Community Financial2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议为社区银行系统公司2025年第三季度收益电话会议，说明参会者处于仅收听模式及提问方式，提示会议正在录制并包含前瞻性陈述，建议参考SEC文件中的风险因素部分。
管理层发言摘要：
Dimitar A. Karaivanov（首席执行官）：强调季度表现强劲且多元化，收入增长为核心优势，市场份额持续提升；提及公司多项业务获行业认可，如BPIS获评全国前五记录保管机构、One Group为美国第68大财险经纪公司等；表示正推进资本部署，今年已投入约1亿美元用于战略优先事项，各业务税前有形回报显著（保险服务63%、员工福利服务62%、财富管理48%、银行25%），并回购20.6万股股票以减少股东稀释。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
总运营收入创季度新高，达2.068亿美元，同比增长9.4%，环比增长3.8%；
GAAP每股收益1.04美元，同比增长25.3%，环比增长7.2%；运营每股收益1.09美元，同比增长23.9%，环比增长4.8%；
运营税前拨备前净收入（PPNR）每股1.56美元，同比增长21.1%；
非利息收入占总运营收入38%，体现业务多元化。
资产负债表关键指标、现金流情况：
期末贷款较上季度增长2.2%（2.311亿美元），同比增长4.9%（4.986亿美元）；
期末存款较上季度增长2.6%（3.551亿美元），同比增长4.3%（5.807亿美元），无息及低息存款占比高；
信贷损失拨备560万美元，不良贷款5610万美元（占总贷款52个基点），净冲销250万美元（年化9个基点）；
流动性来源总额62亿美元，为未保险存款的240%，贷存比76.5%，一级杠杆率9.46%。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
收入增长主要由净利息收入（1.282亿美元，同比增13.7%）和非利息收入（环比增5.6%）驱动，贷款增长及各业务线表现强劲；
净息差3.33%，环比提升3个基点，但预计随市场利率下降呈下降趋势；非利息支出增加3.3%，含新分支机构扩张费用230万美元及系统合同咨询费140万美元；
信贷损失拨备增加主要因商业贷款组合增长，准备金为净冲销的6倍以上。
三、业务运营情况
分业务线表现
保险服务：税前有形回报63%，获《保险杂志》美国第68大财险经纪公司认可，计划通过资本部署进一步扩张；
员工福利服务（BPIS）：税前有形回报62%，被评为全国前五记录保管机构，收入具季节性，Q4预计优于Q3；
财富管理服务：税前有形回报48%，Nottingham Advisors获五星级财富管理团队称号；
银行业务：税前有形回报25%，被标普全球评为美国前20大银行，正推进新分支机构扩张及桑坦德银行7家分支机构收购（预计11月7日完成）。
市场拓展
银行零售战略加速，重点布局东北部未充分开发市场，通过商业贷款和零售支票账户逐步建立市场份额；
收购桑坦德分支机构以增强利哈伊谷市场 presence，预计该市场将实现显著增长。
研发投入与成果：暂无信息
运营效率
资金成本1.17%低于行业水平，存款结构以无息及低息为主；
流动性充足，可支持贷款增长及战略收购，资产质量稳定，不良贷款率52个基点。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
财务预期：维持全年贷款增长4%-5%的指引，Q4贷款预计与Q3（约2.31亿美元）基本持平；预计存款成本随市场降息继续下降，净息差或受利率环境影响承压；Q4非利息支出或因慈善捐款预付及激励薪酬调整增加约100万美元。
战略重点：完成桑坦德分支机构收购，加速银行零售业务；推进对LeapHoldings Inc.的少数股权投资以补充保险服务业务；继续在保险和财富管理领域寻求高有形回报的资本部署机会。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势判断：预计市场利率下降，贷款收益率呈下行趋势，将通过市场份额提升（从大型区域银行获取客户）实现增长。
公司定位：致力于成为多元化金融服务公司，强化类订阅收入流（保险、福利、财富管理）。
投资方向：持续投入设施、人才和技术，未来10年通过新分支机构建设积累零售存款；优先在保险和财富管理业务进行资本部署，寻求高回报交易。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
