可口可乐欧洲太平洋2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
Sarah Willett（投资者关系副总裁）介绍参会人员（首席执行官Damian Gammell、首席财务官Ed Walker），提醒前瞻性陈述风险，说明数据口径为可比和汇率中性基础，经调整可比基础（假设菲律宾交易年初已完成）。
管理层发言摘要：
Damian Gammell（首席执行官）：回顾年初至今表现，称CCEP业绩稳健，重申全年指引；欧洲实现销量增长，APS地区潜在增长，NARTD品类量价双增（价值增长约6%），市场份额持续提升；感谢41,000名员工、品牌合作伙伴及客户支持；提及面临的挑战包括澳大利亚和西班牙的产品组合变化（与Suntory、Nesti）、德国和印度尼西亚等市场消费者需求疲软。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3收入增长3.2%（经调整可比基础，汇率中性）；若剔除一次性不利因素，收入增长符合中期目标（约4%）。
销量：Q3集团销量增长0.4%，欧洲销量增长0.9%；能量饮料Q3销量增长24%，年初至今增长18%。
股东回报：下半年股息每股1.25欧元，上半年每股0.79美元，年化派息率约50%；10亿美元股票回购计划将于12月结束。
关键驱动因素
增长驱动：品牌激活（如零度可口可乐与《星球大战》合作）、创新（Lando Norris Ultra能量饮料）、户外渠道恢复、RGM（收入和利润率增长管理）策略平衡价格与销量。
挑战因素：部分市场消费者疲软（德国、印度尼西亚）、一次性事件（澳大利亚和西班牙产品组合调整、菲律宾洪水、法国糖税上调）。
三、业务运营情况
分业务线表现
碳酸饮料：可口可乐商标整体销量持平（原味受菲律宾洪水、法国糖税及德国需求影响下滑）；零度可口可乐增长6.3%（英超合作推动）；健怡可乐整体持平（英国市场增长，“这是我的口味”活动见效）；芬达通过“恐怖偶像”活动增长，雪碧增长4.2%（新口味及快餐渠道上架）。
能量饮料：Monster驱动增长，Q3销量增长24%（Lando Norris Ultra创新、Green/White Ultra Zero持续强劲），冰柜部署提升分销。
其他品类：即饮茶在西班牙受Nest Tea过渡影响，但本土团队执行力超预期；运动饮料（Aquarius）增长；ARTD品类价值增长8%（杰克丹尼可乐为英西市场第一单品）。
市场拓展
欧洲：户外渠道增长（英国表现突出，赢得快餐、咖啡店等客户），家庭渠道（大包装）受低收入消费者压力；德国市场竞争激烈，消费者更关注性价比。
亚太地区：菲律宾Q3受洪水影响，9月恢复增长，塔尔拉克新工厂动工；印度尼西亚下滑放缓，渠道转型年底完成，碳酸饮料改善但茶饮仍承压；澳大利亚与百加得合作分销高端烈酒，弥补Suntory退出影响。
研发投入与成果
产品创新：Lando Norris Ultra能量饮料（欧洲最强launch）、雪碧青苹果X限量版、Body Armor进入全渠道。
技术升级：新西兰推出Coke and Go智能冰柜（AI+图像识别）；德国上线MyCCEP客户应用程序（B2B门户年收入23亿美元）；SAP S4 HANA系统在德国成功部署。
运营效率
产能投资：昆士兰Monster罐装线（6500万欧元，每小时12万罐）、敦刻尔克第三条无菌线（Powerade/Fuze Tea）、菲律宾塔尔拉克新工厂。
效率计划：生产力目标3.5-4亿欧元，冰柜部署持续增加，支持户外渠道分销。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
财务目标：维持中期收入增长4%的目标，剔除一次性因素后当前增长符合预期。
战略重点：利用世界杯进行品牌激活；推进能量饮料创新及分销；支持健怡可乐在英国/澳大利亚增长并评估其他市场扩展；可口可乐原味推出口味创新。
中长期战略
品类扩展：持续发展ARTD和能量饮料，提升市场份额；探索运动饮料（Powerade）增长机会。
能力建设：深化RGM策略，平衡价值与高端化；推进数字化（智能冰柜、B2B门户）和技术投资（AI、SAP系统）；完成印度尼西亚渠道转型，推动恢复增长。
五、问答环节要点
消费者可负担性与2026年策略：欧洲消费者对价值定价反应积极，2026年将维持价格/销量平衡增长，价值价格点管理仍重要，户外渠道持续贡献。
应对疲软环境能力：RGM工具、数字化（MyCCEP）、产品组合（能量饮料占比提升）、NARTD品类增长及广泛价格点覆盖（价值与高端）为核心优势。
印度尼西亚业务：渠道转型年底完成，碳酸饮料改善，传统红茶仍需优化；2026年斋月提前或成增长契机，目标恢复增长。
欧洲户外渠道趋势：NARTD品类健康、客户价值策略、天气及冰柜部署推动增长；家庭渠道（大包装）受低收入消费者压力，通过促销（如“买12送2”）应对。
能量饮料增长驱动：创新（Lando Norris Ultra）与核心产品（Monster Green/Ultra）共同推动，欧洲、澳大利亚为主要市场；菲律宾Predator品牌处于早期阶段。
2026年收入增长：中期4%目标不变，剔除一次性因素后当前增长已达标；菲律宾、印度尼西亚业务改善将贡献增量。
六、总结发言
管理层对CCEP 2025年稳健业绩表示满意，重申全年指引；2026年将聚焦世界杯品牌激活、能量饮料创新、健怡可乐市场扩展、产能与技术投资（智能冰柜、SAP系统）；强调RGM能力、产品组合优势及现金流生成能力，对中期4%收入增长目标有信心。