Brightview Holdings2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度
主持人说明：
介绍会议流程，提示参会者提问方式（按星号一登记提问，星号二退出队列），说明会议可能被录音，并将会议交给财务与投资者关系副总裁Chris Stoczko。
管理层发言摘要：
Chris Stoczko（财务与投资者关系副总裁）：感谢参会者，提及安全港免责声明及非GAAP财务指标，引导参考演示文稿及公司网站文件。
Dale Asplund（首席执行官）：2026年开局强劲，总营收增长3%，EBITDA改善，新增80名销售人员；客户需求受天气影响存在地域差异，但员工流失率和客户保留率连续季度改善；销售团队投资有效，有望实现2026年指引，土地业务恢复增长，调整后EBITDA连续第三年创纪录。
二、财务业绩分析
核心财务数据
总营收：6.15亿美元（同比增长3%）；
分业务收入：降雪收入同比增长110%（中大西洋、东北部和中西部降雪量高于平均），维护土地收入下降约2%，开发部门收入下降7%（受项目时间安排和组合影响）；
调整后EBITDA：实现增长，主要受收入增长、车队更新、采购效率提升及一般及行政费用节约推动，部分被销售团队加速投资（新增180名员工，增幅20%）抵消；
资产负债表与现金流：流动性充足，债务结构有利（2029年前无长期到期债务）；股票回购授权从1亿美元增加至1.5亿美元，Q1回购1400万美元（约为2025年季度平均水平两倍）。
关键驱动因素
营收增长：主要由降雪量增加及基础土地指标改善驱动；
维护土地收入下降：受上年飓风影响（约350万美元）及本季度降雪限制核心维护业务（约600万美元）；
开发收入下降：归因于项目时间安排，非长期收入损失；
EBITDA增长：受益于收入增长、车队更新降低租赁及维修费用、采购释放购买力、费用节约，抵消销售团队投资成本。
三、业务运营情况
分业务线表现
土地维护业务：Q1收入下降约2%，但合同业务连续三季实现正净新增销售，增长约2%，为下半年增长奠定基础；
开发业务：收入下降7%，主要受北方市场项目因降雪延迟影响，长期项目进度未改；
降雪业务：收入同比增长110%，中大西洋、东北部和中西部贡献主要增量。
市场拓展
销售团队扩张：2025下半年新增约100名销售人员，2026 Q1新增80名，自2025年初增长约20%，完成2030年净新增500人目标的三分之一以上；销售人员分为新业务销售（获取新客户）和客户支持团队（管理现有关系及辅助销售）。
研发投入与成果
IT系统投资：推进HR IT系统（Workday）分阶段上线，提升员工管理可见性；现场管理软件已覆盖三分之一分支机构，目标3月底前全覆盖，通过路线规划和工时管理创造产能，非劳动力节约工具。
运营效率
员工流失率：两年内改善约30%，实施预支工资制度提升员工财务灵活性；
客户保留率：从2023年约79%提升450个基点至83.5%，分支机构客户保留率最高四分位数占比从20%升至30%，最低四分位数从20%降至10%；
车队更新：核心割草机和生产车辆平均使用年限显著改善，正在更新拖车车队，降低租赁及维修费用，提升员工士气和客户满意度。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
财务目标：重申全年指引，土地收入恢复增长（1%-2%），调整后EBITDA连续第三年创纪录，利润率持续扩张，自由现金流充足；
战略重点：继续扩大销售团队，推动合同业务增长；完成拖车车队更新，优化资本支出（2026年为资本支出较高年份，之后回归正常水平）；推进IT系统（HR及现场管理软件）全面上线。
中长期战略（2030年）
销售组织：扩大50%（净新增约500名员工），打造世界级销售团队；
客户与员工：目标客户保留率提升至90%以上，成为行业首选雇主；
资本配置：在股票回购后恢复并购，聚焦服务线密度和市场扩张，现有强劲并购渠道；
技术赋能：持续投资IT工具，提升运营效率和客户服务能力。
五、问答环节要点
销售团队投资
问：销售团队扩张是否会暂停或加速？新销售人员收支平衡周期？
答：不会暂停，2026年目标超过原计划100人，新销售人员6-12个月开始成熟，12个月以上完全具备生产力，当前新增180人已开始贡献增量。
土地维护增长预期
问：Q1土地维护收入下降2%，全年指引1%-2%，剩余季度增长来源？
答：Q1下降受飓风（350万美元）和降雪（600万美元）影响，若剔除天气因素基本持平；下半年为土地业务旺季（三分之二收入来自4-9月），合同业务增长2%（领先指标）将推动增长，预计剩余季度增长约2.5%。
天气影响与客户转化
问：降雪是否影响季度业务及转化新客户？
答：降雪带来短期土地维护延迟，但创造长期辅助业务机会（如树木损害修复）；优先服务既有客户，有余力时新增除雪客户，部分转化为年度土地维护合同，预计带来约500万美元增量年度合同价值。
资本配置优先事项
问：股票回购与并购的优先顺序？
答：当前股票被低估（回购市盈率7.5倍），优先股票回购；并购渠道强劲，待估值修复（目标10倍以上）后恢复，现有5亿美元流动性支持投资。
降雪利润率
问：降雪业务固定与可变价格占比及利润率？
答：北方市场多为固定分级定价，触发额外层级后利润率提升，增量降雪利润率预期20%-25%，Q1因固定分级合同时间问题略低，全年将达标。
六、总结发言
管理层重申对业务转型的信心，过去两年修复基础（员工流失率、客户保留率、效率提升），加速销售团队投资为长期增长奠定基础；
强调员工是进步核心，感谢18,000多名员工提供一致服务，尤其在冬季风暴中保障客户服务；
承诺继续聚焦客户服务、销售团队扩张及技术投资，推动可持续、盈利的顶线增长，第二季度末再会。