Leap投资相关（Tyler Cacciatori提问）：对LeapHoldings的少数股权投资旨在补充保险服务业务，目前财务影响大致中性，未来不排除进一步投资可能，2026年预计不会产生显著贡献。
存款成本与区域差异（Tyler Cacciatori提问）：传统业务区域与新分支机构市场的存款成本无显著差异，新分支机构当前规模较小对整体存款成本影响有限，预计未来10年通过零售支票账户积累降低成本；存款成本整体将随市场降息趋势下降。
贷款利差与收益率（Tyler Cacciatori提问）：商业贷款定价通常在3-5年期曲线之上25-40基点，当前发放利率约5%-6%，预计随市场利率下行呈下降趋势；抵押贷款收益率约6%，后台账簿利率5.3%，存在重新定价空间；汽车贷款新发放利率与组合利率一致，增长依赖volume。
贷款管道与增长预期（Steve Moss提问）：商业贷款管道创历史新高，抵押贷款管道同比增长，Q4贷款预计增减2000-3000万美元，全年4%-5%增长目标不变，增长主要来自市场份额提升（从大型区域银行获取客户）。
净息差与桑坦德交易影响（Steve Moss提问）：Q4净息差预计在Q2指引的3-5个基点范围内，桑坦德存款将减少隔夜借款，整体对利润率具增值作用；资金成本维持1.17%，预计随降息进一步下降。
费用指引（Steve Moss提问）：Q4总费用环比增加100万美元（不含桑坦德），含慈善捐款预付及激励薪酬调整；员工福利服务Q4收入预计优于Q3，因部分收购业务收入季节性波动。
投资组合现金流与久期（David Konrad提问）：2026年投资组合现金流约3.5亿美元（集中Q4），2027年6亿美元，2028年6亿美元，主要为国债到期；优先用于贷款部署（计划A），若机会不足则偿还FHLB借款（计划B）以提升利润率。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
Dimitar A. Karaivanov表示公司将继续以多元化金融服务为定位，通过资本部署（保险、财富管理优先）和市场份额提升实现增长；强调与投资者一对一交流的重要性，欢迎投资者联系沟通；预计2026年1月召开下次会议，对未来保持乐观。<|FCResponseEnd|>【翻译结果】
社区银行系统公司（CBU）2025年第三季度收益电话会议 社区银行系统公司（CBU）2025年第三季度收益电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：Dimitar A. Karaivanov（首席执行官）
Marya Burgio Wlos（首席财务官）
分析师：Tyler Cacciatori（Stephens公司）
Steve Moss（雷蒙德·詹姆斯金融公司）
David Konrad（KBW公司）
发言人：操作员您好，欢迎参加社区金融系统公司2025年第三季度收益电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键然后按零键联系会议专员。在今天的演示之后，将有提问环节。要提问，请在按键电话上按星号然后按一。要撤回问题，请按星号然后按二。请注意，本次活动正在录制，讨论可能包含1995年《私人证券诉讼改革法案》规定的前瞻性陈述，这些陈述基于对公司运营所在行业、市场和经济环境的当前预期、估计和预测。
这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与讨论的结果存在重大差异。有关更多详情，请参阅公司的SEC文件，包括风险因素部分。讨论中还可能提及某些非GAAP财务指标。这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的调节表可在公司的收益公告中找到。现在，我想将会议交给Dimitar Khorivanov，总裁兼首席执行官。请开始。
发言人：Dimitar A. Karaivanov谢谢。早上好。感谢大家参加我们2025年第三季度收益电话会议。我们度过了一个出色的季度，表现强劲且多元化。收入增长仍然是我们公司的核心差异化优势。我们所有业务的市场份额持续增长。尽管我们在所有业务的设施、人才和技术方面投资了1亿美元，但我们仍然专注于控制费用。风险指标保持优异。我们的资本、流动性和信贷实力继续为我们的增长提供基础。总而言之，创纪录的每股运营收益同比增长23.9%。我想强调一些认可，让大家更好地了解我们的业务在能力和认可度方面的地位。
