贝瑞石油2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Christopher Denison介绍会议目的，强调安全港声明及非GAAP指标使用；
提醒投资者参考官网发布的财报文件及对冲数据调节表。
管理层发言摘要：
Fernando Araujo（CEO）：强调2025年战略聚焦资产负债表强化、高回报项目开发及运营效率提升；
Danielle Hunter（总裁）：汇报HSE零事故记录及加州监管环境改善进展；
Jeff Magids（CFO）：概述财务表现、债务削减及股息政策。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2油气销售额：1.26亿美元（剔除衍生品），实现油价为布伦特92%；
调整后EBITDA：5300万美元；
运营现金流：2900万美元；
资本支出：5400万美元（应计制）；
季度债务偿还：1100万美元，年初至今累计2300万美元；
股息：每股0.03美元（年化4%收益率）。
关键驱动因素
71%预期石油产量对冲（2025年剩余时间均价75美元/桶布伦特）；
犹他州水平井开发成本节约20%（每侧向英尺680美元）；
加州增产及犹他州完井活动加速推动下半年自由现金流增长。
三、业务运营情况
核心业务表现
加州：Q2钻探16口井（环比增长33%），预计Q3全面投产；
犹他州：完成64级/井压裂，利用50%生产水降低成本；
非运营井产量超预期（EUR达55-60桶油/侧向英尺）。
技术突破
双燃料车队应用降低钻井成本；
三英里侧向井技术优化潜力显著。
监管进展
克恩县新石油条例获批，EIR修订案进入法院审查阶段；
加州能源政策改革提案有望简化许可流程。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
维持全年生产指引不变；
继续偿还债务（目标全年至少4500万美元）；
测试Castle Peak地层（11月投产）。
中长期战略
开发犹他州10万英亩资源的多层立方体钻井潜力；
扩大加州高回报储层投资（回报率80%-100%）。
五、问答环节要点
加州监管前景
问：克恩县EIR裁决通过概率？
答：管理层高度乐观，修订案已解决历史缺陷。
犹他州开发
问：Castle Peak测试井预期？
答：地质条件优越（石灰岩-砂岩复合层），潜在EUR达40-50桶油/英尺。
成本控制
问：能否维持650-670美元/英尺的井成本？
答：通过双燃料优化、生产水利用等仍有5%+降本空间。
六、总结发言
管理层重申战略重点：高回报项目开发、自由现金流生成及股东回报；
将持续更新犹他州水平井与加州监管进展；
强调公司"不依赖政策改革"的独立运营能力。