BOSS直聘2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议为看准有限公司2025年第三季度业绩电话会议，目前处于仅收听模式，会后设问答环节，会议正在录制。
管理层发言摘要：
赵鹏（创始人、董事长兼首席执行官）：感谢用户、投资者支持，重点介绍第三季度三大进展——需求复苏（业绩加速增长）、招聘需求演变特征、AI整合进展；强调招聘需求改善推动收入增长，蓝领及制造业表现突出，AI应用逐步落地。
王文北（投资者关系负责人）：提醒前瞻性陈述风险，说明非GAAP财务指标仅供参考，提及会议回放将在公司网站提供。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
第三季度总收入21.6亿元人民币，同比增长13.2%；另提及营收22亿元人民币，同比增长13%（注：可能因统计口径或四舍五入差异）。
GAAP净利润约7.8亿元人民币，同比增长67.2%，净利润率35.8%。
调整后营业利润9亿元人民币，同比增长49.3%；调整后营业利润率41.8%，同比上升10.1个百分点。
12个月内付费企业客户数量680万，同比增长13.3%；中小型账户收入贡献同比提升2.2个百分点。
资产负债表关键指标、现金流情况：
截至9月30日，现金及现金等价物192亿元人民币；第三季度经营活动提供的净现金12亿元人民币，同比增长45%。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
营收增长：企业用户增长加快、招聘需求复苏带动monetization水平提高，蓝领及制造业收入增长领先。
利润增长：基于股份的薪酬费用连续三季度下降（本季度2.16亿元人民币，同比降21%），运营效率提升使总成本费用同比降7%，毛利率提升至85.8%。
三、业务运营情况
分业务线表现（增长、挑战、调整等）
蓝领业务：收入增长持续领先，第三季度收入贡献创历史新高。
制造业：连续五个季度收入增长位居行业榜首，为最稳健行业。
白领业务：第三季度新增职位发布数量同比及环比显著增长，中小企业参与度提升，付费用户数快速增长。
市场拓展（区域市场、用户增长、国际化等）
用户增长：1-10月新增超4000万验证用户；第三季度BOSS直聘MAU达6382万，DAU/MAU比率保持行业领先。
区域市场：一线城市招聘需求反弹，二线城市稳定，三线及以下城市收入贡献持续上升。
研发投入与成果（新产品、关键技术、专利等）
AI产品落地：全面推出AI求职助手（支持职位推荐、简历优化等），用户互动次数环比显著增加；优化AI面试辅导功能，完成模拟面试的求职者数量及转化率持续提升。
企业端AI服务：AI沟通辅助功能整合至增值产品，双向达成转化率提升7%；推出“AI速聘”产品，提高匹配准确性；AI面试功能扩展至校园招聘客户，缓解招聘方压力。
运营效率（产能、供应链优化、库存管理等）
运营成本优化：总运营成本费用同比降7%，销售营销费用同比降25%（扣除体育赞助后降15%），研发费用同比降12%；基于股份的薪酬费用占收入比例连续三季度下降。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
第四季度收入预期：20.5-20.7亿元人民币，同比增长12.4%-13.5%。
战略重点：持续提升用户增长（计划明年新增至少3500万验证用户），深化AI在招聘场景的应用（如AI托管招聘、批量安置解决方案），改善企业端付费率。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势：AI与招聘服务结合将带来行业变革，高质量数据为关键瓶颈，而非计算能力。
公司定位：聚焦小微企业服务，利用双边网络效应和AI技术提升匹配效率，巩固在线招聘行业领先地位。
投资方向：谨慎探索AI在高端白领、金领及制造业蓝领等场景的应用，优先保障用户增长及服务质量，而非短期利润最大化。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
招聘需求与宏观经济关系
问：9-10月失业率改善是季节性因素还是宏观复苏信号？BOSS增长驱动因素是什么？
答：应届毕业生求职需求同比降两位数，而企业招聘需求同比增两位数，供需压力显著缓解；企业端月活用户增速三年来首次快于求职者，付费率提升推动业绩增长，非单纯季节性因素。
客户续约与竞争格局
问：年底KA客户续约意愿如何？未来市场份额提升空间及竞争压力？
答：公司层面净美元留存率触底反弹，大小客户续约率及续约金额均改善；中国中小企业超4000万家，公司付费客户占比低，增长空间充足；竞争优势在于服务ROI及AI技术应用，宏观改善后将优先保障用户增长。
AI技术应用与行业竞争
问：AI在招聘垂直领域的进展及对传统平台与AI公司竞争的看法？
答：AI面试辅导、托管招聘等服务处于试点阶段，需谨慎平衡用户体验；传统平台拥有高质量数据优势，AI与招聘结合的关键在数据而非算力，对科技公司进入持开放但谨慎态度。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
王文北感谢参会者，强调公司将继续专注核心业务能力建设，积极履行对股东承诺，欢迎投资者进一步沟通。
赵鹏总结称第三季度实现高质量增长，供需平衡改善及AI应用为核心驱动，未来将持续深化AI技术与招聘场景融合，优先保障用户增长及服务体验。