我们的员工福利服务业务BPIS再次被全国计划顾问协会评为全国前五名记录保管机构之一。我们的保险服务业务One Group被《保险杂志》评为美国第68大财产和意外险经纪公司。One Group现在是我们财富管理服务业务中第三大银行拥有的经纪公司。Nottingham Advisors被Investment Teams评为五星级财富管理团队。我们的银行业务社区银行被标普全球在其首届存款排名中评为美国前20大银行之一。
同样重要的是，我们公司和员工的文化和价值观使我们获得了纽约州中部联合之路的“社区冠军奖”。所有这些都很重要，它们产生了影响。它们塑造了我们是谁。它们促成了你们看到的结果。我们拥有深厚的国家级人才和能力，现在正获得全国认可。我们也很幸运有出色的资本配置机会。今年到目前为止，我们有望部署约1亿美元的现金资本用于推进我们战略优先事项的交易——在保险、福利或财富领域实现多元化、更高增长的类订阅收入流，以及为银行业务在有吸引力的松耦合优先级市场提供强大的资金和流动性。
你们会注意到，本季度我们还在新闻稿中提供了每个业务的有形回报。我相信这些数据不言而喻，很大程度上能解释我们的资本配置策略。本季度各业务的税前有形回报分别为：保险服务63%，员工福利服务62%，财富管理服务48%，银行和公司业务25%。我们将继续积极寻求类似的机会，以高有形回报部署资本。我乐观地认为我们将继续这样做，特别是在我们的保险和财富业务中。此外，在我们之前的收益发布后，我们还有机会回购了约206,000股股票，我们认为这远低于公司的内在价值。这在很大程度上消除了今年对股东的任何股份稀释。现在我将把话筒交给Mariah，由她详细介绍财务情况。
发言人：Marya Burgio Wlos谢谢。早上好，Demetar。正如Dimitar所指出的，公司第三季度在所有四项业务中表现强劲。GAAP每股收益为1.04美元，较去年第三季度增加0.21美元，增幅25.3%，较上一季度增加0.07美元，增幅7.2%。每股运营收益和每股运营税前拨备前净收入（PPNR）均创下公司季度纪录，第三季度每股运营收益为1.09美元，而去年同期为0.88美元，上一季度为1.04美元。第三季度每股运营PPNR为1.56美元，较去年同期增加0.27美元，较上一季度增加0.15美元。
这些创纪录的运营业绩得益于第三季度总运营收入达到新的季度高点2.068亿美元。运营收入较上一季度增加760万美元，增幅3.8%，较去年同期增加1770万美元，增幅9.4%，主要受创纪录的净利息收入推动。在我们的银行业务中，公司第三季度的净利息收入为1.282亿美元。这较上一季度增加340万美元，增幅2.7%，较2024年第三季度增加1540万美元，增幅13.7%，标志着净利息收入连续第六个季度增长。
公司的完全税等效净息差从上一季度的3.3%增加3个基点至第三季度的3.33%。较高的贷款收益率和稳定的资金成本推动了本季度净利息收入和净息差的增长。在本季度，公司的资金成本为1.33%，较上一季度增加1个基点，主要受隔夜借款平均余额增加的推动。而公司的存款成本下降2个基点，以1.17%的水平仍低于行业平均水平。运营非利息收入较去年第三季度增加230万美元，增幅3%，较上一季度增加410万美元，增幅5.6%。
反映所有四项业务的收入增长，第三季度运营非利息收入占总运营收入的38%，这一指标不断强调我们业务的多元化。公司第三季度录得560万美元的信贷损失拨备。相比之下，去年第三季度为770万美元，上一季度为410万美元。第三季度，公司录得1.283亿美元的总非利息支出。这较去年第三季度增加410万美元，增幅3.3%。增加额包括约230万美元与银行新分支机构扩张相关的费用，以及数据处理和通信费用的增加，其中包括与核心系统提供商合同重新谈判相关的140万美元咨询费用。
咨询项目对总管理费用的影响被医疗回扣和激励调整所抵消，这导致第四季度工资和员工福利减少150万美元，降幅1.9%。我们预计，由于税收变化，慈善捐款承诺的预付以及取决于最终计分卡项目的激励薪酬调整，将导致总费用增加约100万美元。第三季度的有效税率为24.7%，高于去年第三季度的23%，主要原因是某些州所得税增加。2025年前九个月的有效税率为23.3%，仅略高于2024年前九个月的22.9%。
