Casey's2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 讨论截至2025年10月31日的2026财年第二季度业绩
主持人说明：
操作员主持会议，介绍会议规则及录制情况，后续由Brian Johnson引导会议流程并进行免责声明。
管理层发言摘要：
Darren Rebelez（总裁兼首席执行官）：感谢团队贡献，强调公司对退伍军人及其家属的支持（年度活动筹集120万美元）；概述第二季度业绩亮点，包括每股收益、净收入、EBITDA增长，以及预制食品、燃料业务的良好表现。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：总营收45.1亿美元，同比增长14.2%；店内总销售额16.6亿美元，同比增长13%；零售燃料销售额因加仑销售量增长16.8%（部分被平均零售价格下降4.8%抵消）而增加2.73亿美元。
净利润与每股收益：净收入2.063亿美元，同比增长14%；稀释后每股收益5.53美元，同比增长14%。
EBITDA：4.101亿美元，同比增长17.5%。
收入结构：预制食品和现调饮料销售额4.68亿美元（同比增长12%），杂货和一般商品销售额1.19亿美元（同比增长13.4%）。
资产负债表与现金流：总可用流动性14亿美元，信贷额度债务与EBITDA比率1.7倍；自由现金流1.76亿美元（上年同期1.60亿美元）。
关键驱动因素
营收增长：主要来自店内销售增长、燃料加仑销售量增加及门店数量同比增长9%。
利润增长：得益于店内毛利增长13.5%（8380万美元）和燃料毛利增长20.9%（6510万美元）；有效成本控制及促销活动推动同店销售增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
预制食品和现调饮料：同店销售额增长4.8%（两年叠加10.3%），平均利润率58.6%（同比下降10个基点，主要受SEFCO门店低利润率拖累）；全尺寸披萨因促销活动增长强劲，早餐品类创新产品表现突出。
杂货和一般商品：同店销售额增长2.7%（两年叠加6.4%），平均利润率36%（同比增长40个基点），受益于能量饮料、尼古丁替代品等高利润率商品组合转变。
燃料业务：同店燃料加仑销售量增长0.8%，燃料利润率41.6美分/加仑（同比增长1.4美分）；市场份额持续提升，优质燃料、柴油销售稳定，车队销量增长。
市场拓展
门店网络：SEFCO门店整合中，计划日历年开始品牌重塑及厨房改造，预计提升利润率；新店增长平衡新建与并购，目标50:50拆分。
运营效率
成本控制：同店运营费用（不含信用卡费）增长4.5%，主要因工资率上升及促销活动增加厨房工时；有效管理奶酪成本（当前价格2.11美元/磅，同比下降6%）及商品成本。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
EBITDA预期增长15%-17%；店内同店销售增长3%-4%，店内利润率41%-42%；税率24%-25%。
第三季度运营费用预计增长中个位数，因FIKES收购业绩纳入比较。
中长期战略
并购策略：聚焦小型补强型收购，大型并购具机会性，注重资产质量及厨房适配性。
产品创新：推进鸡翅产品测试，完善口味与流程后计划广泛推出；持续优化预制食品组合。
五、问答环节要点
燃料业务与利润率
问：燃料利润率可持续性及第三季度展望？
答：燃料战略执行有效，同店加仑数增长超区域市场，冬季利润率季节性低于上半年；11月燃料CPG处于40美分出头低位，未来受商品市场波动影响大。
SEFCO门店整合影响
问：SEFCO门店纳入同店对利润率及同店销售的影响？
答：SEFCO门店当前预制食品利润率约为Casey's一半，拖累整体毛利；计划日历年启动改造，完成后利润率将提升，同店销售影响待实际数据。
运营费用与成本控制
问：同店OPEX增长4.5%是否为长期水平？
答：工时减少空间有限，当前OPEX增长与业务增长匹配（客流量+1.5%，披萨销量+8%），未来聚焦微调效率。
替代尼古丁产品与消费者行为
问：替代尼古丁产品促销活动及消费者趋势？
答：该类别因可燃香烟下滑而快速增长，公司调整货架空间以适应需求；促销活动取决于制造商策略，长期趋势向好。
六、总结发言
管理层感谢团队贡献，强调第二季度业绩得益于团队执行及战略有效落地；
肯定预制食品、燃料业务协同效应，重申对未来增长的信心；
祝愿团队及参会者节日快乐。