Instacart2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议背景： 本次会议为摩根士丹利纳斯达克TMT 2025年会议的一部分，Instacart首席财务官Emily Reuter出席。
管理层背景： Emily Reuter自2023年1月起担任Instacart首席财务官，此前曾任职于Uber。
会议声明： 主持人提及前瞻性陈述风险，指出非GAAP财务指标调节表可在公司投资者关系网站查阅。
二、财务业绩分析
核心财务数据
暂无信息
关键驱动因素
暂无信息
三、业务运营情况
核心业务优势
价值主张： 强调“选择、质量、可负担性、便利性”四大核心竞争力，需同时满足才能全面覆盖用户需求；75%订单为即时配送（中位配送时间<90分钟），25%优先配送订单可在30分钟内送达。
商品选择与质量： 覆盖1800家零售商，提供5万+SKU，通过库存管理和专业购物者确保100%订单商品满足率；为350+零售合作伙伴提供白标服务。
企业业务进展
技术共享： 市场业务与企业业务共享同一技术栈，双方功能可相互复用，提升效率。
AI解决方案： 推出AI解决方案，为零售合作伙伴提供技术支持，如与Kroger合作开发AI助手；服务对象涵盖不同规模零售商。
合作伙伴关系
补充型合作： 与Uber合作引入餐厅服务，旨在提升用户参与度并引导至核心杂货业务。
渠道型合作： 与GrubHub合作，作为其杂货服务提供商，获取潜在订单；与GPT集成，探索代理模式下的用户触达。
用户获取型合作： 与信用卡公司等合作，推动首次使用Instacart及订阅Instacart Plus。
运营效率提升
购物者效率： 利用订单密度（50%订单购物者在商店1英里内）、货架图集成、电子货架标签（10%商店）等优化购物流程。
订单合并： 提高订单合并率，25%优先订单可合并配送，降低单位成本。
四、未来展望及规划
短期目标
AI与代理模式： 推进AI助手和代理功能开发，实现个性化、场景化购物推荐（如结合天气、节假日、用户消费历史）。
用户体验优化： 持续提升订单满足率、配送速度，吸引回流用户及中低收入群体。
中长期战略
企业业务拓展： 扩大企业服务范围，深化与零售合作伙伴的技术绑定，提供更多AI驱动的解决方案。
生态合作： 继续探索多元化合作伙伴关系，平衡去中介化风险，保持用户触达渠道优势。
五、问答环节要点
可负担性举措
降低Instacart Plus会员最低购物篮金额；通过购物者效率提升和订单合并节省成本，反哺消费者定价。
零售商自主设定商品价格，公司推动其实现价格一致性（价格一致的零售商GTV增速更高）。
独家合作影响
80% GTV已来自非独家合作；企业合作关系下，即使零售商转为非独家，GTV仍保持两位数增长。
企业业务投资
主要投资于AI解决方案等技术领域，依托现有技术栈，无需大规模额外投入。
代理模式发展
需结合用户个人偏好（如饮食限制、品牌偏好）与场景信息（如天气、节假日、库存），挑战在于复杂决策的精准化。
关注去中介化风险，通过个性化体验保持竞争力，计划出现在用户所在的各类平台。
用户增长驱动因素
行业趋势：消费者对便利性需求持续，即使财务压力下仍愿为此支出。
体验优化：提升订单满足率（较几年前提高15个百分点），吸引回流用户；控制获客成本，确保体验质量。
资本配置
股票回购采取机会主义策略，2024年因价格错位进行多笔大型私人交易；2025年授权规模扩大，预计回购力度可能加大。
六、总结发言
管理层强调Instacart在“选择、质量、可负担性、便利性”四大方面的独特竞争优势，认为这是公司过去七个季度保持两位数增长的关键。
未来将继续聚焦杂货核心业务，通过技术创新（AI、代理模式）、企业业务拓展、合作伙伴关系深化及运营效率提升驱动增长，不急于追求短期利润率目标，注重长期发展。