第三季度末贷款增加2.311亿美元，增幅2.2%，较去年同期增加4.986亿美元，增幅4.9%，反映整体业务和消费贷款组合的有机增长。公司继续投资于其有机贷款增长机会，并期望继续扩展到我们东北部足迹内未充分开发的市场。公司期末总存款较去年同期增加5.807亿美元，增幅4.3%，较上一季度末增加3.551亿美元，增幅2.6%。两个时期的总存款增长均由政府和非政府客户的非定期存款增长推动。
无息和相对低利率的支票和储蓄账户继续占总存款的近2/2，反映了公司存款基础的核心特征。本季度，公司资产负债表上没有持有任何经纪存款或批发存款。公司的流动性状况保持强劲，第三季度末 readily available 流动性来源总额为62亿美元，是公司估计的未保险存款（扣除抵押和公司间存款后）的240%。第三季度末的贷存比为76.5%，为未来将低收益投资证券转为高收益贷款提供了机会。
所有公司和银行的监管资本比率继续大幅超过充分资本化标准。公司的一级杠杆率在第三季度增加4个基点至9.46%，显著高于5%的监管充分资本化标准。公司的资产质量指标在第三季度总体稳定。不良贷款总额为5610万美元，占未偿还贷款总额的52个基点。这较上一季度末增加270万美元，增幅1个基点。相比之下，去年同期不良贷款为6280万美元，占未偿还贷款总额的61个基点。
30至89天逾期贷款从上一季度末的5330万美元（占总贷款的51个基点）降至第三季度末的5160万美元（占总贷款的48个基点）。公司第三季度录得250万美元的净冲销，按年化平均贷款计算为9个基点。这较去年第三季度减少30万美元，较上一季度减少260万美元。第三季度末，信贷损失准备金为8490万美元，占未偿还贷款总额的79个基点，本季度增加310万美元，较去年同期增加880万美元。
增加主要归因于商业贷款组合的准备金增加，反映了最近发放的商业贷款规模和数量的增长。第三季度末的信贷损失准备金是公司过去十二个月净冲销的六倍多。我们对第三季度的业绩和近期举措背后的势头感到满意，这些举措强化了我们作为多元化金融服务公司的规模化承诺。我们预计于11月7日完成对利哈伊谷市场七家桑坦德银行分支机构的收购，这将加速我们银行服务业务的零售战略。
在我们预计将实现显著增长的市场中。此外，我们很高兴宣布对LeapHoldings Inc.进行少数股权投资，这有意补充我们的保险服务业务。展望未来，我们相信公司多元化的收入结构、强劲的流动性、监管资本储备、稳定的存款基础和历史良好的资产质量为持续的收益增长提供了坚实基础。我的收益准备发言到此结束，Dimitar和我现在将接受提问。Bailey，我将把话筒交回给你以开放提问线路。谢谢。
发言人：操作员现在我们开始问答环节。要提问，请在按键电话上按星号然后按一。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回，请按星号然后按二。此时，我们将暂停片刻整理提问名单。第一个问题来自Stevens的Tyler Cacciatore。请开始。
发言人：Tyler Cacciatore早上好，我是AT Breeze的Tyler。
发言人：Dimitar A. Karaivanov早上好，Tyler。
发言人：Marya Burgio Wlos早上好。
发言人：Tyler Cacciatore如果可以，我想先从对Leap的少数股权投资开始，我认为您在准备好的发言中提到了一点。我们是否应该将此视为更大举措的第一步，如果进展顺利，可能是更大投资的前兆？您能否提供随着我们前进，这对收入和费用的影响是什么？
发言人：Dimitar A. Karaivanov谢谢Tyler。我认为我们投资的是一项我们认为极具吸引力、增长速度非常快的业务，而且有一支出色的团队，完全符合我们发展保险服务的理念。所以我们 stake in了我们真正喜欢和热爱的东西，显然，如果我们幸运的话，未来某个时候我们希望能拥有更多。但我认为在这一点上，我们对Leap的投资就是这样，所以我们将看看未来会怎样。至于财务影响，我认为最好的理解是大致中性。你知道，会计准则的一些来龙去脉导致了这个结果。而且考虑到其相对规模，它不会对我们产生太大影响。所以我不认为2026年会有太多贡献。
发言人：Tyler Cacciatore很好，谢谢。然后转向存款成本。您能否谈谈传统业务区域与在奥尔巴尼、布法罗和罗切斯特等地区更集中的努力相比表现如何？这些地区的存款成本是否有显著差异？我们应该如何总体看待未来的存款成本？
