宝尊电商2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议流程与合规声明，强调前瞻性陈述风险；
说明财务数据均以人民币计值，提供PPT材料下载。
管理层发言摘要：
Vincent Qiu（CEO）：BEC电商与BBM品牌管理业务均取得进展，总收入同比增长7%，调整后营业利润大幅改善至5,900万元；
Catherine Zhu（CFO）：说明5,300万元应收账款核销事项，详述分业务线财务表现。
二、财务业绩分析
核心财务数据
总收入：26亿元（+6.8%），其中电商22亿元（+3.4%），品牌管理3.98亿元（+35.4%）；
毛利润：2.83亿元（+28.1%），综合毛利率28.4%（+310bps）；
非GAAP营业利润：剔除一次性费用后为5,900万元（去年同期1,000万元）；
现金储备：27亿元。
关键驱动因素
BEC盈利改善：精细化运营推动营业利润增长56%；
BBM收入加速：GAP品牌同店销售与新店贡献驱动35%增长；
成本优化：履约费用下降3.3%，技术支出减少11.7%。
三、业务运营情况
分业务线表现
BEC电商：
美妆/酒类品类表现突出，家电品类利润改善；
全渠道渗透率创新高（48.5%），抖音/小红书等新兴渠道增长显著。
BBM品牌管理：
GAP新增11家门店，进驻喀什等新兴市场；
Hunter首批三家旗舰店实现首季盈利，产品矩阵持续扩展。
技术创新
零售运营平台优化需求预测与库存管理，库存周转天数同比改善20%；
AI应用聚焦后台效率提升（内容生成等），暂未用于前端业务。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
BEC：借助双11进一步加速增长，深化与天猫/京东合作；
BBM：GAP计划推出胶囊系列，通过明星营销活动增强品牌联结，目标四季度盈亏平衡。
中长期战略
品牌组合拓展：从现有电商客户中培育新品牌管理项目（如瑜伽品牌）；
技术赋能：持续优化数据驱动的零售解决方案，提升供需链效率。
五、问答环节要点
平台竞争与流量分配
天猫/京东返利政策鼓励品牌增长，流量分配策略因品类而异；
即时零售模式在快消品类处于测试阶段。
BBM盈利路径
2025年新增40家门店，轻资产模式拓展一二线市场；
GAP目标Q4盈亏平衡，Hunter持续扩展产品线。
新品牌合作
优先选择原电商客户转型（如瑜伽品牌），复用现有供应链与渠道资源。
六、总结发言
管理层强调BEC与BBM的协同效应，对下半年增长充满信心；
将持续通过技术创新与品牌组合优化创造长期价值。