布鲁克2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月3日
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2025年第三季度业绩，提及将参考可下载的幻灯片演示文稿，并强调非GAAP财务信息及安全港声明。
管理层发言摘要：
弗兰克·H·劳金（董事长、总裁、CEO）：Q3收入和收益同比下降，主要因上半年学术和研究仪器需求疲软，但业绩超预期且环比改善；Q3有机订单中个位数增长，学术政府市场订单改善，生物制药订单增长强劲；中国科学仪器订单同比两位数增长，看到刺激资金发放初步迹象；科学仪器部门订单出货比超1.0倍，为季度来首次；创新空间生物学等解决方案受客户欢迎；成本节约计划进展顺利，2026年目标1-1.2亿美元成本削减，推动利润率扩张和两位数EPS增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3收入8.605亿美元（同比降0.5%），有机收入降4.5%；年初至今收入25亿美元（同比增3.0%），有机收入降3.1%。
净利润与EPS：Q3非GAAP稀释EPS 0.45美元（同比降25%，环比增40.6%）；全年非GAAP EPS预期1.85-1.90美元（含MCP发行7美分稀释）。
利润率：Q3非GAAP运营利润率12.3%（同比降260基点，环比升330基点）；全年运营利润率预期同比降约250基点。
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无信息。
关键驱动因素
收入下降因Echagov市场收入同比两位数下降、2024年Q3高基数（2 GHz级NMR系统收入超2500万美元）；部分收入因客户现场延迟从Q4推至2026年Q1。
利润率受关税、外汇逆风及收入吸收降低影响，部分被成本和定价行动抵消。
三、业务运营情况
分业务线表现
Biospin Group：年初至今收入6.12亿美元（同比降中个位数%），实验室自动化和服务增长抵消NMR系统疲软。
Calid Group：年初至今收入8.79亿美元（同比低两位数%增长），微生物学和分子诊断业务（MALDI Biotyper、LTech）表现强劲。
布鲁克纳米：年初至今收入7.75亿美元（同比降低个位数%），先进X射线和纳米分析工具收入下降，空间生物学和生物制药增长部分抵消。
Best业务：年初至今收入扣除公司间消除后同比降中个位数%，临床MRI超导线材市场Q3改善至年初至今持平，研究仪器业务因高基数疲软。
市场拓展
区域市场：Q3中国有机科学仪器订单同比两位数增长，美国学术政府订单环比改善但仍疲软，欧洲、日本学术政府订单强劲；美国以外Echagov订单高 teens%增长。
新兴市场：安全国防领域产品线同比增长30%，获欧洲机场、韩国、中东爆炸物痕量探测器订单，及中欧国防部国防检测订单。
研发投入与成果：创新空间生物学、蛋白质组学和多组学解决方案在AGBT等会议推出，获生物制药和学术客户好评；生命科学质谱新产品（TIMSS Omni、TIMSS Metabo）获初步市场认可。
运营效率：成本节约计划进展良好，95%需采取行动已实施或进行中，2026年目标1-1.2亿美元成本削减，主要在欧洲进行，预计Q1实施90-95%运行率。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
全年收入预期34.1-34.4亿美元（有机降4-5%，收购贡献3.5%，外汇顺风2.5%），报告收入增长1-2%。
Q4有机收入预期中高个位数%同比下降，非GAAP EPS环比显著改善但同比仍降。
中长期战略（2026年及以后）
成本节约：实现1-1.2亿美元成本削减，推动显著利润率扩张（目标约250-300基点）和两位数EPS增长（含MCP发行20美分稀释后）。
市场与产品：聚焦后基因组时代药物发现和疾病生物学研究工具，利用空间生物学、多组学等创新解决方案；发展安全国防等应用市场，提升半导体和诊断业务增长。
五、问答环节要点
订单与需求趋势
Q3订单出货比超1.0，学术政府订单有机同比增中 teens%（主要来自欧美日），生物制药订单增长强劲；Q4订单通常环比增长，需观察同比趋势及是否持续。
美国学术市场环比改善但未达增长，中国刺激资金订单初现（<1000万美元），欧洲各终端市场（学术政府、生物制药、应用）订单均增长且非一次性驱动。
财务与成本
2026年成本节约目标信心足，高限1.2亿美元有望达成，主要影响Q2及以后，不影响全年目标；即使收入持平，仍可实现显著利润率扩张。
MCP发行对2025年EPS稀释7美分，2026年约20美分，仍预计2026年非GAAP EPS两位数增长。
业务与市场
超高频NMR（千兆赫兹级）：Q3无收入，Q4有望获1订单，2026年安装确认收入；中国科学仪器订单增长，刺激资金初现但规模小。
空间生物学：订单改善，含国际订单，Cosmics和Cellscape表现良好，Painscape尚处早期；生物制药投资聚焦提高药物发现效率工具。
六、总结发言
管理层对Q3订单表现（订单出货比超1.0、学术政府和生物制药订单增长）感到鼓舞，认为可能已过需求低谷。
2026年预期有机收入改善、显著利润率扩张（成本节约驱动）和两位数EPS增长，强调产品组合优势（空间生物学、多组学等）及成本措施，致力于长期增长和市场领导地位。