发言人：Dimitar A. Karaivanov是的，我认为我们没有看到存款成本有任何显著差异。如果你指的是我们的传统业务区域与新分支机构扩张，我们正在推行非常相似的策略。我会说，在那些新市场，我们在商业增长方面更加有针对性。所以这可能会导致成本略高一些，而零售方面则是一个一个小额支票账户逐步建立起来，这需要更多时间。这就是我们的策略。话虽如此，正如我们之前讨论的，由于其相对规模，我们的新分支机构计划并没有对公司整体的存款成本产生影响。
是的。在10年的时间里，我们希望它能成为我们非常有意义的贡献者，但现在不是，而且在一段时间内也不会是。当这10年过去时，我们将已经建立了零售支票账户，正如我所说的，一个1000美元的账户一个一个地积累。所以现在，预计存款成本将随着市场预期的一些降息而继续下降。新分支机构计划并没有真正影响我们的这一趋势。
发言人：Tyler Cacciatore这很有帮助。谢谢。然后如果我可以再问一个问题。我想知道您是否看到增量商业房地产贷款的利差压缩，如果有的话，程度如何，以及您能否提供当前的商业房地产贷款收益率。
发言人：Dimitar A. Karaivanov是的。所以我认为贷款收益率的定价大致都是基于三年或五年期的利差。对吧。所以如果你看一下我们现在做的三件事，我不仅会谈到商业贷款，还会谈到整体投资组合。我相信每个人都有类似的问题。如果你看一下，让我们从商业贷款开始，你基本上有固定和浮动部分，通常定价在三年或五年期曲线之上25到40个基点左右。所以你可以很容易地看到，自年初以来，这些曲线部分已经大幅下降。
所以如果你看市场上这些利率在350个基点左右，再加上实际利差，你看到的商业贷款发放利率在5%以上，接近6%。本季度的商业贷款发放利率略高一些。但我预计随着市场的发展，我们将继续看到这些利率的下降趋势。在我们的市场中，特别是在纽约州北部和佛蒙特州，商业房地产方面有一些激进的竞争对手。你会看到他们的促销利率现在在5%左右。我们不在那个水平，但这是我们市场上一些人的情况。
如果你看我们的抵押贷款组合，通常定价在10年期国债之上260到270个基点左右。所以你可以算一下，现在大约在6%左右。这显然也有下降的趋势，我预计我们将继续看到这一点。我们该产品的后台账簿利率在5.3%左右，所以我们的抵押贷款现金流仍有很大的重新定价空间。然后在我们的消费分期贷款业务，也就是汽车贷款业务，新发放贷款的利率与投资组合利率大致一致。
所以那里的增长将由volume驱动，而不是利率。
发言人：Tyler Cacciatore太好了，谢谢。我的问题就这些。感谢您回答我的问题。
发言人：操作员下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯的Steve Moss。请开始。
发言人：Steve Moss早上好。
发言人：Dimitar A. Karaivanov早上好，Steve。
发言人：Marya Burgio Wlos早上好。
发言人：Steve Moss早上好，Dimitar。早上好，Mariah。也许只是关于贷款增长方面，很高兴看到如您所预期的广泛增长，Dimitar。只是有点好奇，贷款管道情况如何，考虑到可能更多的竞争，您是否仍然对增长持乐观态度？
发言人：Dimitar A. Karaivanov是的，Steve，我们对贷款方面仍然非常有信心。所以如果你看我们今天的贷款管道，我们的商业贷款管道处于历史最高水平。所以我预计，当然取决于执行情况，时机很重要，但很多管道业务将在未来几个季度实现。当你看我们今天的抵押贷款管道时，实际上比去年同期更高，考虑到我们所处的市场环境，我认为这也说明了我们抵押贷款团队的执行力。
然后在消费者汽车贷款方面，情况有点不可预测。但通常第四季度会慢一些，所以我们将看看情况如何。如果我今天大致估计，我认为第四季度与第三季度相比，增减在2000万到3000万美元之间。这是我的大致猜测。但我们将看看情况如何。所以我认为我们全年4%到5%的增长guidance非常稳固，并且预计第四季度也会表现强劲。
我们的大部分增长一直是、现在是并将继续是市场份额的增长。我们之前讨论过这一点，但我认为如果你看我们与市场上大多数公司的表现相比，我们表现更好。这是因为我们从一些我们竞争的大型超级区域银行那里获得了大量市场份额。我预计这种情况将继续下去。
发言人：Steve Moss好的。在利润率方面，贷款收益率仍然相对有利，桑坦德的存款即将到来。只是好奇，您如何看待本季度的综合利润率。我假设这笔交易可能会更具增值性，因为贷款趋势良好，您可以部署一些流动性。
