博格华纳2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2025年第三季度业绩，提醒参会者提问方式及注意事项。
管理层发言摘要：
Joseph (Joe) F. Fadool（总裁兼首席执行官）：感谢员工、客户和供应商支持，第三季度有机销售增长超2%（排除商用车电池和充电系统部门下滑后约4%），调整后营业利润率10.7%（同比提升60个基点），强调新业务奖项、成本控制及股东资本返还（本季度返还1.36亿美元，占自由现金流超50%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度销售额略低于36亿美元，同比增长2%（排除外汇影响）；全年销售额指引调整为141亿至143亿美元（原140亿至144亿美元）。
利润率：第三季度调整后营业利润率10.7%，全年指引提升至10.3%至10.5%（原10.1%至10.3%）。
每股收益（EPS）：全年调整后EPS指引4.60至4.75美元，中点较2024年增长8%。
现金流情况：第三季度自由现金流2.66亿美元（同比增长32%），全年指引提升至8.5亿至9.5亿美元（原7亿至8亿美元）。
关键驱动因素
营收增长驱动：轻型车电子产品销售额增长6%、基础产品销售额增长4%，但部分被电池和充电销售额下降抵消。
利润率提升原因：销售额增长、成本控制（供应链节约、生产力提升、劣质成本降低），抵消60个基点净关税不利因素。
三、业务运营情况
分业务线表现
基础产品：获得奇瑞四轮驱动合同（2027年量产）、Stellantis的50毫米VTG涡轮增压器及EVCT技术订单（2026年Jeep车型应用）。
电子产品：第三季度轻型车电子产品同比增长7%，全年迄今增长27%；获得中国OEM的7合1集成驱动模块订单（2026年量产）、长城汽车双逆变器项目（2025年底量产）。
电池系统：为Holon Urban自动驾驶班车提供电池系统（双57千瓦时电池组，采用NMC电芯）。
市场拓展
区域市场：中国新能源汽车市场增长强劲，为主要增长点；欧洲、北美市场存在客户停机及供应链（如芯片）挑战。
非汽车业务：商用车和非公路用市场占销售额17%，包括固定式发电（数据中心）等领域。
运营效率
资本支出：全年预计占销售额4%（低于历史4.5%-5%水平），通过资产优化降低成本。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务目标：调整后营业利润率同比提升20-40个基点，自由现金流中点9亿美元（同比增长23%），向股东返还4.2亿美元（第四季度预计返还1.35亿美元）。
业务重点：推动新业务奖项落地，管理关税、客户生产中断（如欧洲客户网络攻击、北美平台供应受限）及芯片供应风险。
中长期战略
暂无信息
五、问答环节要点
Q4业绩影响因素
北美平台供应受限预计影响50-1亿美元销售额；关税回收第四季度预计带来2500万美元收益。
业务部门表现
动力驱动系统（PDS）：第三季度销售额5.8亿美元（同比增长12%），全年预计实现中高 teens增量利润率；中国市场为主要增长引擎。
电池业务：预计2025年EBITDA和自由现金流略正，销售额下降对全年增长构成100个基点阻力。
供应链与外部风险
芯片供应：Nextperia事件对欧洲、中国市场有直接和间接影响，已纳入全年指引，通过现货采购和替代方案缓解。
客户竞争：中国OEM全球化可能带来市场份额竞争，但公司通过本土化合作把握增长机会。
资本配置
股东回报：全年计划返还4.2亿美元（股票回购+股息），同时保留并购资金；第四季度预计返还1.35亿美元。
六、总结发言
管理层对第三季度业绩表示满意，强调在关税不利和供应链挑战下实现财务指标提升；
重申三大战略重点：推动财务表现、把握新业务机会、通过自由现金流创造股东价值；
看好产品组合（17个新奖项过去6个月）和全球客户关系，预计2027年起新订单推动长期增长。