黑石9500亿抄底！
来源：不良资产头条
近日，全球另类投资巨头黑石集团交出成立40年来最佳业绩：2025年全年投资额高达1380亿美元（约合9500亿人民币），创四年来新高，与此同时，资产管理规模突破1.27万亿美元，同比增长13%，全年利润21.4亿美元，相比上年翻了一倍。
9500亿抄底
黑石2025年的9500亿投资主要围绕另类投资的核心优势领域。
其以数字基础设施、私募信贷、生命科学三大领域成为投资重中之重。其中，基础设施板块全年资产增值达24%，第四季度单季增值8.4%，成为黑石所有业务板块中涨幅最大的板块；企业私募股权基金全年增值13.8%，第四季度增值5%。
黑石在亚洲、欧洲市场的布局节奏明显加快。在印度、日本等亚太市场，黑石围绕商业地产改造等领域频繁出手；同时，通过香港团队扩大亚洲私人财富业务覆盖，为后续区域投资储备资金弹药。
2025年黑石集团在地产、物流项目投资如下：
1.约6.8亿收购东京C‑NX甲级物流设施，建筑面积28万平方米，出租率98%以上，黑石将持有3-5年，退出上将优先REITs上市或整售给机构；
2.约2.38亿收购韩国Qube物流中心，总面积12.08万平方米，预计3-5年后联动本地开发商合作退出；
3.约6.6亿私有化英国Warehouse REIT物流地产，预计整合后分拆出售或注入黑石欧洲物流平台；
4.整合PROXITY泛欧物流平台，平台整合约500处物业，总面积约700万平方米，含开发项目，预计长期持有运营，分批次整售优质资产；
5.收购GLIDE物流平台，目标资产规模50亿，黑石采用“绿地开发+资产收购 +售后回租”的方式，预计5-8年后整体退出；
6.收购澳大利亚汉密尔顿岛度假地产，面积2800英亩，含5家酒店、18洞高尔夫球场等，预计持有5-10年，随后引入战略投资者或分拆物业出；
7.约26亿元收购东京城市更新项目，涵盖商业、办公等，预计持有8-10年，成熟后整售或REITs上市。
资金投放 “季度递增” ，第四季度投资金额高达422亿美元，占全年投资额的30.6%，凸显出在市场调整期 “逢低布局” 的投资策略。全年资金流入量达2400亿美元，其中第四季度流入710亿美元，创下三年半新高。
与传统公开市场投资相比，另类资产，包括私募股权、基础设施、信贷、另类地产等具有长期持有、注重运营增值、与宏观经济相关性较低的特点，能够有效对冲市场波动风险。
业绩创新高 亦受重挫
尽管2025年全球面临政策转向、地缘政治波动等多重挑战，但黑石凭借另类投资的独特优势实现逆势增长，关键指标全面突破：
其中私人财富投资平台全年募资430亿美元，同比增长53%，成为募资增长最快的部门之一；私募股权板块全年募资超680亿美元，推动其PE业务AUM增至4160亿美元。
此外，在退出上通过 “化整为零”“分步退出”“上市退出” 等多元方式，全年出售投资组合获得利润21.4亿美元，较上年翻一番。通过资产处置，仅第四季度退出利润就达9.57亿美元，使得全年黑石利润大幅增长。
不过，黑石2025年却在养老地产上遭遇重挫。
2016年10月，黑石以11.25亿美元的价格，从HCP手中收购了一个包含64处养老公寓的资产包。2017年，黑石又以7.45亿美元的价格，收购了26处养老物业。除此之外，黑石还零星完成了其他一些收购，使得养老地产投资组合更加庞大。
另外，黑石还额外投入了大约1亿美元的资金对收购的养老公寓进行升级改造。
不过，2025年开始，黑石陆续有39笔卖出养老地产的纪录，遭遇约6亿美元的亏损，虽然这一单一业务的亏损并未影响集团整体业绩。但也违背了创始人苏世民一直以来信奉的不亏钱的投资原则。
在全球利率逐步回落的预期下，黑石计划扩大对中小企业并购融资、不良资产重组等领域的信贷投放，依托其庞大的企业资源和风险评估能力，挖掘信贷资产中的价值洼地。
日前，就有消息指出黑石正在与香港百年豪门郑裕彤家族洽谈整体收购旗下地产平台新世界发展，后者资产规模超4000亿港元。
新世界发展目前正在遭遇债务危机，急需现金流，但其土地储备和商业项目均位于一线核心位置，此外，新世界发展旗下新创建（中国）还持有一张中国的地方AMC牌照，这些都是价值谈判的砝码。
2026年黑石投资策略
对于全球投资者而言，黑石的布局逻辑提供了明确的风向标,聚焦另类投资中的高景气赛道，通过专业运营与长期持有实现资产增值，成为穿越周期的核心投资策略。
黑石在2026年投资展望中指出，AI正推动数据中心、芯片、通信网络等领域的长期资本开支周期，这类资产具有现金流稳定、抗周期能力强的特点，将成为重点配置方向。同时，能源转型相关基础设施也将加码，包括新能源发电、储能设施、电网改造等，相关主题基金已进入募资筹备阶段。
此外，还将重点投资生物制药、医疗器械、精准医疗等领域的成长型企业，同时布局医疗产业园、专业护理设施等运营型资产，形成 “股权+不动产” 的双轮驱动布局。
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