发言人：Marya Burgio Wlos嘿，Steve，我来回答这个问题。是的，你说得对。我们的想法和你一样。我认为对我们来说，我们仍然处于第二季度指引的3到5个基点范围内。当我们继续查看资产负债表并整合所有变动部分，包括桑坦德的存款时，我们如前所述，资金成本保持在1.17%的行业水平。这对我们前进非常有帮助。我们预计资金成本将保持在这些水平，并且随着市场预期的降息，可能会进一步下降，正如Dimitar刚才提到的，有效地为我们的贷款组合定价。
从这个角度来看，我们非常成功。而且，随着桑坦德的交易在第四季度中期完成，我们预计将看到利润率的提升。我们的隔夜借款将减少，这将被一些固定资产定价较低所抵消。但总体而言，我们对今年迄今为止的扩张感到满意，并预计第四季度也会看到这一点。
发言人：Steve Moss好的，然后在费用方面。
发言人：Marya Burgio Wlos这里，Mariah，我想我听到了。季度环比总费用增加100万美元，我假设这不包括桑坦德的费用，如果这是正确的。是的，没错。所以只是想提供一些关于第四季度费用的指引，因为我们将根据一些税收变化预付一些慈善捐款承诺，我相信你已经知道了。然后看看薪酬调整，我们在今年上半年计提了大量费用。然后当我们在第三季度进行调整时，我们预计随着我们最终确定计分卡并完成相关工作，第四季度可能会再次增加。
发言人：Steve Moss好的。然后在手续费收入方面，员工福利服务继续保持良好增长。只是好奇，Dimitar，我假设一切按计划进行，但该业务是否有任何独特之处可能带来更多上行空间？市场显然有利于资产增长。所以假设是常规投资和常规趋势。
发言人：Marya Burgio Wlos是的，我认为在员工福利服务方面，Steve，由于过去18个月我们进行的几项收购，第四季度现在有一点季节性，因为它们在10月份完成工作时收入会有些波动，明年可能会更加平稳。但现在我认为第四季度，如果市场价值保持在当前水平，我预计会比第三季度更好。
发言人：Steve Moss好的，太好了。我现在的问题就这些。我会回到队列中。
发言人：操作员下一个问题来自KBW的David Konrad。请开始。
发言人：David Konrad是的。嘿，早上好。只是关于净息差的后续问题。想要一点投资组合的情况。看起来季度环比收益率下降，现在处于2%的低水平。所以也许只是一些关于现金流或久期的前景，以及从这里开始收益率会走向何方。
发言人：Dimitar A. Karaivanov我认为，David，在投资组合方面，部分波动是由于我们从fhob或FR3收到的股息。所以时间因素影响了一些季度收益率。所以我们没有在该组合中进行任何有意义的购买，也不期望进行任何有意义的购买。其中绝大部分是国债。所以它们的收益率随着收益率变动，总体上相当稳定。我们将在即将提交的投资者演示文稿中提供一些更新的披露信息，关于现金流。
但你可以认为2026年大约有3.5亿美元的现金流，主要集中在第四季度。然后2027年有6亿美元。2028年又有6亿美元。2029年还有3到4亿美元。这些都是国债到期。所以我们知道我们将在何时获得多少资金，以及它们的收益率是多少。所以我认为这些现金流最终有两个用途。最高和最佳用途是将其重新部署到贷款中，这是计划A。
计划B是如果贷款增长机会不具吸引力，我们将偿还一些FHLB借款。我们也已经以有意义的方式匹配了这些现金流。所以2027年，我们有一些FHLB借款利率在4%左右。2028年也类似。所以如果我们不将这些资金从证券组合中部署到贷款中（收益率约为1.5%到1.6%），那么至少我们将通过偿还FHLB借款来提高利润率，这将导致资产负债表收缩，但利润率自然上升。
发言人：David Konrad明白了。好的，谢谢。
发言人：操作员再次提醒。如果您有问题，请按星号然后按一。问答环节到此结束。我想将会议交回给Dimitar Karaibanov作总结发言。
发言人：Dimitar A. Karaivanov谢谢，Bailey。感谢大家今天参加我们的会议。最后，我想指出，尽管Mariah和我在一年中参加了许多投资者会议和活动，但我们一直发现与投资者和潜在投资者进行专门的一对一交流是我们进行充分准备和富有成效会议的最佳方式。我们非常开放和随时可用，所以如果您对我们的故事感兴趣，请联系我们，我们很乐意与您共度一小时。谢谢大家，我们一月份再聊。
发言人：操作员我们的问题到此结束。本次会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。
【总结内容】
