Beyond Meat2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项；
提醒投资者参考SEC备案文件了解风险因素。
管理层发言摘要：
Ethan Brown（CEO）：承认业绩未达预期，宣布六项转型措施，包括任命临时首席转型官、全球裁员、优化产品组合等；
强调长期目标仍是重塑全球蛋白质市场，支持健康可持续未来。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净收入：7500万美元（同比下降20%）；
毛利率：11.5%（同比下降3.2个百分点）；
运营费用：4740万美元（同比持平，含750万美元非经常性费用）；
净亏损：3320万美元（同比收窄3.9%）；
现金余额：1.173亿美元，总债务12亿美元。
关键驱动因素
收入下降主因美国零售渠道疲软及国际餐饮服务销量下滑；
毛利率受压于销量减少导致的固定成本吸收不足及不利产品组合；
中国业务暂停产生170万美元额外费用。
三、业务运营情况
分渠道表现
美国零售收入下降26.7%，因冷藏产品需求疲软及分销点减少；
国际餐饮服务收入下降25.8%，因快餐客户减少汉堡采购；
美国餐饮服务收入增长6.8%，得益于碎牛肉产品表现。
产品创新
推出非动物蛋白复刻产品Beyond Ground（仅含4种成分）；
Beyond Steak整块肌肉产品获市场关注。
成本控制
关闭中国运营，终止部分总部租赁；
生产设施优化降低单位成本（但被低销量抵消）。
四、未来展望及规划
短期计划（2025下半年）
预计Q3收入6800-7300万美元；
重点推进美国零售渠道品牌区块建设；
加速毛利率改善计划。
中长期战略
2026年下半年实现EBITDA为正；
品牌定位转型：从"仿肉"转向"清洁蛋白质"；
解决2027年可转债到期问题。
五、问答环节要点
收入增长路径
问：如何平衡成本削减与收入增长？
答：优先稳定现有业务，通过产品价值包装和分销优化逐步改善；长期依赖技术优势实现成本对标动物蛋白。
现金消耗管理
问：如何应对12亿美元债务压力？
答：已提取4000万美元信贷额度，非经常性支出清理后现金消耗改善，正评估债务重组方案。
国际业务调整
问：国际餐饮服务下滑是否持续？
答：短期仍承压，但部分市场动物蛋白价格波动或带来机会。
品牌重置逻辑
问：为何减少"仿肉"定位？
答：消费者更关注营养构成（高蛋白/低饱和脂肪），而非与动物肉的相似度。
六、总结发言
管理层承认季度表现不佳，但强调转型措施已全面启动；
核心战略聚焦：成本控制、渠道优化、品牌重新定位；
重申对植物蛋白长期趋势的信心，但需"度过当前周期低谷"。