卡地纳健康2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度
主持人说明：
Matt Sims（投资者关系副总裁）介绍会议流程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Jason Hollar（CEO）：2025财年为转型年，五大业务部门均实现两位数利润增长，战略执行成效显著；宣布收购泌尿科MSO领导者Solaris Health。
Aaron Alt（CFO）：全年营收2230亿美元（剔除合同到期影响+18%），非GAAP每股收益8.24美元（+9%），自由现金流25亿美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4营收602亿美元（同比持平，调整后+21%），全年营收2230亿美元（-2%，调整后+18%）。
Q4营业利润7.19亿美元（+19%），全年28亿美元（+15%）。
全年调整后自由现金流25亿美元（超预期5亿美元），资本支出5.5亿美元。
关键驱动因素
药品业务增长由品牌药、专科药及GLP-1药物驱动（Q4贡献6%收入增长）。
关税对GMPD业务造成5000-7500万美元净逆风，已通过供应链调整缓解2/3影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
药品与专科解决方案： 收入554亿美元（Q4），MSO平台贡献利润增长；专科联盟覆盖32州3000名医生（收购Solaris后）。
GMPD（医疗产品分销）： Q4利润7000万美元（历史新高），成本优化见效，Cardinal品牌产品增长超6%。
增长业务（家庭/核医学/物流）： Q4收入+37%，利润+44%，占企业利润增长40%；ADS收购整合顺利。
战略进展
新建自动化药品分销中心与消费者健康物流中心。
专科网络数据平台（PPS、Sonar）应用AI技术，首签肿瘤学客户。
四、未来展望及规划
2026财年指引
每股收益上调至9.30-9.50美元（+13-15%），因负债分类调整及业务增长。
药品收入预计+11-13%，专科业务收入增速超20%；GMPD利润至少1.4亿美元。
中长期战略
聚焦泌尿科、肿瘤科、自身免疫领域，扩大MSO平台规模；生物制药解决方案目标2028年收入10亿美元。
五、问答环节要点
财务调整： 20美分EPS指引上调中，半数为负债会计变更，半数为药品与增长业务贡献。
关税应对： 通过供应链多元化、美国产能扩张及定价调整缓解影响，目标2026年末恢复盈利平衡。
Solaris收购： 预计首年微增EPS，强化泌尿科领导地位（新增750名医生），EBITDA约1.25亿美元。
六、总结发言
管理层强调2025财年韧性表现，2026年将延续战略执行；
通过技术投资与运营优化支持客户需求，应对监管变化。