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议为社区银行系统公司2025年第三季度收益电话会议，说明参会者处于仅收听模式及提问方式，提示会议录制及前瞻性陈述风险，建议参考SEC文件风险因素部分。
管理层发言摘要：
Dimitar A. Karaivanov（首席执行官）：强调季度表现强劲且多元化，收入增长为核心优势，市场份额持续提升；多项业务获行业认可（如BPIS全国前五记录保管机构、One Group美国第68大财险经纪公司）；推进资本部署，今年已投入约1亿美元，各业务税前有形回报显著（保险63%、员工福利62%、财富管理48%、银行25%），并回购20.6万股减少股东稀释。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
总运营收入2.068亿美元（季度新高），同比增9.4%，环比增3.8%；
GAAP每股收益1.04美元（同比增25.3%，环比增7.2%），运营每股收益1.09美元（同比增23.9%）；
运营PPNR每股1.56美元（同比增21.1%），非利息收入占比38%。
资产负债表关键指标、现金流情况：
贷款同比增4.9%（4.986亿美元），存款同比增4.3%（5.807亿美元），无息及低息存款占比高；
不良贷款5610万美元（52基点），净冲销250万美元（9基点），信贷损失准备金8490万美元（79基点）；
流动性62亿美元（未保险存款240%），贷存比76.5%，一级杠杆率9.46%。
关键驱动因素
收入增长由净利息收入（1.282亿美元，同比增13.7%）和非利息收入（环比增5.6%）推动；
净息差3.33%（环比+3基点），但预计随降息下行；非利息支出增3.3%（含新分支机构费用230万美元）；
信贷拨备增加因商业贷款组合扩张，准备金为净冲销6倍以上。
三、业务运营情况
分业务线表现
保险服务：税前有形回报63%，《保险杂志》第68大财险经纪，计划资本扩张；
员工福利服务：回报62%，全国前五记录保管机构，Q4收入预计优于Q3；
财富管理：回报48%，Nottingham Advisors获五星级团队；
银行业务：回报25%，标普全球前20大银行，推进桑坦德7家分支机构收购（11月7日完成）。
市场拓展
银行加速东北部未开发市场布局，通过商业贷款和零售存款积累份额；收购桑坦德分支机构强化利哈伊谷市场，预计显著增长。
研发投入与成果：暂无信息
运营效率
资金成本1.17%低于行业，存款结构以低息为主；流动性充足支持贷款及收购，资产质量稳定（不良率52基点）。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
财务预期：维持贷款增长4%-5%，Q4贷款预计与Q3（2.31亿美元）基本持平；存款成本随降息下降，Q4费用或增100万美元（慈善预付及薪酬调整）。
战略重点：完成桑坦德分支机构收购；对LeapHoldings少数股权投资补充保险业务；保险和财富管理优先部署资本。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势：预计利率下行，通过市场份额提升（从大型银行获客）实现增长。
公司定位：多元化金融服务公司，强化保险、福利、财富管理类订阅收入。
投资方向：10年新分支机构建设积累零售存款，优先高回报资本部署。
五、问答环节要点
Leap投资：少数股权投资补充保险业务，当前财务影响中性，2026年无显著贡献，不排除未来进一步投资。
存款成本：传统与新市场成本无显著差异，新分支机构规模小暂不影响整体，长期通过零售存款降低成本，预计存款成本随降息下行。
贷款利差与收益率：商业贷款当前发放利率5%-6%（预计下行），抵押贷款约6%（后台5.3%），汽车贷款增长依赖volume。
贷款管道与增长：商业/抵押贷款管道创新高，Q4贷款预计±2000-3000万美元，全年4%-5%增长目标不变，增长来自市场份额提升。
净息差与费用：Q4净息差预计在Q2指引3-5基点内，桑坦德交易提升利润率；Q4费用增100万美元（不含桑坦德），员工福利服务Q4收入可期。
投资组合现金流：2026-2029年国债到期现金流3.5亿/6亿/6亿/3-4亿美元，优先用于贷款（计划A），否则偿还FHLB借款（计划B）。
六、总结发言
管理层表示将继续以多元化金融服务为定位，通过资本部署和市场份额提升实现增长；强调与投资者一对一交流重要性，欢迎联系沟通；预计2026年1月召开下次会议，对未来保持乐观。