Cars.com2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月7日
主持人说明：
Katherine Chen（投资者关系副总裁）介绍会议流程，强调非GAAP指标使用及前瞻性声明免责条款。
管理层发言摘要：
Alex Vetter（CEO）：Q2收入1.79亿美元同比持平，OEM收入增长5%部分抵消经销商收入疲软；经销商数量环比增加162家，创三年最佳表现；AI搜索功能推动潜在客户提交率翻倍。
Sonia Jain（CFO）：调整后EBITDA利润率达28.5%（预期高端），全年股票回购目标上调至70-90亿美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：1.787亿美元（同比持平）；
调整后EBITDA：5100万美元（同比略增），利润率28.5%；
调整后每股收益：0.41美元（去年同期0.38美元）；
自由现金流：上半年4200万美元（同比减少）；
净杠杆率：2.1倍（目标范围2-2.5倍）。
关键驱动因素
经销商数量增长与AI产品采用推动收入；
OEM广告支出波动影响收入结构；
成本控制抵消DealerClub新增支出。
三、业务运营情况
核心业务表现
流量创新高：Q2独立访客2660万（同比+2%），AI搜索贡献20%潜在客户；
经销商解决方案：AccuTrade评估量92.5万次（环比+14%），DealerClub交易量环比+50%；
内容优势：美国制造指数（AMI）活动流量同比+71%。
产品创新
AI搜索功能使潜在客户提交率提升2倍；
经销商俱乐部实现库存自动化批发功能；
网站部署效率提升至分钟级。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
预计低个位数收入增长，Q4增速高于Q3；
推出Marketplace Premium+套餐，深化AI集成；
扩大AccuTrade企业级合作（已签约全国最大独立经销商集团）。
中长期战略
颠覆传统拍卖模式，构建轻资产D2D交易平台；
通过数据驱动解决方案提升经销商单位经济效益。
五、问答环节要点
增长加速路径
问：下半年增长驱动力如何量化？
答：经销商新增+套餐升级效应递延，Q3-Q4将逐季体现。
ARPD波动
问：为何ARPD同比下降？
答：独立经销商占比提升及解决方案优先客户短期拖累。
竞争格局
问：如何看待亚马逊进入二手车市场？
答：汽车行业专业化程度高，现有平台具备数据/品牌壁垒，愿合作分销其广告服务。
六、总结发言
管理层强调技术驱动战略（AI/数据整合）的核心地位；
经销商数字化转型需求将持续支撑解决方案增长；
重申2025年调整后EBITDA利润率29-31%目标。