CAE INC2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月13日
主持人说明：
Andrew Arnovitz介绍会议目的，强调前瞻性声明及风险提示；
介绍新任CEO Matthew Bromberg及管理层变动。
管理层发言摘要：
Calin Rovinescu（董事长）：强调去杠杆化目标（净债务/EBITDA降至2.5倍）及股东回报计划；
Marc Parent（即将离任CEO）：总结21年任期成就，强调CAE已成为全球航空国防培训领导者；
Matthew Bromberg（新任CEO）：承诺延续CAE文化，聚焦运营效率与资本配置优化。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q1收入：11亿美元（同比+2%）；
调整后运营收入：1.478亿美元（同比+10%）；
调整后EPS：0.21美元（与去年同期持平）；
自由现金流：-3620万美元（去年同期为-2530万美元）；
净债务/EBITDA：2.75倍（目标年末降至2.5倍）。
关键驱动因素
国防业务利润率提升（8.2%，同比+45%）受益于高利润合同增加；
民用业务受飞行员招聘短期疲软影响，但积压订单同比增长27%。
三、业务运营情况
民用航空
培训中心利用率71%（去年同期76%），交付8台全飞行模拟器；
公务航空表现强劲，占民用利润50%；
推出Flightscape数据平台，与Allegiant达成长期协议。
国防业务
订单额6.11亿美元（订单/销售比1.25倍），积压订单110亿美元；
赢得美国空军KC135培训、意大利空军MQ9A模拟器等关键合同。
技术投入
开发Apple Vision Pro沉浸式飞行员培训应用；
扩展Embraer E2及Bombardier Global 7500模拟器网络。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
民用业务中个位数收入增长，利润率保持稳定；
国防业务维持低双位数利润率目标；
资本支出略低于2025财年，侧重有机增长。
中长期战略
利用全球飞行员短缺（未来十年需30万名）及国防支出增长（北约目标GDP 5%）；
推动技术交叉应用（如国防技术用于商业航空）；
强化加拿大本土市场与全球国防合作。
五、问答环节要点
运营效率提升
问：如何优化利润率与现金流？
答：通过成本控制、资本配置优化及合同组合调整（新任CEO将主导90天评估）。
民用复苏时机
问：下半年改善的确定性？
答：飞行员招聘已触底，飞机交付加速将带动需求（波音/空客积压订单17,500架）。
国防业务潜力
问：美国市场独特机会？
答：CAE技术可支持跨国任务演练，加拿大国防预算增长带来增量机会。
六、总结发言
管理层强调CAE处于“一代人一次的国防上升周期”；
新任CEO将聚焦文化传承与运营转型；
重申2026财年财务目标，对长期增长保持信心。