布鲁克2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
由摩根大通分析师Casey Woodring主持，会议时长40分钟，包含企业演示与问答环节。
管理层发言摘要：
Frank H. Laukien（总裁兼首席执行官）：2025年为艰难一年，未来三到五年重点聚焦盈利能力，目标将利润率从中位数十几%提升至20%出头到中20%，实现两位数每股收益增长；强调“加速计划3.0”，聚焦售后市场与粘性收入，关注临床微生物学、分子诊断及自动化人工智能实验室工具等新机会。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2025年第四季度初步收入：9.65亿-9.7亿美元（高于市场共识约1000万美元）；
2025年全年初步报告收入：约34.3亿美元（同比增长约2%）；
订单情况：2025年第四季度BSI部门（占公司93%）订单出货比略高于1.0。
关键驱动因素
收入增长：部分来自并购，2025年固定汇率下收入持平或微增；
成本控制：目标2026年实现1.2亿美元成本节约（覆盖销货成本与运营费用）；
外部影响：2025年受关税、美元贬值等因素冲击，2026年预计货币因素与并购贡献部分增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
后基因组时代工具：空间生物学业务2025年实现低两位数增长，Cosmics平台耗材高两位数增长；蛋白质组学、代谢组学工具（如Tims Omni、Tims Metabol）获生物制药订单；
临床微生物学与分子诊断：Maldi Biotyper系统安装量近8000台，完成2亿次鉴定；Genius平台2025年安装超200台（超计划30%），售后市场占比65%并持续提升；
国防检测：业务规模从3000万美元增长至5000-6000万美元，聚焦机场安全、航空货运安全，未来有望达1亿美元；
半导体计量学：占收入约8%，利润率高于公司平均水平，服务于高性能计算封装等需求。
市场拓展
生物制药：2025年第三、四季度投资恢复，美国市场高端工具需求增长；
欧洲市场：2025年第四季度获2500万美元磁共振订单（含法国1GHz系统）；
美国市场：计划2026年启动耳念珠菌等应用的临床试验，推进综合征检测panel进入市场。
研发投入与成果
空间生物学：推出Cosmics全转录组panel（18000个基因编码）、Cosmics 2.0（提升检测效率与灵敏度）；
质谱技术：ASMS会议推出Tims Omni（150万美元/台，蛋白质组学2.0）、Tims Metabol（高端代谢组学仪器）；
快速AST平台：通过资产交易获得WAVE快速AST平台，可在4.5小时内完成近200种药物-细菌组合检测，计划2026年美国市场推出。
运营效率
成本削减：2025年启动十年来最大规模成本节约行动，覆盖各业务部门及公司基础设施；
毛利率优化：核心业务组合改善，抵消2025年关税影响，2026年下半年预计受益于美元稳定性提升。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
财务预期：有机收入增长持平至低个位数，有机营业利润率提升250-300个基点，实现两位数非GAAP每股收益增长；
战略重点：完成1.2亿美元成本节约目标，推进WAVE快速AST平台FDA审批，启动美国市场临床试验。
中长期战略（2027-2030年）
收入增长：恢复高于市场的有机收入复合年增长率；
利润率：每年扩张150-200个基点，目标实现20%出头到中20%的利润率；
投资方向：后基因组时代工具领导地位、临床微生物学与分子诊断（综合征检测panel）、自动化人工智能实验室工具、国防技术。
五、问答环节要点
第四季度业绩驱动
问：第四季度收入超预期的具体领域？
答：生物制药支出可观，包括高价工具订单；美国学术界仍有挑战，但部分学术支出存在。
订单与市场趋势
问：订单出货比及区域市场趋势？
答：BSI部门第四季度订单出货比略高于1.0，欧洲市场有大额订单，详细区域分析待2月财报披露。
利润率扩张驱动
问：2026年利润率提升的主要因素？
答：1.2亿美元成本节约（覆盖毛利率与运营费用）、业务组合优化、关税逆风抵消及美元稳定性改善。
新产品反馈
问：ASMS推出的三款新仪器客户反馈如何？
答：Tims Omni（15-20台/年目标）、Tims Metabol（30-50台/年目标）获早期订单；空间生物学Cosmics平台耗材增长显著，仪器销售持平或增长。
六、总结发言
管理层强调2026年核心目标为成本节约与利润率提升，通过“加速计划3.0”强化售后市场与粘性收入；
长期聚焦后基因组时代工具、临床微生物学与分子诊断（尤其是综合征检测panel）、自动化人工智能实验室工具等战略领域；
预计2027年后恢复高于市场的增长，实现持续利润率扩张与两位数每股收益增长，打造差异化、高粘性业务组合。