即期利率1.3%（较第四季度平均成本低13个基点）；
股票回购：计划增加回购水平，当前计划下剩余1.21亿美元可用，预计未来季度回购规模1500万-2000万美元；
费用增长：正常化非利息支出预计增长3%-3.5%（2025年正常化支出约4.40亿-4.41亿美元）；
财富管理：费用目标增长10%左右，渠道强劲。
中长期战略
核心市场：持续巩固夏威夷核心市场优势，利用品牌地位和125年历史提升市场份额；
风险调整后回报：通过多元化贷款组合（有担保为主）、动态信贷管理（淘汰不符合损失标准的贷款类别）维持优异长期损失经验；
利率环境应对：保持57%固定浮动比率，通过利率互换组合（15亿美元支付固定利率、收取浮动利率）对冲风险，提升存款beta至至少35%。
五、问答环节要点
无息存款增长
问：无息存款增长的粘性及2026年展望？
答：第四季度6.6%的增长存在季节性因素，趋势可持续但增速或放缓；增长来自商业和消费者部门的粘性低成本存款，团队对活期存款的重点关注开始见效。
贷款增长预期
问：贷款渠道是否支持中个位数增长？
答：2025年贷款同比基本持平，2026年预计中个位数增长；商业贷款渠道改善（大型商业房地产和中端市场业务增长），住宅抵押贷款因购买活动增加表现稳健。
净息差驱动与敏感性
问：净息差扩张是否主要由固定资产重新定价驱动？对美联储政策敏感性如何？
答：净息差扩张由固定资产重新定价（资产到期后高收益率再投资）、存款成本下降（有息负债成本环比降19个基点）、降息及存款结构转变共同驱动；对降息有序且预先传达的环境下受益，存款管理能力提升（beta从28%提高至31%，目标35%）。
信贷质量与ACL
问：ACL环比下降是否反映组合变化或宏观改善？
答：ACL下降主要因夏威夷州经济展望上调（UHERO预测2026年改善）；关注类资产6340万美元（同比减少4680万美元），总分类资产2.985亿美元；净冲销上升系特定不良资产解决，非广泛信贷压力。
市场份额与财富管理
问：市场份额增长是否有自然上限？财富管理费用增长机会？
答：市场份额增长无明显上限，将持续通过客户服务优化（数字服务、营销能力）提升；财富管理费用环比增长超2%，渠道强劲，目标增长10%左右。
六、总结发言
管理层感谢参会者对夏威夷银行的持续关注，强调2025年第四季度业绩强劲，净息差、信贷质量等核心指标表现优异；
2026年将继续聚焦核心夏威夷市场，推动净息差进一步扩张、贷款中个位数增长及财富管理业务发展；
如有后续问题，可联系投资者关系经理Chang Park。