CACI国际2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，为瑞银工业会议期间
主持人说明：
介绍会议目的为CACI在瑞银工业会议上的演示环节，邀请CACI首席财务官Jeffrey D. MacLauchlan参与
管理层发言摘要：
Jeffrey D. MacLauchlan（首席财务官）：新政府政策变化下公司应对良好，DOGE相关干扰对公司影响小；Hegseth部长的收购改革政策（鼓励承包商提前投资开发商业解决方案）对公司有利，与公司战略契合；公司处于有利位置，投资组合差异化和演变显著
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：暂无信息
资产负债表关键指标、现金流情况：重点关注自由现金流生成，目标是实现净收入1倍以上的自由现金流转换，预计第三年实现，可能提前达成；IRAD支出增加但利润率持续扩大
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：收购改革政策改善利润率前景；政府对商业解决方案的采购意向可能带来更多机会；IRAD投资聚焦自由现金流增长，通过管理收入增长、投资及运营利润率实现
三、业务运营情况
分业务线表现
国防业务：增长良好，是投资组合的主要部分
情报业务：从原民事业务拆分，增长良好，约占公司90%收入的国家安全业务的重要组成部分
民事业务：主要为国土安全部相关业务，受益于约1700亿美元和解资金，TAM可能在未来五年增加数十亿美元；Beagle项目成功，为海关边境保护局提供应用程序更新服务，获得国土安全部高度满意
市场拓展
区域市场：国际机会发展中，通过对外军售（FMS）向加拿大出售装备；英国业务约一半为国防，一半为商业IT，拥有边境控制生物识别能力
国际化：通过增值经销商（VAR）网络拓展国际市场，如欧盟地区可通过当地VAR添加合规内容；反无人机系统有国际应用机会（如波罗的海、东欧、以色列等）
研发投入与成果
研发投入：IRAD支出增加，聚焦软件解决方案开发，如射频能量处理、威胁识别与特征描述等技术，具有跨领域可重用性
研发成果：Merlin系统已准备销售，正在建造额外演示单元；反无人机系统针对不同场景定制，Golden Dome项目相关能力已响应政府需求
运营效率
项目进展：Beagle项目采用结果导向模式，提高更新频率和支持质量，改善业务安排；Golden Dome项目处于RFI/RFP阶段，预计明年初可能转化为业务
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
战略重点：关注Golden Dome项目进展，预计明年初相关活动可能转化为业务；利用国土安全部和解资金机会，拓展民事业务
财务预期：TAM可能增加数十亿美元；IRAD投资持续，维持利润率并加速增长以提升自由现金流
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势判断：收购改革可能导致国防工业基础市场细分，不同业务模式发展；政府倾向于采购75%-90%完整度的商业解决方案
公司定位：聚焦国家安全业务，强调国防和情报业务增长；打造技术驱动型业务，通过软件解决方案和结果导向模式提升竞争力
投资方向：IRAD投资于跨领域可重用技术（如传感器、威胁处理等）；并购聚焦现有能力缺口和密切相关的相邻领域（如不同类型传感器）
五、问答环节要点
政策影响
问：新政府政策变化应对及收购改革影响？
答：DOGE干扰影响小，收购改革政策利好，政府倾向采购公司擅长的商业解决方案，可能改善利润率
业务机会
问：国土安全部和解资金及Golden Dome项目机会？
答：1700亿美元和解资金带来机会，TAM可能增加数十亿美元；Golden Dome处于RFI/RFP阶段，明年初或有业务转化
财务与投资
问：IRAD投资回报及自由现金流目标？
答：IRAD投资关注自由现金流增长，通过管理收入、投资和利润率实现；自由现金流目标为净收入1倍以上，可能提前达成
国际业务
问：英国业务内容及国际扩张策略？
答：英国业务含国防和商业IT，有边境生物识别能力；国际扩张通过FMS和VAR网络，VAR可解决本地化内容需求
并购策略
问：并购焦点及估值影响？
答：聚焦现有能力缺口和相邻领域，如传感器；DOGE导致估值扭曲好转，看到估值增长和机会增加，未来几个季度可能有并购动作
六、总结发言
管理层表示公司处于历史上激动人心的时刻，将利用投资组合十年演变和政府采购方式变化的机会；
持续聚焦国家安全业务，强化技术驱动和结果导向模式；
对未来增长和自由现金流生成有信心，看好收购改革和国际市场带来的机遇。