Casey's2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年（具体日期未明确，讨论截至2025年7月31日的第一季度业绩）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Casey's General Stores 2026财年第一季度业绩，提醒会议可能被录音，后续进入问答环节。
管理层发言摘要：
Darren M. Rebelez（总裁、CEO兼董事会主席）：祝贺团队执行夏季计划，强调社区贡献（Cash for Classrooms助学金项目筹集100万美元），第一季度业绩强劲，摊薄后每股收益5.77美元（同比增长19%），净利润2.15亿美元，EBITDA 4.14亿美元（均同比增长20%），肯定三年战略计划执行进展。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
总营收46亿美元，同比增长11.5%；店内销售额16.8亿美元（同比增长14.2%），其中预制食品和即饮饮料4.58亿美元（+13.2%），杂货和一般商品12.3亿美元（+14.6%）；燃油销售额因销量增长18%（部分抵消平均零售价3美元/加仑的下降）增加1.78亿美元。
净利润2.15亿美元（同比+19.5%），摊薄每股收益5.77美元（同比+19%）；EBITDA 4.14亿美元（同比+19.8%）。
资产负债表关键指标、现金流情况：
截至7月31日，总可用流动性14亿美元，债务与EBITDA比率1.8倍；经营活动净现金流3.72亿美元，自由现金流2.62亿美元（上年同期1.81亿美元）；董事会维持季度股息0.57美元/股，第一季度回购股票3100万美元，剩余回购授权2.64亿美元。
关键驱动因素
营收增长主要来自店内销售增长、燃油销量增加及门店数量同比增长8%（运营门店增加221家）；燃油毛利41美分/加仑（同比+0.3美分），但受CEFCO门店拖累约1.5美分/加仑。
成本方面，同店运营费用增长3%（排除信用卡费用），劳动力成本下降1%（因培训和加班减少）；有效税率22.7%（同比下降1.4个百分点），主要因股份薪酬税收优惠增加。
三、业务运营情况
分业务线表现
预制食品和即饮饮料：同店销售额增长5.6%（两年累计+10.2%），毛利率58%（同比-30个基点，主要受CEFCO门店低毛利拖累，部分被价格调整和成本管理抵消）；整个馅饼和烘焙产品表现强劲。
杂货和一般商品：同店销售额增长3.8%（两年累计+5.4%），毛利率35.9%（同比+50个基点），主要因高毛利商品（能量饮料、尼古丁替代品）占比提升及成本控制。
燃油业务：同店销量增长1.7%（市场份额提升，超过区域3%的下降），Fuel 3.0项目占总燃油采购8.8%（主要来自Fikes收购的燃油码头）。
市场拓展
德克萨斯州CEFCO门店尚未转换为Casey's品牌，面临一定压力，仅改造3家概念验证店，缺乏Casey's预制食品供应。
运营效率
同店劳动力成本下降1%，归因于简化运营减少培训和加班时间；控制运营费用，同店费用（排除信用卡费用）增长3%。
研发投入与成果：暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
继续执行三年战略计划，第二季度运营费用预计增长中 teens（因与上年同期非Fikes所有权比较）；8月同店销量符合年度指引，燃油毛利接近0.40美元/加仑，奶酪成本略低于上年。
资本配置优先考虑增长投资，继续股票回购；第二季度末更新全年指引（完成季节性最繁忙期）。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
门店增长：计划每年新增4-5%门店，通过小型并购和新店开发（现有区域空白市场充足）；大型并购处于洽谈阶段，暂无活跃项目。
CEFCO整合：预计协同效应超4500万美元（当前燃油和G&A已超预期），厨房改造后加速，目标提升预制食品供应。
产品创新：鸡翅产品测试仍在调整中（风味、设备需求），完善后推出；依赖950万Rewards会员数据优化商品和定价。
五、问答环节要点
消费者健康状况：各收入群体均有消费，低收入群体（5万美元以下）预制食品需求强劲（价值主张驱动），但香烟消费承压（公司香烟占比低于行业，影响有限）。
成本与供应链：奶酪成本70%锁定（剩余30%第二季度敞口），当前成本略低于上年；Fuel 3.0项目基础业务占比3%，Fikes贡献主要份额。
并购与竞争：小型并购活跃，大型交易在洽谈；与快餐连锁店竞争，预制食品同店增长（5.6%）优于同行，以利润率和销售额为衡量指标。
促销与资本支出：促销活动主要与供应商合作（如BOGO），公司直接支出未增加；《One Big Beautiful Bill法案》下资本支出相关现金税减少约9000万美元。
六、总结发言
管理层对第一季度强劲开局表示满意，强调团队执行夏季商品计划和客户体验的成功，预制食品、杂货和燃油业务协同驱动增长。
对业务模式和未来充满信心，将通过门店改造（CEFCO）、产品创新（如鸡翅）、Fuel 3.0项目和并购继续提升市场份额和盈利能力，坚持三年战略计划执行。